美伊事件與中國未來10年

2020年01月12日 19:27 格上私募圈

作者：雷思海

來源：雷思海（ID：leisihai2018）

天下未亂蜀先亂。

在糧草是戰爭血液的時代，盛產糧食的巴蜀，總是能覺察到天下之先。每當王朝瓦解之時，造反的造反，獨立的獨立。無他，因為糧食是爭天下的本錢。

從能源角度來說，中東就是今天的蜀。這裡的變化，往往是時代變化的先行指標。 50年前，中東之亂，就曾經開啟過一個時代，中國就在那個時代裡崛起。

如今，中東之亂，恐怕將再次上演，美伊直接互懟，看起來是一連串的偶然，所導致的最後爆發。但實際上，它是無法迴避的必然，並將可能以另一種方式，開啟未來十年的世界。

人們或許在未來幾年之後，才會更清楚的看到這一點。

01

1973年10月，第四次中東戰爭爆發，埃及、敘利亞分別攻擊六年前被以色列佔領的西奈半島和戈蘭高地。戰爭只打了不到一個月時間，隨即大國與聯合國介入斡旋。雙方停戰。戰爭的結果，沒有帶來任何國土疆界的變化，但是，卻改變了世界。

這個改變是油價帶來的。戰爭爆發後，油價飆升，一年之內，從3美元一桶，漲到了12美元一桶，到1979年，漲到了40美元一桶，13倍的漲幅。

油價飆升，讓當時已經處於通貨膨脹的西方大國，一下子進入了困境。從1968年越南戰爭開始，西方發達國家，就先後進入了通貨膨脹的時期。先是美國，然後傳染到了西歐各國。當時盛行的叫凱恩斯主義，經濟不行了，就搞財政刺激。

到1973年的時候，美國與西歐都背負上了巨大的財政赤字，但是，並沒有換來經濟增長。這個時候，突然之間，作為工業血液與汽車工業命根子的油價，一個勁的往上漲，本來以為，中東戰爭結束後，油價就掉下來，然鵝並沒有。

油價漲上去之後，就再也不下來了。這下麻煩了。通貨膨脹進一步加劇，美國的通貨膨脹率，高的時候，20%以上。

油價的上漲，讓工業生產的成本猛增，把公司的很大部分利潤吃掉了，因此生產無利可圖，傳統產能的公司紛紛倒閉，經濟因此而更難過了。

發達國家因此陷入了一個滯漲的十年：經濟停滯+通貨膨脹。這叫失去的十年。這十年，徹底的改變了世界。

02

最大的改變，就是東西方力量對比的變化。而它最大的後果，今天來看，是從外部，催生了中國的改革開放環境，造就了中國的崛起​​。

大家知道，蘇聯是產油大國，油價的上升，讓蘇聯的經濟一下子好了起來，軍備工業得到了巨大的財力支撐，蘇聯軍事實力，到70年代中期，已經可以壓過美帝，在非核戰的情況下可以平推歐洲。

美蘇力量對比發生了逆轉，蘇聯由戰略守勢，進入戰略攻勢，1973年之後，蘇聯在亞非拉搞起了戰略擴張。

在中亞與東南亞，分別扶持當時的阿富汗與越南，大家知道，中越在70年代有一段恩怨，背後就是當時的蘇聯。這必然導致，當時中蘇決裂的進一步加深。當年，我們有一段時間，深挖洞，廣積糧，防的就是蘇聯陳列在北方邊境一線的百萬鐵甲。

與蘇聯的隔閡加深，意味著向美歐日開放的機會在孕育。而在此前，尼克松已經訪問了中國。改革開放的外在地緣環境，已經有了。

但這是不夠的，只有政治動機，沒有經濟動機的事情，是無法形成大的趨勢的。而油價的上漲，則為中國的改革開放，帶來了巨大的經濟上的外部動機。這就是，油價上漲，所催生的產業大轉移時代的到來。

油價的上漲，從產業角度而言，吹響了當時汽車工業巔峰時代的結束號角，汽車已經無力帶動經濟了。

今天，說起汽車，我們都知道，歐洲與日本最強。但是在70年代，美國才是汽車工業的王者。第二次世界大戰後，汽車工業迎來第二次浪潮，在1970年代初達到頂峰。美國人不但消費了世界上大部分的汽車，而且在70年代，美國也同樣製造了世界上大部分的汽車。

