繼歐洲央行9月6日債券收購方案(OMT)出爐後，西班牙於9月27提出經濟改革計畫，以及2013 年預算案。樽節預算涵蓋刪減支出與加稅，合計390億歐元(約1.5兆元台幣)之緊縮財政政策。這幾天西班牙民眾大規模示威，抗議即將發生的緊縮措施，尤其因為退休金凍漲、限制提早退休等措施，爆發流血衝突。

曾獲經濟諾貝爾獎的克魯曼撰文聲援民眾是「抗議有理」，認為緊縮財政的確將會壞了大事。克魯曼文中再次重申，當前經濟的迫切危機是失業，而非財政赤字；也因此，西班牙的緊縮政策不但不能解決問題，更只徒然製造更大痛苦。但相對地，資本市場對於西班牙「從善如流」，終於可能接受紓困，卻大表歡迎，歐美股市大漲以資慶祝。一負一正之間，究竟看到什麼差異？

此次西班牙提出之改革計畫，不但涵蓋所有歐盟建議事項，甚至超出歐盟建議範圍許多。緊縮預算包括各部會支出平均縮減12%，設立獨立機關監督財政等。增稅部分，西班牙將針對大額樂透中獎者，課徵新稅；並延長課徵富人稅。這些減支及加稅措施下，西班牙政府預估繼今年削減赤字620億歐元後，明年及後年可分別再減390億及500億歐元，三年共減1千5百億歐元。另外，政府也同步規劃未來半年內通過43條新法，限制提早退休，並將進一步開放能源業、服務業和電信業，以進行經濟結構之改革。

這些樽節及經改計畫，在失業率高漲的當下，尤其難以得到政治上的支持。根據今年7月最新統計，西班牙的青年失業率已自2007年的18.2%，大幅攀升至2011年的46.4%，為OECD國家最高。再加上即將於下個月到來的地方選舉，為後續發展埋下許多變數。

其次，上周五(9月28)西班牙公布銀行壓力測試結果，受測的14大金融機構中，有7家未能通過檢驗，資金缺口估計為 593億歐元 (約2.3兆元台幣)。這個金額雖高，但因低於原本6月時預估的620億歐元，且低於今年7 月，西班牙申請獲准之紓困金額1000億歐元，因此壓力測試出爐後，市場反而鬆了一口氣。

9月初通過的OMT，的確是受困歐元國的一個定心丸。雖然直到目前，西班牙尚未鬆口要申請OMT所提供的主權紓困；但若要申請，銀行業資金缺口的補足，以及經濟改革方案和財政樽節計畫的提出，都是必要的前提。也因此，西班牙的財務危機暫除；但正如克魯曼所言，西班牙更大的困難，其實在於如何重新贏得競爭力，也更在於如何避免嚴重失業所引發的政治動盪。後續的政經情勢發展，須持續密切觀察注意。

( 本文原刊於 2012/10/03 壹週刊 時事論點《壹視界》Page 4 )