四、主动收缩

调整对美国的出口 美国经济崩溃后，对于我国来说，来自美国的需求萎缩幅度最大，远超任何人的想象，其他国家受间接影响，对中国产品的需求一样大幅萎缩。与其等美国需求剧跌造成重创，不如现在就开始主动可控地收缩转移。这个措施在很多经济界人士看来是不可思议的，将遇到很大的阻力，这就需要我们政治家的战略眼光和勇气，分清短期利益和长期战略利益。现在通过制定某些政策，主动逐步地收缩调整，将未来注定过剩破产的落后产能转移消化掉，可以为我们赢得宝贵的时间。主动收缩需要分清哪些是刚性需求，即便其经济崩溃仍然存在的需求（如一些必须品），哪些是在它经济崩溃后基本消失的需求。这是危机前特别针对美国市场的主动收缩调整，当然美国经济崩溃后，来自其他国家的需求亦会大幅下降，但较之美国应会好很多。当危机再次降临时，我国应该带头反对贸易保护主义，缓冲出口跌势，但现在重要的是结构调整，而不是注重出口量，谋求顺差。 

以上第二、三、四点建议的核心其实都是“主动收缩à调整转移”，为未来应对危机赢得宝贵时间。我们认为，目前中国经济最重要的不是维持增长的一个比例，特别是这些增长还是靠房地产和基建投资拉动的话，无异于火上浇油。最重要是“结构调整”，逐步可控地收缩国内投资泡沫和主要来自美国的需求泡沫，将就业转移到其他产业和新兴区域，比如大力发展服务业、现代农业，大力培育农村市场和开发落后地区，激发未来的需求等，最好的情况是现在就培育基础（它同时能够缓冲对房产和基建的主动收缩），而在危机再次来临时，已经开始产生需求。

这些措施跟目前的社会短期利益形成很大冲突，需要我们高瞻远瞩的战略决断。痛苦是难免的，调整转移得早，痛苦轻得多，容易解决，肓目掩盖并推迟问题发生，必定让问题严重得多，甚至难以收拾。 

五、外汇储备保值 

美元的购买力在美国经济崩溃后可能只及目前的零头，也就是说美元储备价值将亏损殆尽。我国经济受到美国经济崩溃的重创后，将出现大量企业倒闭、人员失业、房价大跌和地方财政严重入不敷出情况，银行坏账将直线攀升，用于社会保障救济的支出、用于救助银行及刺激经济的财政支出势必飚升。如果保住了外汇储备的购买力，那么政府将在未来危机救助上保有充分的余地，否则的话，政府不得不将财政赤字货币化，这将让陷入衰退和高通胀并存的滞胀经济严重地雪上加霜。 在美国攻击其他货币从而推动美元大幅反弹的时候，正是我们减持美元资产的最佳时机。减持美元资产的替代资产有买入黄金、换成欧元、加元、澳元及买入国际黄金矿产公司股权等等。

主要理由作者已在《美元危机近在咫尺…》中做了详述。除了黄金以外，在全球主要货币资产当中，哪些比较可靠，哪些是地雷呢？关键是看这个经济体隐藏问题的大小，判断方法其实很简单：看它中长期的经常账是否平衡，是否长期赤字，赤字（透支）比例越大，持续时间越长，隐藏的问题就越严重，其货币越危险。 现在美国游说我们借钱，要借钱并非完全不行，如果你是个诚实的借款人，而不是一心只想通过印钱还债、贬掉美元赖账的话，那么我们的借钱须以第三方工具计价，不以美元计价。最好的计价工具是黄金，假如我现在借你1000亿美元五年，按目前每盎司1200美元计算折合黄金8333万盎司，五年后，随着美元体系的崩溃，假定黄金飚涨8倍到每盎司9600美元，对不起，你的欠款还得按8333万盎司黄金计算归还我8000亿美元，利息另计。其他的工具还有以一篮子货币计价或者以人民币计价（如发行熊猫债券）等。一篮子货币计价比如美元指数对应的六种权重货币，假定五年后美元指数跌去了75%，那么你现在1000亿美元的借款，五年后得归还4000亿美元及利息。以第三方工具计价的出发点是一样的，即防范美国印钱赖账和回避美元体系的崩溃，但效果会有不小差别。 

在美国经济崩溃时，欧美特别是美国大部分的金融机构将难逃此劫，像摩根大通、美银、花旗、高盛、美国国际集团、房利美、房地美等，这些高度杠杆并持有大量隐性垃圾资产的金融机构要么破产要么强制国有化，股权价值将趋零，因此将外汇储备长期投资于欧美金融机构是大忌，必将血本无归。 