油價的飆升，讓老美的汽車工業開始走下坡路。但是，一個新的產業也開始在美國萌芽，那就是信息技術產業。

在這之前，世界上第一台台式電子計算機、第一隻半導體晶體管、第一塊集成電路都誕生在美國，油價飆升之後，讓美國的汽車製造，鋼鐵等老產業，都成了鐵鏽地帶。

美國人開始突圍，最終確立了信息技術產業方向。其標誌是1980年，裡根提出了星球大戰計劃。

03

油價漲到40美元，讓蘇聯的力量達到了巔峰。 1980年，蘇聯入侵阿富汗。那個時候，是沒有人相信，蘇聯會在10年後解體的。看起來蘇聯的戰略壓力，將會繼續。

針對此壓力，裡根的星球大戰計劃，是要重建對蘇聯的戰略優勢，其核心在於獲得信息優勢，從而靈活反應。因為美甦的核武均勢，決定了雙方都不敢貿然對對方動武，只能在美甦的核心利益圈之外，採取蠶食戰略。而這個時候，靈活與快捷反應至關重要。

由於政府採購與推動，美國企業開始向信息技術上投入，帶來了信息技術的第一波浪潮。美國主導的全球性產業轉移，至此，進入了迅速推進的階段。

1978年，中國已經改革開放。可以說這個決策，提前兩年，完美地對接了當時美歐世界產業轉移的大勢。中國因此，而融入了世界分工的產業鏈條。

金風玉露一相逢，便勝卻人間無數。結果就是後來，中國成為世界製造業平台的故事。

很多事情，之所以成功，都是各種大勢的結果。也是所謂，時來天地皆努力，運去英雄不自由。

在中國改革開放20年後，印度也提出改革開放，當時我就說，印度不會成功。原因就在於，70年代的產業轉移，與地緣政治大變局的天時，不會再有。

而這一切，追根朔源，其最初的變化，就在於1973年的那30來天的中東戰爭。

04

斗轉星移，50年彈指過去。

50年，是康波週期的尾部年限，也就是混亂十年的開始。雖然週期論，總是流於模糊，但是，一個現實卻不容忽視：

1980年代，從美國開始的信息技術紅利，如今已經吃到了魚尾，現在可見的是5G與6G。雖然5G、6G，還會帶來一些投資，一些建設，但是，它歸根結底是上個技術浪潮的尾部技術。恐怕難以像當初的信息技術那樣，帶來足以讓世界30億人口（中國+發達世界）財富大爆發的效應。

巧合的是，這一回信息技術的尾部時代，與1970年代的汽車產業尾部時代，局面在某種程度上，非常相似。

當時是西方世界的整體通脹。

今天則是全球性的通縮。

日本已經通縮30年了，西歐正在走上日本後塵，美國現在也是在通縮的邊緣徘徊。我們這裡，也是局部的信用收縮。

通脹也好，通縮也好，本來是好治癒的疾病，不外乎鬆緊貨幣，鬆緊財政而已。但是，當怎麼下藥，怎麼寬鬆都不管用的時候，那就說明，脹縮都不過​​是表徵而已，病根子在更深的髒腑。

這個時候，要么搞出大的技術飛躍，帶來新一輪財富效應；要么改革製度，改革財富分配格局，來讓經濟提升效率。兩者都不要的話，結果就可能是出現亂局，臟腑裡的病，終歸是要發出來的。

從哪兒發出來？

一般都在受疾病影響最大的地方，最先發作。為什麼天下未亂蜀先亂，因為蜀國的糧食，會最先感受到人心的變化與需求。今天，對通縮感受最敏感的地方，莫過於中東。

05

因為這個地區的人們，基本是靠油氣吃飯。其工業除了油氣，基本是斷層的，其他產業基本沒有，經濟沒有縱深保護，所以，油價一跌，它們立即就能感受到寒冷。

從08年以來，世界已經寬鬆了這麼長時間了，12年了。印了這麼多的錢，全球金融資產名義市值，已經乾到了實體資產的近1000倍。油價硬是不漲。已經在低位徘徊了7年之久。

最富裕的沙特，都已經捉襟見肘，最終還是把原油時代的皇冠明珠，沙特阿美給上市了。沒辦法，缺錢，要籌資啊。但是，伊朗是連油都賣不出去。去年5月，美國製裁伊朗之前，伊朗一天能出口280萬桶油，現在一天只能賣50萬桶。收入一下子掉了80%。

