七十五歲，你會想做什麼？老投資家彼得柏恩斯坦，從七十五歲開始，直到兩周前的六月五日，以九十歲高齡去世為止，寫了四本書。總計一生中，完成了十本作品。 

    　十本書，也許不算什麼紀錄；而且伯恩斯坦最令人懷念的，也不光只是他的作品。在金融圈中，他是極少數親身經歷過一九二九年那場大蕭條、在二○○九年這場金融風暴中還依然活躍在市場的人。 

    　「今天的投資人最大的問題，」他說，就是「缺乏歷史感」。幾乎所有的投資決策，都是基於最短期的記憶，與最即時的訊息，彷彿眼前所發生一切，都是史無前例。「假如對歷史有多一點理解，很多人也許就能避免市場崩盤所帶來的傷害。」 

    　說到市場崩盤，柏恩斯坦自己正是受害者。水瓶座的他出生於一九一九年的紐約，那幾年，景氣正好，一九二九年那場大蕭條還沒爆發，現在灰頭土臉的美國汽車業，當時才正摩拳擦掌地起飛。柏恩斯坦的家族算是很敏銳的生意人，他爺爺所開的皮革公司，搭著汽車業的成長列車，也跟著發了財。 

    　但是沒想到，眼看市場愈來愈熱，他爺爺心癢難耐，決定把一手打造的公司，以「無法想像」的天價脫手，然後把大筆資金轉入股市。沒幾年，股市崩盤，大蕭條降臨，所有財富也化為烏有。據說，小柏恩斯坦當時家庭財務還一度陷困境，還好，很快就被善於投資的父親艾倫柏恩斯坦給救回來。 

    　在那之後，伯恩斯坦一生還算順遂。一九四○年代他進入哈佛，原本唸的是政治學，而且還跟已故總統約翰甘迺迪同班。但他後來發現，自己對政治學的興趣不高，倒是對經濟與市場現象有著高度好奇而改唸了經濟學。他其中一位經濟學的啟蒙老師，就是約瑟夫熊彼得。 

    　親眼目睹了將近一個世紀的經濟活動，參與了生命周遭一波又一波活生生的市場起伏，愈到晚年的柏恩斯坦，愈能用一般人能容易理解的方式，對金融、市場與風險，提出發人深省的警告。曾經擔任《金融分析師期刊》總編輯的勞勃阿諾特，就給柏恩斯坦的作品極高評價，認為他是「金融界最棒的寫手」。 

    　奠定柏恩斯坦金融寫作地位的，分別是一九九一年所出版的《資本的觀念》，以及一九九六年的《與天為敵》。尤其是後者，早在多年前就深入淺出地探討投資行為中非常關鍵、卻往往被忽略的「風險」。七○年代以來，金融業者開始大談「風險管理」，主張風險可以被有效降低，投資可以很安全。 

    　錯了，柏恩斯坦說，市場一點也不安全。草率地迷信風險管理，反而會讓我們低估了風險的存在，會害我們去「冒原本不該冒的風險」。就像很多散戶，以為風險真的已經被降低了，也因而傻呼呼地去投資。 

    　今天的金融風暴，不正是投資者們冒了不該冒的風險，所闖下的大禍？早在貝爾斯登出事前，柏恩斯坦在他的文章中就提出警告，市場已經過度追逐報酬，而明顯地忽略風險。「風險這件事，」他說：「已經從投資者的決策過程中蒸發。」這番話說完沒多久，世界就開始陷入不顧風險的後果中。 

    　當然，柏恩斯坦一生，也不是沒有犯過錯。例如他曾經狂妄地認為「股利不是關鍵」，後來他承認自己錯了。「沒有人知道未來會發生什麼事，」柏恩斯坦提醒我們，這句話說得容易，卻往往被企業與金融圈的人忽略。「投資人都必須理解，今天所做的一切決定，都有一定的錯誤率，不應盲目地以為自己能自外於風險，相反的，在投資前，都應該認真問問自己：萬一錯了，會有什麼樣的後果？」 

    　「理解歷史」、「為風險做好準備」、「不冒不該冒的險」，讓這位老投資家將近一世紀，優遊於市場中。此刻正在追逐股價的投資人，是不是也該想想這三件事呢？