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| 2022/01/29 21:20:59瀏覽99｜回應0｜推薦0 | |
| 這禮拜台股休市，美股卻正在經歷動盪，有兩則新聞報導兩支股票天差地別的表現，值得深思其背後的意涵：
一是線上券商羅賓漢週四盤後股價暴跌逾15%後，週五盤前股價續跌逾14%，創下自去年七月IPO以來新低。 二是BNPL 龍頭 Affirm 股價週五大漲逾17%。 兩個本是風馬牛不相及的公司，但代表著不同的商業模式，及反映了商業或說企業的本質決定了前景。 羅賓漢與多數科技新創公司一樣，IPO 以來一直沒有獲利，該公司過去在疫情時期是投資人眼中的新寵兒，也是散戶瘋買的迷因股核心，然而隨時序進入新的一年，這股熱潮已冷卻下來。我很早在矽谷.com泡沫前就說的：不能獲利而靠股價賺錢的企業，基本上就是耍流氓！ 另一個也是線上公司，做的是BNPL業務，亦即Buy Now Pay Later的縮寫，指新興的"先買後付"的消費模式，讓沒有信用卡的民眾，也可以透過無卡支付分期付款的購物方式來消費，僅去年購物季即成長了一倍，幾乎可預期這類公司不需花太多精力就可開始獲利，當然日後彼此的競爭還是難免。 兩相比較，不難發現BNPL的商業模式十分具潛力，雖然算不上有多少創新，基本上只不過針對傳統信用卡為人詬病的部分做改良，但我認為能想到就是天才！ 有人擔心會不會因為條件寬鬆將來產生很多呆帳？我肯定地說：不會！至少不會比信用卡呆帳多，世上一開始就打算賴帳的比例絕對是極少數，這個概念早就獲得證實，而這就是獲利的保證；再多事前事後的審查無助於減少呆帳，再健全的公司也免不了有呆帳。 最早印度的小額貸款、阿里巴巴的“阿里貸款”、"螞蟻集團"、“支付寶”等等其實都有相似的理念，只不過阿里主要對象是微小、小型企業，當然也有吸引新會員和綁住原阿里平台用戶的意味。結果中南海認為是"專割年輕人韭菜"，招致螞蟻集團及騰訊先後遭到整改，否則如果加上"商家自定利率、用戶自定還款期數、無循環利息"等現在 BNPL特色、以及得到中南海的諒解，中國恐怕是最大的市場。一個活潑自由的市場，受益最大的是政府，政府最該做的是監管而不是干預。 |
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| ( 知識學習｜商業管理 ) |