中東產油國的心理，應該是苦澀的，不平衡的，但是沒辦法。

生我者，死我之門。當你依賴上了某件東西，你必然會被它所主宰。

因此，只要全球的通縮持續下去，中東這個地方，遲早是要亂的。一個經濟日益陷入困難的幾億人口的地方；一個宗派林立，群雄割據，大國各懷心思、局勢一點就燃的地方；一個掌握全球工業血液的地方，不出一點亂子，才是怪事。

而伊美事件，只不過加速了它的到來。但它一旦來了，就非常可能是下一個十年、甚至五十年大變局的先聲。

對伊朗而言，自己的二號實力人物被老美在第三國擊殺，是奇恥大辱，民意之下，已經沒有多少退路。伊朗已經掛出了紅旗，這個是以血還血的象徵性號召。而老美則有自己的邏輯，他認為你殺了我的人，我是以牙還牙。

地緣政治的評判，或許要等個多少年，才能看得更清楚。但其對當今世界經濟與資本的影響，卻分秒不停。在美伊事件發生後，油價已經上漲了5%。

而伊核問題協議，伊朗已經減少履行，下一步若退出，恐怕也沒人意外。中東的核魔盒距離打開，已經很近了。

而一旦打開，則意味著中東的更大亂局，必然到來，油價竄上百美元一桶的日子，恐怕會再現。

06

50年前，油價的最大進口國家是美國，今天，是我們。而美國則變身為世界最大的油氣生產國家之一，並正在成為一個新的油氣出口巨人。所以，油價帶來的通脹，對美國而言，可能是中性的，甚至是良性的。而產油國的收入，其最終的循環地，還是華爾街。

可見，從油價的角度而言，美伊都將是未來中東之亂的受益人。

但對我們而言，油價上漲，則可能給我們的貨幣政策帶來困擾。一頭豬，我們還可以對付，但是，如果是油價短時大漲，輸入通脹的話，則不太好辦。因為我們，已經是最大的原油進口國家，其位置相當於70年代的美國。

所以，中東之亂，意味著我們產業升級的緊迫性，提前了，我們的增長方式轉換要求，更急了。

具體來說，我們的社會創富體系，也就信用貨幣創造的主要通道，要盡快的從以土地、房地產為主的方式，轉變到以新產業、新技術為主的方式上來。

在這方面，我們已經有了比50年前好太多的基礎。

上個世紀80年代，裡根搞星球大戰計劃的一個信心前提，就是戰後30年，美國積累了巨大的財富家底。所以，才能大規模地投入信息技術產業。

在這方面，中國今天頗有相似的感覺。過去幾十年來，國人勤勞努力，也積累了巨大的財富。

這些財富，體現在我們銀行存款裡，僅僅居民存款就是80萬億，如果再加上非銀存款的部分，估計有90萬億，相當於13萬億美元。

2020年，如何把這近百萬億的火種，引入到哺育創新的資本市場，將是管理層的頭等大事之一。這一點，我在《2020，冰火交戰》“廟堂思路的猜想”中，曾經做出預測，現在也算是印證了：

2020年，管理層將重力打造金融正規軍。資本市場，尤其是股市這個直接融資通道，將發揮更大的作用。

看到80萬億的存款，躺著吃利息。當家的可以說，是歡喜，又發愁。喜的是家底真厚；愁的是，能不能把這80萬億的火種，成功地引出來，進入科技與創新領域，創造出新的增量。

這是2020年，金融業的最重要使命。

1月4日，銀保監會提出“多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金”。

我認為，這就是要調動居民財富，進入科技、創新產業的意思。而股市則無疑是一個重要通道。

美伊事件，可以說，將使得我們這一步伐，更凸顯重要性，也自然會更快一些。

07

但科技與創新，並非用錢就能堆出來的。那些富油國哪個不是很有錢或者曾經很有錢，但是，一個都沒有搞出新科技產業來。

所以，2020年以及今後，我們還必然會有更多的改革政策出來。

50年前中東戰爭後的十年，西歐迷失在滯漲裡，老產業上爭短長，緩慢不前。

蘇聯被油價上漲，沖昏頭腦，膨脹到了極點而最後自崩。

美國甩掉了汽車這個昔日的榮耀產業，擁抱了信息技術，成為唯一的霸權。

而中國則抓住全球產業鏈的轉移，以改革開放，迎來了製造業的大爆發，成為世界第二經濟大國。

未來的中東之亂，若再次開啟，必然是另一個關鍵10年的大門，大國小民們的未來運命，都將在這10年裡，定格路徑。

相信地緣位置相對超脫的中國，定能抓住機遇，化解阻滯，打出中國創造的新未來。