2016-03-16 04:42 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

美國歸類為「次級」的汽車貸款違約率已超越金融危機的高峰，升抵近20年來的最高，不僅不利快速成長的車貸市場，也成為汽車銷售能否再創新高的一大隱憂。

惠譽評等公司指出，次級車貸逾期60天的比率2月升至5.16%，是1996年10月高達5.96%以來的最高水準。

惠譽發布報告說：「近三年來貸款急速成長、競爭加劇、核貸標準鬆散，導致這一年來貸款表現惡化。」

次級車貸長久以來一直是市場存在的隱憂，有些分析師擔心，金融危機後核發車貸快速，貸款標準寬鬆，成為證券化車貸市場的一大問題。銀行業者往往會把車貸包裝為資產擔保證券（ABS），再賣給投資人，就像是2000年代盛行的次級房貸一樣。在汽車暢銷的帶動下，美國整體車貸市場2015年突破1兆美元。去年美國車貸ABS發售金額增長17%至825億美元，是2005年來最旺的一年。

惠譽追蹤近1,000億美元證券化為ABS的車貸表現，其中視為次貸的規模略超過1／3，主要（prime）車貸ABS 2月違約率僅0.46%，僅較上月微幅上揚。

惠譽預料，因退稅關稅，主要和次級車貸ABS春季的表現入春都會好轉，但這效果並不明顯，因為貸款品質變差，美國批發汽車市場即將回軟。避險基金3-Sigma Value負責人溫格說：「帶動汽車銷量刷新紀錄不是經濟，而是車貸創新高。」他說，車貸需求大，導致金融業者全面放鬆承貸標準，他認為車賃違約率還會升高。

貸款助長汽車銷售 圖／經濟日報提供
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新聞辭典》次級車貸

次級車貸是對信用較差者所提供的汽車貸款，通常利息較高。美國最大信用評分公司FICO對消費者給予300至850之間的績分，次貸一般是指績分低於620以下者。因目前科技發達，美國次級車貸一旦違約可立即由銀行收回車輛，這是與房貸違約長則拖延三年才能收回房子的一個最明顯差異。