＜賺價差不如賺價值＞

早上聽廣播，得知台灣裕隆集團因為自有品牌車LUXGEN發揮，使得今年旗下汽車在台灣的銷售市占率首度打敗日系車Toyota，成為台灣之光。

聽到這消息，頗令曾作為裕隆集團小股東的我，感到萬分開心。

我投資嚴凱泰也約末在去年此時，當時常在電視上看到他緊繃著一張臉，大談國產車與電動車之夢，甚至公開嚴詞抨擊政府在協助電動車的政策上動作緩慢、績效不彰。當時我很為他的努力感動，覺得一個努力的企業家是需要受到支持與鼓勵的，因此看到股價偏低，就買了一堆中華車的股票。

買了之後，股價也沒什麼動，而關於裕隆集團的奮鬥與努力，媒體也沒見什麼人愛報導。倒是偶有看衰國產汽車者，站在冷眼旁觀的立場冷冷觀察嚴凱泰的汽車革新之旅。

我滿喜歡搞自有品牌的企業家，因為我覺得要經營一個品牌，需要投入非常大的心血與努力，箇中艱辛，是不曾創業過的人所很難想像與理解者。代工當然也有其專業，是另一種讓企業獲利的模式，並無不好。只是，台灣較缺少自有品牌，若有中大型企業家願意自創國際性品牌，這種熱情應該有更多國人要加以支持。

聽我這樣分享，有些投資人或許會認為，這太溫情主義了，投資就是為了賺錢，談什麼愛國不愛國、鼓勵不鼓勵呢？投資人應該把錢放在最有獲利機會的地方，而不是光談理想。

我不否認這說法，投資應該理性，但理性與現實只是投資的基礎，不是全部。想要讓投資更有價值，應該多認識自己的投資價值觀。

我談的價值，不是巴菲特那種企業內在價值，不是冰冷冷地計算一間企業能回饋給股東多少股息股利，或有多少永續經營能力等等。這些固然很重要，但是，一個前瞻性的眼光，與評估企業競爭力策略的能力，也很重要。

前瞻性的眼光，其實很多時候源自於對創業的想像與熱情。投資跟創業其實沒有什麼太大差異，只是不是自己幹，而是把錢放在企業家手上去創業。

每個企業家每天都在從事創業的工作，創出新產品、新製程、新的行銷方式或新的品牌。市場天天在變，企業家也天天在與市場的變化拚博。投資人呢？則是把錢放在最有創業精神與價值的企業家身上，希望賭對了，能贏回更多錢。

投資跟賭馬沒什麼兩樣，都是把錢放在最有奔馳動力的好馬或好企業身上。但短線賭馬不如中線押一群黑馬，中線押黑馬不如長期養一匹好馬。養好馬，才是高明的賭馬；而短線炒馬經，只是為賺快錢。至於中線睹黑馬，則是賭自己的策略眼光。

不論如何，短、中、長線投資要能賺到錢，關鍵還是自己有沒有伯樂的識馬之明，而不是馬兒有沒有好好地跑？

要讓好馬跑，得有人捨得拿糧草餵馬。我最喜歡餵瘦馬，因為瘦馬常有千里馬隱身其中。

我寫過不少書，談過不少理財、投資與投機的遊戲規則與操作方法，但骨子裡，我深愛的還是養好馬的投資態度，我稱之為股市慈善精神---在景氣谷底布局好企業家與好股票，並在別人錦上添花時，拿回本金與盈利。

股市慈善家的精神，讓我近七年來，沒有一年不賺錢，沒有一年在股市沒賺到正報酬，而且長期性獲利讓我覺得，投資賺錢似乎簡單到太簡單了一點。

我現身說法，無非是要多提倡股市慈善家的精神，多把錢放在有價值的地方，而不是滿腦子想賺價差。想賺價差者，市場將回報以價格下跌損失；想賺價值者，市場會回報以無價的東西---賠到0，或者賺到超越價格的價值。

投資最終還是投資自己的價值觀，自己用什麼樣的眼光看市場，市場就回報以何物。只要你不擔心賠到0（賠到0就跟捐款做善事一樣），那無價的投資價值，瞬間就可發威。

我恭喜台灣企業家嚴凱泰終於為自己與裕隆企業爭得一席之地，我也很開心養了一匹好馬，能為我這個小～小～小股東，賺了一點小錢。真開心！

對了，補充一下，我是希望你雪中送炭，發揮投資精神與智慧，不是錦上添花報明牌，別搞錯了！

王志鈞
2010/12/29
延伸閱讀：＜股票，這樣買才會賺＞http://www.kingstone.com.tw/book/book_page.asp?kmcode=2015630430309&actid=ActBillBoar