＜投機的大學問＞

許多股友喜歡在證券市場玩投機的遊戲，也就是低買高賣，在股市衝浪。

低買高賣，只有四個字，但背後的學問大矣哉！

一者，投機者要能研判市場股價的漲跌趨勢；二者，投機者還得承認自己很難駕馭市場趨勢的自我局限性。

一方面，我們必須學會研判價格趨勢並駕馭它，二方面我們又得承認市場是很難被駕馭且被看懂的。這不是大相矛盾嗎？所以投機的大學問，就是難在二律背反：一方面投機者必須要駕馭股價的馬兒、一方面又得承認馬兒是自己跑自己的，沒人可以駕馭。

從正面看，學會透過技術分析理論來研判與駕馭股價的人，既然能百發百中，就不應該會有看走眼且摔落馬的情形呀！如果投機者還必須膽戰心驚地堤防看錯行情，就證明沒有投機者與技術分析工具能完全研判股價。

從反面看，投機者若無法研判股價，那又怎麼有可能進行低買高賣的行為呢？因為低與高，都是無從研判與分析的，只能事後諸葛，卻無從事前論斷。這樣一來，低買高賣既不可能，就只能有臣服市場、隨波逐流的投機之道了，但＂臣服＂不也是一種對市場的研判嗎？臣服不也是一種駕馭之道與技術分析作法？

要打破這種兩難困境，唯一的辦法是採取量子力學的做法，要承認光既是波，也是粒子。或者：光有時是波，有時是粒子。

投機者一方面需要自信心滿滿地利用技術指標來研判股價趨勢，一方面又得謙卑地尊重市場趨勢的自然發展。所以投機者既是自傲者，也是謙卑者。唯有自傲，投機人才有辦法千山我獨行，逆反市場而操作；而也唯有謙卑，投機者才能順勢而為，跟著市場趨勢一路買或一路賣。

投機的學問很大，大在駕馭二律背反，要接受自己具有以不變應萬變的真功夫，又要承認市場的萬變是不變的硬道理。

難矣哉！投機行為既要出入市場而無礙，心態上又要無礙市場之不按牌理地與自我研判出入。這種學問，豈不很難嗎？

其實投機者最難搞懂的一件事情，就是涉入其中，也就是當局者迷。近代科學研究慢慢發現，光為何既是粒子？又是波呢？那是因為觀察者介入了被觀察物，因此粒子與波之間會出現一種轉換的機率，也就是可能50%的情況下會是波，50%的情況下又會是粒子，但此時此刻會發生哪一個50%呢？沒人知道，只有被觀察物自己知道。

然而被觀察物自己其實也不知道自己等一下會以何種型態出現，因為對粒子/波自己來說，它既是波，也是粒子，它本身沒有矛盾。

拿到證券市場來看，市場到底能被駕馭？還是不能被駕馭呢？從市場之存有本身而言，是沒有這問題的。所謂市場，就是有買有賣而成市，市場買氣旺，股價就會被引導到上漲的一方，並且能被推測出漲幅。市場買氣弱，股價就會被賣方打到下跌，並且能推測出下跌幅度與趨勢。

但此時此刻，市場會漲？或跌？投機人可以透過許多方法推估出機率，但市場明天真正會發生哪一個機率，其實誰也不知道。

到底市場可知或不可知呢？其實市場本身是沒這矛盾的，而是從當局投機者本身存乎知或不知的立場，而讓市場投射出可被推知或不可知。一個有信心推測明天市場會漲或跌的人，看到的市場就是一副必漲或必跌相；一個沒信心推估者，看到的市場就是高深莫測，不知所以然。

所以投機的要領是：在知其然的地方下注，在不知其所以然的地方退出觀望，則所謂二律背反，又何有於我哉？

不過能做到這境界者，我看應該叫活神仙吧！

王志鈞　
2010/09/22
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