【聯合報╱本報記者孫中英】
2014.11.01 02:49 am
 
金融業今年獲利成長，連民意代表都有感。有立委在立法院財委會質詢時，訝異金融業今年怎麼這麼賺錢？兆豐金控董事長蔡友才回答的非常直白，他說，今年有金控靠大量不動產增值獲利，有因為併購產生廉價購買利益，「但你把這兩項扣掉後，金融業獲利並沒有成長那麼快」。

的確，台灣金融業長期以來，靠「一次性獲利」美化帳面；但這些獲利無法持久，並非「經常性收入」。因為一次性獲利就表示「不會再有」，只是鏡花水月，自然難獲外資青睞，金融股股價也長期處低檔。

金融業的一次性獲利，過去是賣分行、賣自有資產，美其名「活化資產」。卡債風暴時，銀行業吃了許多雙卡呆帳，近年經濟轉好，債務人手頭充裕可以還錢，這種「呆帳回沖」也是銀行的一次性獲利，就有現金卡大型銀行，一年靠呆帳回沖就可獲利15億元。

今年的一次性獲利，則叫「創意會計」；金融業者自嘲，這是比誰的會計原則更有創意，能讓自己墊高獲利。

今年有兩家民營金控宣布，因併購產生廉價購買利益，可認列獲利，兩家公司的廉價購買利益加總逾200億元。

廉價購買利益是指，假設購買標的帳面淨值100元，但只賣30元，此時買家能認列70元的廉價購買利益。

一家不願具名的壽險公司總經理說，併購行為的確會產生廉價購買利益，但出現「這麼大」的廉價購買利益，讓人很想問；一、為何賣方開這麼低的賣價？是否標的物有其他問題。其次、如果賣價這麼低，為何沒有其他買家要買？

若把廉價購買利益的挹注放一邊，中華信評副總裁張書評指出，今年銀行會賺錢，景氣變好，是一大關鍵，因為景氣好，讓呆帳成本下降，但整體來說「獲利變好的幅度，很有限」。

張書評說，國銀獲利近7成，仍倚靠淨利息收入，因此，NIM（淨利差、銀行利息收入減去利息支出再除以生息資產）有無成長，才是銀行能否增加經常性收入的獲利關鍵；但台灣銀行業過去幾年，NIM幾乎「零成長」，最近1季的平均值才1.1%，幾乎是亞洲最低。

一名不具名的外資法人說，要調高銀行股的評價或本益比，須看未來性，有沒有夠大的成長空間，就像台積電搶到蘋果的A8晶片代工訂單一樣，但台灣金融業很難找到這種爆發性議題。