＜一個新聞人的告白：新聞真是個反指標！＞

最近在許多報章媒體上，總會看到許多有關：＂空頭來了，該怎麼投資？＂的言論，我看了，真是感覺好喜歡，因為當大家有志一同的認定空頭來了的時候，股市的上漲就不會太遠了。

前幾天打開廣播收音機，聽到過去一向看多市場、看好台股萬點論的大師級專家，都難掩失落，以悲觀的語氣在討論美國經濟崩潰、全球通膨擊垮多頭的言論時，我更是感到開心，因為，當大師都悲觀時，代表市場真的悲觀至極，所以，物極必反的股市反彈就不遠了。

就我個人來說，我最喜歡到看市場有志一同的時候，那好像一座翹翹板，當所有的專家、媒體輿論、大師都坐到相同的一邊時，那就代表整個趨勢是反過來走的。

我不是多頭論者、也不是空頭論者，其實，我只是一個投機論者。

作為市場的投機客，我根本不用管多頭、不用管空頭，只要觀察輿論趨勢與市場走向，在反轉點上順勢操作就可以了。（請記住喔，不是反市場操作，而是順著悲觀中的反彈趨勢操作，或者反過來，順著樂觀中的下跌趨勢走）

以上，是我作為一個投機者的一點市場觀察。

但假如我是一個投資者呢？我會用什麼心情來看待市場呢？

其實，我根本就不用看報紙，因為報紙根本不會告訴我任何何時該買股票或賣股票的最佳建議。對我來說，當股市本益比跌至12倍以下時，我會考慮逢低佈局。當股價與配股配息率有8%以上的報酬率時，我就會考慮進場買。當股價跌破淨值，而且公司還是有賺錢時，我也會考慮進場買。

我會根據很多簡單的指標來研判一樁買賣是否合宜。而在此之前，我會慎選績優的好公司，慎選企業老闆誠實可靠的經營者，在這個前提上，進行本益比、股息率、股價淨值比的評估。

我的方法簡單到不行，重點是，千萬不要看報紙，因為當市場合理本益比浮現時，報紙總是充滿著悲觀的論調；而當本益比過高時，所有的新聞真卻又是一片樂觀到不行。跟著報紙新聞走，只會害我不知該如何投資。

總體來說，報紙新聞真是一套爛指標，完全跟正確的投資指標背道而行。

假如我是一個投資者的話，我會如實、坦白的告訴您：新聞真是個反指標啊！

諸位看官，我很誠實的簡報了我個人對於運用報紙新聞的一點技巧與方法，我不曉得您是投機者？還是投資者？但有一點很重要的是，千萬不要看著報紙做投資，因為，那只會自己害自己，讓自己永遠陷入報紙上的從眾、情緒、恐慌、悲觀、樂觀、興奮的狀態來做投資。

報紙只會反映市場的現狀，而投資（機）人卻必須投資（機）未來！

報紙不會告訴我們未來，因此未來只能靠我們自己：獨立決策、獨立判斷！不要讓情緒影響決策！

投機者與投資者，在投資的方法與過程上並沒有太大的交集，但兩類人若要讓投資與投機做得傑出，都有一個共同的特點，那就是：不要看報紙買股票，而要根據獨立思考與判斷。

一個投機者要判斷市場的氣氛與情緒走向，但不要受情緒感染；一個投資者要根據基本面指標來做判斷，不要去管市場悲觀或樂觀氣氛。

但偏偏，我所看到多數的菜籃族、散戶，都喜歡根據報紙新聞作後知後覺的決策，並做出股市高點找買點、股市低點找賣點的反向決策。因為散戶太容易受到市場情緒感染了，所以，他們對新聞情緒性、恐慌性或樂觀性的報導，完全一點免疫力都沒有！

做為一個擔任過十多年財經記者工作的我，在卸下記者身份的業餘時間，我可以很誠實的向你告白：千萬不要靠新聞作投資，也不要迷信新聞上的專家論調，一旦你信了，你不但不會得永生，反而離投資的天堂很遠！

王志鈞　資深媒體人http://www.wretch.cc/blog/solon8888
2008/08/10