六、A股国际板缓行 

即将到来的大危机是我们认为A股国际板应该缓行的根本原因。今后最想来中国市场融资的恐怕就是欧美的金融机构了，特别是美国和英国的金融公司。这些公司在美国经济崩溃时，股票将变得一文不值。在人民币目前尚未自由兑换的情况下，贸然开放的国际板，无疑将成为国民财富的绞肉板。

美国和英国的证券交易所融资国际化，首先是因为它们的整体金融市场开放在先，货币可自由兑换，外国公司在那里发行股票筹资，资金是来源于全球，美国和英国本身也是受益者，这跟我们的现状完全不同。所谓国际板推动人民币国际化，这是模糊因果关系的论断，二者的顺序若颠倒，就是谬以千里了。等此次危机过去了，等人民币完全自由兑换了，再推国际板不迟，不必着急地非要送钱给人家。 

七、关于信心 

和投资刺激相似，强调信心的最大作用也在于“缓冲”，适用的时机非常重要，在08年末经济呈现自由落体下滑时，国家领导人强调信心就起到了重要的缓冲作用，避免经济的急剧调整。而在当前泡沫卷土重来时，肓目的“信心”就起到了负作用了，它会火上浇油，拖延主动调整的时间。当更大的危机再次袭来时，在泡沫破裂、失业大增的残酷现实面前，任何虚浮的“信心”都会在瞬间崩塌。 现在最重要的是要警示风险，让上上下下树立防范意识，储备过冬粮食，而不是火上浇油，这样才能在未来危机应对上游刃有余，不然的话，因为肓目的信心而导致花了不该花、投了不该投的钱，放了不该放的信贷，只会令危机的剧烈程度严重加深。对整个社会的预警和防范虽然会减少一些虚幻的需求，减少了短期利益，但它对于减缓今后危机冲击，维持社会稳定，减少危机救助的成本，对于长远经济大局绝对是个大好事。 与信心相应的是我国目前刺激消费的一些措施，它拉动了终端消费品的需求。我们认为刺激消费措施应该和收缩房产及基建投资的措施同步进行，才能达到此消彼涨、产能和就业转移的目的，这也是一种缓冲作用，否则的话，如果政府投资还在不断刺激、房地产泡沫也还在鼓的话，这种短效的消费刺激不但没有任何意义，也存在很大负作用。 

对于刺激消费，最重要的是建立提高未来消费水平的长效机制，比如迅速全面完善覆盖全部人口的社会保障体系等，而不是补贴消费只能起到的短期效果，这种短期行为只能用于房产或基建产能转移（剧跌）时或者大危机再次来临时的缓冲。 结束语 即将到来的美国经济崩溃大危机，我们定义为“对美元主导的畸形的世界经济秩序的一次彻底修正过程”，是对全球资源的重新配置过程，可能会持续挺长的时间，这个过程主要包括三大部分：

一、原来供应美国消费的全球生产资源中很大部分将调整转移，重新配置；

二、错配到房地产泡沫中的资源将调整转移重新配置¾¾因美元长期输出通胀，房地产泡沫在全球或轻或重地存在着；

三、除美国之外，其他像英国、希腊这样长期透支的国家，供应这些国家消费的生产资源也将或多或少地需要调整转移。 

在即将到来的美国经济崩溃中，全球多国的债务危机、政治动荡将会此起彼伏，美国有可能通过制造或者助燃地缘紧张局势的方式，挑唆其他国家打战，然后卖军火赚钱来缓解危机并转移国内政治压力，值得我们高度警惕。 这次危机虽然是百年一遇级别，但并非世界末日，它是全球经济去腐生肌、回归健康必须经历的一个痛苦过程。我们预计危机过后，全球货币体系将实现根本和正确的变革，建立更加公平和健康的国际经济新秩序，正如我们常说的“置于死地而后生”。

危机过后，美国经济规模将大幅萎缩，美国人民不得不重拾祖辈的艰苦创业精神，勒紧裤带重新开始。如果政府和人民应对得及时和正确，那么危机过后，我国将成为全球经济第一大国，没有了供美国白吃白喝的负担，经过资源重新配置后，包括我国在内的很多国家的人民生活水平一定会更好。 对于您个人来说，这里仍需再次强调，买入以黄金为首的实物贵金属将是您防范此次百年一遇大危机的主要手段，不论是在通胀期间还是应对美元体系最终的崩溃，它们都是攻守兼备的极佳品种，黄金飚涨的幅度可能远超所有人的想象力。您的防范措施不仅仅挽救了您个人和家庭的财富，从大范围来讲，如果大家都采取的话，也就是挽救了整个国家经济。 也许您听过各种“狼来了”的危言，模糊了您的判断力和戒备心，当狼真的到来时，您是否因麻痹而解除了所有防备呢。 盛夏的余热仍然烫人，面对随后的寒冬，您准备好了吗？ 

（全文完）