農曆年後，不少投資朋友遇到一個問題：＂台股驚驚漲，此時還能買股票嗎？＂

過去我遇到這種問題，通常會先反問：＂為何之前台股跌破萬點時，你不願意進場買股票？＂

但現在的我，年紀漸長，處世較為圓融，比較不會去反問這種追悔莫及的問題。

在我看來，投資人跌時不敢追低，是因為害怕日後有更低價。

反過來說，漲時想要追高，是因為害怕日後又出現更高價，因此蠢蠢欲動、心癢難搔。

兩種害怕，各自反映的是恐懼和貪婪，這兩種愛恨交織的情緒！

換句話說，一般人對＂合理股價＂這四個字，根本沒有研判能力，導致心中沒有對特定股票的買賣點建立一把尺，只好隨波逐流，跌時觀望、漲時又想跳進去買漲幅已高的股票。

所謂的＂合理股價＂，就是價值型投資法所謂的公司合理之＂內在價值＂。

事實上，所謂的＂證券分析師＂，本質上就是要協助投資大眾去分析出一支股票的合理價值，以及該價值所反映在市場上的合理價格。（設算方法很多，在此暫不贅述）

這一套把投資價值，換算合成合理股價的財務工程，是＂證券分析師＂這個行業剛出現時的原始目的。

可惜的是，交易市場的價格易受資金行情、投資人預期心理，以及人為操作等因素影響，導致股價往往出現超乎合理股價甚多的股票，以及跌破合理股價甚多的價位。

換句話說，＂合理股價＂往往在現實上並不存在。取而代之的，是被人高點不斷追高的熱門股，以及低點乏人問津的冷門股。

為此，＂證券分析師＂這個行業開始往預測股價漲跌的技術分析派靠攏，使得這個職業混入以數理化、圖像化工具，企圖預測股價漲跌機率與高、低漲幅滿足點的猜測成分。

從理性分析、設算一家公司的合理買點，到天馬行空地去猜測市場群眾心理，這讓證券分析師這一個行業從理性價值分析的一端，變成價格預測之學，或兩者混搭，成為一種披著理性分析的外皮，卻在搞賭場帶進、帶出之投機的行業。

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話說回來，投資人之所以需要證券分析師，原始目的應該是幫買方設算一家好公司的買進點，而非買賣點---前者是從投資角度出發，去推估合理買進的股價，以得到長期合理報酬；後者則是低買、高賣，獲取股價高低差的資本利得。

說穿了，投資人本該透過專業證券分析師以獲取合理股價，結果卻因專業分析師轉去當股價預測師，結果變成了假投資之名的股市衝浪客、投機客。

長期在市場進行投資理財教學的我發現，市場魚目混珠、龍蛇交織型的證券分析師如過江之鯽，導致能單純回歸投資與投機之本質的投資者，寥寥無幾，最終讓投資大眾一直困惑在＂投資＂與＂投機＂兩端而搖擺不定。

正是這種搖擺不定、莫衷一是，才會讓台股每當重回萬點之後，一堆人急著想高點追高，卻不去問為何低點不敢去追價值型好股呢？

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還好，有了ＡＩ這種大數據分析工具，一般凡夫俗子型投資人，終於可以透過一個純粹理性而不帶情感的ＡＩ軟體，幫投資人扮演好一個＂證券分析師＂本該扮演好的工作。

從農曆春節期間，我開始向外界傳遞UAnalyze優分析之巴菲特ＡＩ選股軟體的價值，就是因為巴菲特ＡＩ投資機器人不會混入投機與價格預測的成分，反而更能從價值型投資的角度，按部就班地從財務報表來找出年年維持獲利成長的公司，以及其合理的買點。

當投資人有了一個比真人更值得信賴的證券分析師來當顧問時，剩下的就是透過顧問的建議，自己去做出何時該買好股票的決策。

決策的重點當然是：以跌破＂合理股價＂的市場低價，去購買巴菲特ＡＩ軟體所挑出的好企業。

至於市價為何會低於合理股價？這就是市場有趣的地方了---因為投資市場充滿不理性的心理情緒，跌時會超跌、漲時會超漲。

如果，我們能透過巴菲特ＡＩ來掌握好企業的合理股價，那麼，這種超漲、超跌，不就為真正的投資人帶來可以充分漁利的空間嗎？

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別懷疑，投資往往就是這麼簡單，只要你掌握好公司的合理買點，一旦市價低於合理股價，就可以越跌越買。

剩下的，就是等投資時間發酵，讓你年年領到超優的股息殖利率，不然就是超漲時賣出，一次賺足未來Ｎ年的報酬。

投資真的很簡單，只要你身邊有一個像巴菲特一樣聰明的ＡＩ機器人當你的投資顧問！

王志鈞　財經作家

2019/02/22

王志鈞，綽號股市慈善家、外星來的地球人，在台灣從事公益理財教育達13年之久，每年定期在台灣舉辦演講，宣揚非金融商品導向的投資理財理念，並著有＜股票這樣買才會賺＞＜買進最強股每年大賺200%＞＜管好你的錢：一生受用的理財計畫＞＜不虧損的基金投資＞等20本書。

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