聯準會升息 關鍵Q&A
2015-12-17 03:29 中央社 華盛頓16日綜合外電報導
美國聯邦準備理事會(Fed)今天一如市場預期決議啟動升息,是自2006年以來首次,對全球經濟和金融市場的影響動見觀瞻。
以下根據英國「金融時報」、彭博和法新社報導,以問答方式(Q&A)整理出聯準會睽違9年首次啟動升息循環的關鍵要點:
一、聯準會為何要現在升息?
美國民間部門新增就業創下有史以來最長的成長紀錄,加上失業率較2009年高峰腰斬。聯準會認為,就業市場熱將引發通貨膨脹和薪資上揚。聯準會的使命之一是維持低通膨,因此考慮提高借貸成本。
二、美國先前為何長期維持低利率?
2007-2009年間的房市崩盤和銀行業危機造成美國經濟元氣大傷。聯準會認為須竭盡所能避免經濟陷入另一段大蕭條時期,方法之一就是調降借貸成本至最低。
2008年美國次貸風暴引發全球金融海嘯,美國經濟也陷入大蕭條時期以來最嚴重衰退。美國開始不顧其他國家批評聲浪,自2009年起大印鈔票收購債券,接連祭出3輪量化寬鬆(QE)措施,為銀行體系注入新的流通性,藉由非傳統的QE猛藥,刺激經濟復甦。
QE自2013年12月起逐步縮減規模,2014年10月退場後,聯準會仍持續維持基準利率於近乎零水準至今。
三、美國經濟準備好迎接升息?
各方看法不一。對樂觀派來說,聯準會已成功主導經濟復甦,美國經濟表現傲視其他不少經濟體。他們認為升息1碼影響不大,卻是防範通膨的有效第一步。懷疑派則警告,通膨還在低點,沒有蠢動跡象,聯準會如果升息動作過速,恐有吹皺全球市場一池春水,推升美元匯價之虞。
四、美國升息步伐可能多快?
如果相信聯準會的話,升息速度不會太快。聯準會主席葉倫(Janet Yellen)今年常掛在嘴邊的話就是漸進升息。升息速度料不到聯準會上一次,2004年啟動升息循環的一半。這波升息循環盡頭的終極利率也可能很低,頂多不會超過3%。
五、美國利率會不會回到危機前水準?
根據聯準會決策者本身的預測,利率在可預見未來不會重返危機前的水準。聯準會認為,由於金融危機效應徘徊不去,利率和穩定成長與物價的連動性大幅降低,升息腳步只會循序漸進。