＜卷1-3  米市的天才小子---K線新書書摘3＞

在我們準備破解K線的秘密之前，請先來看看傳統如何介紹K線理論的發明人本間宗久(Munehsia Honma  1724—1803)。底下是有關這位K線理論發明者的生平資料：

本間宗久乳名「加藤吉作」。他出生於日本上川河口的酒田港出羽地區（現在的山形縣酒田市），當時這地方是十七世紀米市的重要交易中心。

加藤吉作長大後，為本間家族所收養，命名為「本間宗久」。本間家族當時活躍於德川幕府的吉宗將軍時代，而這位德川幕府的八代將軍，有中興英主的稱號。

承平的吉宗年代，日本工商繁榮，本間宗久全力研究稻米現貨買賣及定期交易的價格資訊及走勢，並約於1755年完成《三猿金泉錄》，歸納出他長期在稻米交易上的心得，並認為稻米的價格雖與市場供需有很大的關係，但價格也同時受交易者的心理所影響，所以，價格與商品的實體價值存在著某種差距。

本間宗久對於季節性、天候變化、戰爭政治及投機心理狀況的掌握都有獨到見解，靠著研究行情戰術及膽識過人的行情預估，他賺進鉅額財富，並在京都、大阪、江戶（現在的東京）地區引起轟動。

當時的人形容他為「出羽的天狗」， 還有一句話形容他的富有為「你可以像大名（封地的領主）一樣有錢，但不可能像本間一樣富有」。本間宗久還曾被當時的天皇聘為大藏省首席，並被策封為武士﹐後來居住於江戶的根岸﹐但最後卻突然出家學佛，於享和三年（1803年）去世。

一個晚年遁入空門的日本米市首富，究竟生平參悟了什麼市場價格的秘密呢？想像一下在1755年夏天，日本大阪的米市裡，許多米販拿著一張又一張的「米單」，在市場裡焦急地喊價兜售。

「聽說今年大豐年，五穀豐登，不趕快把米穀賣掉的話，米價會越來越便宜，再不賣就要賠錢了。」「是呀，國家太平也不是好事。」市場裡傳言紛紛，急得不少米販又把米單的喊價壓低了，就是擔心賣不掉米。

米單，這是日本興起於十八世紀初期的一種賣米現象。封建時代的地主或貴族階層，都是領取稻米作為封地的租金，如果地主需要現金的話，就必須把多餘的地租---也就是稻米，拿到市面上賣掉。

承平時期的德川幕府，因為沒有戰爭，領地與領地之間的貿易流通自由，也促成了全日本米市交易的繁榮興盛。

米市為何興盛呢？因為坐領封地的貴族領主們，有時想要把今年秋天才能收到的地租，提前在夏天賣掉，這時就會填寫一張白米憑證，證明自己今秋的米倉裡將有幾萬石白米進帳，並藉著出售這張「米單」，就能把自家米倉裡的地租提前賣掉而換取現金了。

為甚麼地主要提前賣米呢？因為富裕往往過不了三代，領主傳了幾代以後，多少會出現一些紈褲子弟，生活過度奢華，弄到寅吃卯糧，而要提前賣米變現金來度日。

至於為什麼有人要提前買「米單」呢？因為有些嗅覺靈敏的米市盤商，根據季節氣候變化，嗅出了夏天看似豐年，但秋天可能會颳颱風，米價可能因為產量未如預期豐收而導致價格上揚。

這些米商們和地主管家們的見解相反，因此願意提前逢低收購穀物，以坐待榖價上揚。但萬一米商看錯了行情，當然也會損嚴重，但這就是商人必須要承擔的經商風險。

米單可以說是現代期貨的早期形式。所謂期貨商品，一般又稱為避險商品，其道理和米單一樣，是種玉米、大豆的農夫，提前把三個月後才會出貨的穀物，以合理價格賣給願意對未來價格作賭注的人。

期貨為協助商品市場之農夫做好價格避險工作，因而產生提前買賣貨品契約的市場，故稱之為「期貨市場」。

一個農夫可以藉著以合理價格提前銷售「期貨」，而規避掉日後季節變化而導致的價格波動風險。而期貨契約的買入者，則可以根據自己作為盤商的角色，以靈敏的嗅覺，提前以更優渥的價格來佈局貨品部位，日後好出貨給下游通路商或經銷商。

本間宗久可以說是當時日本米市繁榮時代下的成功期貨商，因為他具有一套能提高預測米價未來動向的能力。

通常參與米市或期貨交易的人，只需要預付一筆訂金，而不需要全額支付全數的米價，就能掌握到二、三月後才會生產的穀物。這形成一種財務擴張效應，米市盤商只要用一點點的錢，就能低價買到大量的米單，然後等到價格上揚時，再以高價拋售米單。

這完完全全是一種以小搏大的米市中盤生意，本間宗久因為有一套能夠提高猜測米價機率的法寶，因而能夠快速的累積獲利並成為當時的米市鉅富。這個秘密法寶後來也被引申運用到股價漲漲跌跌的證券市場中，成了短線炒股者愛用的技術工具。

(待續)

摘錄自王志鈞即將出版的新書
2012/02/21