＜投資的難題？＞

紐約遇到愛（Whatever works）是大導演伍迪艾倫最新的電影作品，輕鬆幽默的人生觀與愛情觀，獲得相當多人的喜愛。我也去看了這部電影，對劇情的鋪陳感到相當有趣。

這部電影的焦點人物是一個天才老頭，由喜劇演員賴瑞大衛（Larry David）飾演。這老頭是個在大學教量子物理學的天才，擁有眾人皆醉我獨醒的孤傲人生觀。他和朋友喝酒時，又對著電影鏡頭說：＂你看到有一群人在看我們嗎？就在那邊，有人拿爆米花、有人兩眼瞪著發呆，就一直坐在那邊看啊！＂

電影銀幕裡，所有人都覺得這個糟老頭瘋了，頭腦有問題，大家對他的喃喃自語，嗤之以鼻。路人甲、路人乙對於有人站在大馬路邊，向著看不見的鏡頭獨白自己的人生，都覺得很恐怖，紛紛走避。

電影在這樣的解構嘲諷中展開了，而天才老頭也念出了他的經典台詞：＂沒有人看得到事情的全貌，只有天才看得到！＂

對，事情的全貌是什麼呢？

人們總是用自己的觀點在觀察世界、解讀世界，甚至拼湊出一個自我感覺良好的世界。天才老頭用他的物理學頭腦，看到宇宙正不斷在分散、飛散中，因此他對於世俗之人的淺見，感到腦殘、白癡與難以共伍。世俗之人則用自己平凡的方式來生活，對於看得太深、太遠與太廣的人，就貼上尖酸刻薄的糟老頭標籤。

男主角對於俗不可耐的世界，感到灰暗而試圖自殺，跳下樓卻只摔斷一條腿，從此展開他在紐約一角獨居的生活。一個偶然的事件，改變了生活的現狀。而另一個偶然出現的幼齒美女，又改變了糟老頭的生活狀態，同時也改變了這個美國南方來的女孩命運。

偶發而不可預測的事，讓少女愛上了祖父級的男主角，老少戀便在不可預測的劇情中展開，然後又鋪陳出一個又一個人的命運轉變。那些人們固執已久的信念，比如男人該如何、女人該怎樣；大男人應如何而小女人當怎樣的價值觀，一一在失敗的人生谷底，又峰迴路轉，在紐約發生了戲劇性的轉變，而激盪出三人行的性關係、同志伴侶與愛情出軌的亂七八糟關係。

從一個有秩序的世界，到荒誕不經的混亂與失序，身處於當中的演員，卻似乎越來越快樂了---因為當劇中人開始拋棄長期固執的世俗觀點而開始承認自己的獨特想法時，世界雖發生了混亂，但幸福感與快樂感卻發生了！

我說了這麼多關於一部電影的劇情，這和投資的難題有何關係呢？

伍迪艾倫在電影裡，不時讓男主角跑到銀幕前，用特寫鏡頭讓老人對著觀眾說：＂別太認真，這只是一部戲，戲裡的人不知道你們在看他，因為根本沒人看得到事情的全貌。＂

投資的難題不就是這樣嗎？沒人能看得到市場的全貌，也沒人看得清股價運作的全貌。許多投資理論嘗試協助投資人一窺市場運作的法則，最終也只是各說各話、各執己見，且每一種己見都無法控制與預測市場的軌跡，當然也就更不可能保證投資獲利的績效。

墨基爾（ Burton G. Malkiel）在他的經典名著＜漫步華爾街＞中，用磐石理論、空中樓閣理論和隨機漫步理論來說明人們解讀股市的三種基礎模型：磐石理論強調投資企業的內在價值、空中樓閣強調人們預期股價的心理狀態與行為、隨機漫步則認為股價是各種隨機事件最有效率的總合結果。

這三種觀測股市的模型，都各有道理，大家都想提出一套可以work的投資理論。所謂可以work，就是一套能保證投資人使用起來能獲利的投資方程式。

但事實證明，沒有一種方法能保證投資一定賺錢，就跟沒有人能保證自己一生幸福平安一樣。你安全地走在路上，都有可能被一個凌空而降的怪老頭壓到，理由只是因為他想二度自殺。而被壓到的人，更絕，是一個能預測且看到未來的靈媒。

伍迪艾倫嘲諷地讓男主角去探病，並問斷手、斷腳的靈媒說：＂你既然看得到未來，怎會不知道我那天要跳樓呢？＂

靈媒躺在病床上，用詭異且曖昧的眼神說：＂也許我是故意被你撞啊！＂一場新戀情又發生了...。

這就是市場，沒人能知道明天會發生什麼突發事件，並影響股價，而沒逃離突發事件的人們，可以用倒楣、無辜來解釋自己的不幸，但對於號稱能預測股價的未來大師，也可以說＂我早就知道會這樣了，但我故意不說＂或＂我昨天不就有傳真給你了嗎＂等曖昧語言帶過。

Whatever works！你相信靈媒、相信股友社老師，新的戀情就會發生，當然，另一樁失戀事件也潛伏在其中。

沒人能看得到世界的全貌，一切都在於自己的選擇。你選擇進電影院看戲，就必須接受伍迪艾倫的嘲諷；你選擇買鴻海，就要接受富士康接二連三的跳樓事件；你選擇看這個部落格，就要接受沒人會告訴你投資答案的神祕哲學。

你大可以選擇不投資股票，但你的不投資會讓市場成交量減少，一樣在影響今天證券市場的價格走勢。

這就是市場，你身處其中，你甚至不知道你在哪裡。但大家嘗試為自己的投資行為在市場上找到定位，有人很成功找到秩序，有人卻一蹋糊塗地混亂；也有人找到秩序又失去了，更有人混亂也是一種秩序。

好吧，看了半天，我要說的是，關於投資、關於市場，沒人看得清全貌。Whatever works！只要你快樂就好。

王志鈞　外星地球人
2010/06/11
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