行政院「微調」後的證所稅課徵案，終於送進立法院，但是反對力量在立委之間的遊說力道在增強之中。包括行政院在內逐漸不看好證所稅可以趕在這個會期完成審查。表面上，證所稅的戰線勢必再延半年，實際上，錯過這個會期，證所稅起死回生的機會已甚為渺茫。「證所稅」這一仗，擾攘月餘的結果，賠掉的何止是股市蒸發掉1兆元市值，對於一個意志不堅、準備不足的政府，前程未卜的證所稅，活生生戳破的竟是：執政者追求租稅公義的誠信，原來如此不堪一擊。

5月，也是一年一度所得稅申報季節，有550萬個家庭必須在這個月就其全年賺進的所得，按累進稅率繳交5%到40%不等的所得稅。正因為所得稅制累進課稅的精神，財富得以透過稅制重新分配，縮小貧富之間的差距。然而，現行稅制有能力重新分配者，並不包括免稅的資本利得。換句話說，資本利得是追求量能課稅的重要拼圖，若令其始終免於課稅，保有稅制「化外之民」的特殊身分，520之後邁入第二任任期的馬英九總統，該如何面對其所捍衛的租稅公義，又該如何兌現其在選前許下實踐「量能課稅」的承諾？

行政院調整後的證券交易利得課稅方案，經由400萬元申報門檻、400萬元扣除額，以及半數證交稅「以稅抵稅」的設計，鎖定課稅的股市投資戶只有1%的微數。就量能課稅的精神而言，相隔24年再開徵的證所稅，以「抓大放小」做為課稅試金石，雖然未必合乎有所得即應課稅的基本公義，但就一個爭議度極高的稅捐，漸進式改革，未嘗不是免於躁進的適當選項。面對投資人對證所稅的抗拒，代表官方立場的行政院版已經有所妥協，執政者下一步該做的事，應是在證券資本利得稅上，展現堅定不移的改革勇氣。

特別是股市投資人寧可接受調高證交稅率，也不願政府開徵證所稅，顯示投資人並非不願繳稅，而是無法消除對證所稅莫名的恐懼。然而，交易稅與所得稅是截然不同的兩種稅捐，一是流轉稅，不論賺賠，有交易就要繳稅；所得稅則只問盈虧，不賺錢、不繳稅。兩者既沒有重複課徵的問題，更沒有對錯之分。對廣大的散戶而言，課徵證所稅所會產生的稅負，絕對不及交易稅；對1%的獲利大戶而言，按政院版課徵規劃，七折八扣後的證所稅總稅負，也比相同水準的應稅所得來得低。

簡單舉例，假設股市獲利報酬率是10%，全年進出股市的交易額同為1億的股市大戶A及B，A一年只買賣一次，獲利1,000萬、交易稅30萬元（1億×0.3%），按照政院版可扣除400萬元證交所得扣除額，以及交易稅半數抵扣證所稅結果，以15%稅率計算，應納證所稅75萬元【（1,000萬－400萬）×15%－30萬／2】，實質稅負是7.5%。

獲利亦為1,000萬元的B大戶，買賣次數達十次，交易稅300萬元，實質交易稅率等於跳升為3%，證交稅半數可「以稅抵稅」下，可抵扣交易稅150萬元，超過未扣抵前原應納的90萬元證所稅，B可免繳證所稅。換言之，同樣獲利水準，進出股市愈頻繁的投資人，重稅效應只會出現在證交稅，而非證所稅。由此亦可見，調高交易稅以取代證所稅之議，對99%不必繳納證所稅的散戶，既不利，也不公平。

行政院版證所稅雖不完美，但也算是跨出重要一步。改革縱有天大的壓力，支持租稅公義且沉默繳稅的多數人都在看，政府有沒有一以貫之的決心。立法院不是爭議稅改的避風港，更不是為既得利益者護航的殿堂。進了立法院的證所稅課稅案，如果就此無疾而終，執政者將無資格再談改革。