經濟學對我來講，是一件複雜又難懂的事，不過8月12日經濟日報的社論卻給了我一些有趣的聯想。這一篇名為「中共別用外匯存底損人害己」的社論，主旨是說美國一直逼迫中共將人民幣升值，而中共則以拋售手中的美國國債作為要脅；社論中提到中共這麼做不但沒有辦法打擊美國，反而會衝擊自己的經濟。

        讓我們試想美國為什麼希望人民幣升值？最直接的原因是這樣子美國的產品在國際市場上比較有競爭力，但是其附帶的效果就是美國所欠的外債實質上降低了。人民幣升值對中共的出口不利，美國公債的貶值亦影響其外匯存底，所以中共當然不願意。不過要說以拋售美國公債來威脅美國，恫嚇的成份居多，因為這麼一來公債就更貶值，美國打折還債，吃虧的還是自己呀！

        那麼，中共是不是能夠繼續抗拒升值呢？答案應該是肯定的，不單單是因為中共對於外匯金融有絕對的控制權，也不單單是因為美國習慣了中國大陸提供的廉價產品，真正的原因是美國沒有什麼武器逼迫中共升值人民幣。中共不需要美國的國際支持，不需要軍事安全保障（在戰略上他們還是敵對的），在WTO的架構下，美國還找不到什麼理由設下關稅壁壘，更不要談經濟制裁了，因此美國長期以來施諸於世界各國的手段，碰上中共就無計可施了。

        所以，這就妙了，檯面上來看，美國逼迫人民幣升值，中共不甩；中共威脅拋售公債，卻又不敢真幹，形成了一個僵持的局面。中共知道對於外匯金融的管制，終有一日得順應市場經濟，所以檯面下中共逐漸改變其外匯結構，開始以購買其他形式的資產以減少美元的比重，一邊繼續賺美國人的錢，一邊不讓匯率失控，這就是中共的如意算盤。

        而美國呢？比較起老謀深算的中共，精於政經槓桿的美國也不是省油的燈。國際間一連串對中國產品的質疑，從毒牙膏開始，有問題的中國食品，含鉛量過高的中國玩具，殘留甲醛的中國紡織品，各式各樣的中國黑心仿冒品…..這些難道是過去從來沒發生過，一夕之間冒出來的嗎？美國顯然是利用這一波浪潮，在檯面下利用傳媒推波助瀾，藉由輿論民氣的高漲，取得未來對中共貿易談判的籌碼。

        檯面上的放話是鬥力，看起來熱鬧非凡；但是檯面下角力的鬥智，那才是精彩絕倫呀！

田英奇

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