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2014/09/28 12:54:46瀏覽253|回應1|推薦0 | |
【聯合報╱記者孫中英/台北報導】 金融研訓院昨天舉行「台灣金融體制與發展之回顧及前瞻研討會」,董事長許嘉棟(中)發表演說,總統府資政陳冲(左)與中央研究院院士胡勝正(右)到場祝賀。 許嘉棟認為央行表現不錯,但不敢給100分。他說,檢討央行政策與職能的方向應該是:央行有無因時制宜,隨經濟情勢變動而調整政策目標,或只為解決某些問題、採取哪些政策,卻犧牲了誰?而被犧牲者,是否又影響太大。 許嘉棟指出,新台幣自2000年之後,即相對美元貶值,近年偶有拉升,但升值程度未返回2000年之前水準;這個事實也讓外界對央行有「阻升不阻貶」的批評。 央行有阻貶台幣過,但都不是在現任總裁彭淮南任內。許嘉棟說,1997亞洲金融風暴,央行曾努力阻止台幣貶值,3個半月打掉70多億美元的外匯存底,還有1995年,中共射了3顆飛彈,台灣資金外逃,當年央行總裁許遠東1年半打掉170億美元的外匯存底,也為阻貶台幣。 許嘉棟說,匯率會影響到出口和經濟成長,央行為協助出口,維持匯率穩定,積極介入匯市、抑制台幣匯價,造成經常帳及國際收支盈餘大幅增加,央行又把這些盈餘買回去,便累積大批外匯存底;但當資金太多,央行須進行大量沖銷,此時又基於盈餘上繳國庫的考慮,未積極沖銷。所謂沖銷,例如發行NCD定存單、央行須付利息給銀行,沖銷太多、央行利息支出就會變大。 但許嘉棟統計,央行在1995、96年,許遠東任內,沖銷比率高達93.65%,此後即逐步下降,2010~13年,沖銷比率甚至只有42.32%。但央行上繳國庫、占中央政府總歲入比率,自2002年起、彭淮南任內,跳升到9.7%後,就維持在10%以上高檔,最高時甚至達13.71%。 許嘉棟說,央行先讓匯率政策主導貨幣政策,又追求盈餘再影響外匯政策,且這個追求盈餘、充實國庫的副作用非常明顯,會使央行傾向累積更多外匯存底,導致準備貨幣增加、又不做大幅沖銷,市場資金自然過剩。 許嘉棟說,近年國際間憂心資產價格上漲,當市場資金過剩、資產價格就會上漲;他承認,造成資產價格上漲,有很多因素,但貨幣供給,絕對是關鍵因素。 |
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( 時事評論|財經 ) |