2022年01月18日 作者為 中華經濟研究院特約研究員

近期以來，「通貨膨脹」（inflation，簡稱「通膨」或「通脹」）將至的警示聲，不約而同在全球各地傳了開來。究竟通貨膨脹是什麼？通貨膨脹真的那麼可怕嗎？為何會出現通貨膨脹？有沒有什麼靈丹妙葯來抑制通貨膨脹？ 通貨膨脹究竟是什麼？

所謂「通貨膨脹」，是英文inflation的通俗中文譯名，顧名思義，是「通貨多到膨脹」。而通貨就是「貨幣」，也就是「金錢」，現今是政府印製發行的「鈔票」。 經查《維基百科》，inflation這個字在19世紀中葉出現在美國的當時，說的是「不是指發生在價格上的事情，而是指發生在紙幣上的事」。所以，「通貨膨脹」這個中文譯名是非常貼切的。不過，當今的inflation被理解為「一般物價或整體物價的持續上漲」，也就是「萬物的價格持續上漲」，而且漲幅大、時間長。那麼，有時候「通貨大量增加」，一般物價卻沒有齊漲，於是有人就認為「通貨膨脹」這個譯名不合適，應改為「物價膨脹」。但是，要百物齊漲卻非通貨多不可，所以，「通貨膨脹」其實是很合乎現實的譯名。 不論你同意哪個譯名，「全體物品的價格都一起持續大幅上漲一段長時間」的現象，就是「通貨膨脹」所指的場景。那麼，這種現象可怕嗎？你購買的東西或物品價格上升，你擁有的錢不變或增加相對少，就會形成「錢變薄了」或「同數量的錢買到的東西少了」，或是如今大家琅琅上口的「太多的金錢追逐太少的商品」。如果這種現象出現了，人民的食衣住行育樂不都向下滑落、甚至於活不下去了嗎？

當然可怕。中外歷史皆有斑斑史跡可供借鏡。 你知道蔣介石領導的國民政府為何會在1949年退守台灣？被共產黨戲耍固然是主因，但當時神州大陸嚴重的「通貨膨脹」（由1美元兌4.25億當地貨幣的事實可知一斑），以致民生凋弊，更是世人共認的要因。當時還對囤積、惜售的業者施以嚴刑峻罰、甚至處以當場槍斃的極刑。可見國民政府也知道事態的嚴重性，也想辦法制止，但終究徒勞無功。國民政府退守台灣之後，對通貨膨脹的禍害牢記在心，而「新台幣」的發行可以為證。那是1949年6月中，「四萬元換1元」的新台幣開始發行，因為二次世界大戰結束國民政府接管台灣，但國共內戰更殷，台灣物資被強運中國接濟國民黨軍，中國經濟面臨崩潰，更連累台灣。當時的物價指數已是終戰時的七千倍。（見李筱峰，〈周年啟示錄〉，《自由時報》，2009.4.19） 通貨膨脹危害世人罄竹難書 其實，類似通貨膨脹大禍害的經驗，在人類歷史上到處都有，在1976 年諾貝爾經濟學獎得主、已故的自由經濟大師弗利曼（M. Friedman, 1912~2006）膾炙人口著作《選擇的自由》（Free to Choose）一書第9章中就這樣寫著：「通貨膨脹是一種病，一種危險，有時會致命的病。這種病如果不及時治療，將摧毀一個社會。相關的例子俯拾皆是。一次世界大戰後的俄羅斯和德國發生惡性通貨膨脹（hyperinflation）──有時才隔一天，物價就上漲一倍或一倍以上──結果是其中一個國家走上共產主義，　另一個國家走向納粹主義。二次世界大戰後中國爆發惡性通貨膨脹，有助於毛澤東擊敗蔣介石。1954年巴西的通貨膨脹率高到一年約100%，導致軍政府上台。更為嚴重的通貨膨脹，使得智利的阿葉德（Allende）1973年遭到推翻，阿根廷的依莎貝兒．裴隆（Isabel Peron）1976年下台，兩國接著都由軍事執政團掌權。」

不過，要問的是，儘管史跡斑斑，為何總難得到教訓，而讓悲劇一再重演？弗利曼說的好：「沒有一個政府願意接受造成通貨膨脹的責任，即使為害不是那麼大也一樣。政府官員總是找理由來搪塞──企業家貪得無厭、工會獅子大開口、消費者揮霍無度、阿拉伯酋長見錢眼開、天候惡劣，或者八竿子打不著的其他任何理由。沒錯，企業家十分貪婪，工會的要求不嫌多，消費者不知節制，阿拉伯酋長把油價調高，天氣經常奇差無比。所有這些，會推高個別商品的價位，卻不能使各種商品的價格普遍上揚。它們能促使通貨膨脹率短暫上升或下跌，卻不能製造持續性的通貨膨脹，理由很簡單：上面這些被指稱的禍首，無一擁有印鈔機，沒辦法印出讓我們放在錢包裡的那些紙；無一可以合法授權記帳員在帳簿記下相當於那些紙的數字。」

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