zt 郎咸平：中國下一代很悲慘，我都不想講了！


朗教授：今天很高興，能夠來到煙臺談談讓人沮喪的題目，當前經濟熱點透視，你只要談到當前經濟熱點，都是壞消息。那麽，請各位來賓想想，你面臨的最大的危機是什麽？我可以這樣告訴你，我們中國改革開放30年，基本是成功，尤其是10餘年來，我們經濟高度發展的結果孕育出了在座各位一大批企業家。可是你知道嗎？由於你所處的環境太順了，我國經濟增長太成功，因此你們這批企業家，只有個人的艱辛的奮鬥歷程，全中國的政府官員，全體企業家沒有一個人經歷過馬上要發生的經濟危機。昨天晚上到現在，竟然有幾個企業家問我一句話，朗教授你看看現在還有什麽有潛力的行業我想投資的，我只想三個字我說你瘋了，你什麽也不懂。你把人生看得太簡單，你過去怎麽成功的？你過去是順著改革的潮流成功的，我告訴你在今天這刻是每位在座的企業家反思的事。我們的未來是什麽？請各位來賓看看今天提供的資料，美國股市從年初到現在，跌了？蒸發了多少億資金？8.5萬億美元是什麽概念？這就是我們中國05、06、07三年GDP的總和全部白乾了，一個國家的股市跌了這麽多，它所象徵的後續是極其可怕的，那就是一個持續的大蕭條即將來臨。

而中國的股市，雖然過去有所謂的泡沫現象，但是在這裏我得很遺憾地告訴各位中國股市已經跌了超過70%，這和美國1929年股市崩盤差不多，這種股市大跌是什麽意義？爲什麽我在去年年底的時候，我敢預言中國股市大跌，就在今年五月份我在鳳凰衛視《鏗鏘三人行》我呼籲全國股民不要對奧運有幻想，股價一定會持續下跌，講這句話不是一個簡單的我有沒有膽識、敢不敢講的問題，我爲什麽這樣講，當然你們知道我這樣講是對的，中國股價一反世界潮流，什麽叫做世界潮流呢？那就是任何奧運主辦國的國家都在奧運前大幅攀升，奧運後大幅下跌，我爲了講中國股價會下跌呢，因爲我已經看到了經濟危機，很多人說朗教授你的爭議性比較大，我說你們是錯的，我從來沒有，因爲我講的到最後都會實現的。

請各位想想，世界經濟的次貸危機會對你造成什麽衝擊？在這刻我姑且把這個話題束之高閣，我先不告訴你，我可以告訴你更可怕的是危機沒有來之前，我國已經産生了危機，那就是從前年到去年的股市泡沫和樓市泡沫現象，這種泡沫現象，各位來賓你們以爲是我們中國經濟發展更成功了嗎？你認爲是我們中國老百姓更富裕了嗎？因此有更多的閒錢炒股嗎？不是吧？我在去年年初又講了一句話爭議性的話，很多學者不高興，我說股市泡沫跟樓市泡沫的本質不是經濟更好了，不是我們更富裕了，而是製造業的回光返照，這是什麽意思？我國製造業企業家所面臨的投資環境已經開始急速惡化，因此，很多企業家把應該投資在製造業的錢不投資的，拿出來去幹嗎呢？炒樓炒股了因此大量的企業資金進入股市、樓市才是樓市泡沫和股市泡沫的真正原因。

按照我的說法，下一步應該是製造業的大量倒閉，爲了把我當時的觀點記錄在案，我絕對不放馬後炮，我寫了一篇文章叫做《八大危機》，出來以後，點擊率超過一個億，雖然很轟動，但是像我的人生一樣從來不得到重視，因爲大家都喜歡專家、學者談一萬點、八千點，不喜歡聽我講實話，不幸的是今年的經濟按照我去年所說的八大危機一步一步發生。

就在這個時刻，廣東的媒體叫《南方人物周刊》對我做了一個專訪，尤其是我寫了八大危機之後，他們覺得不可思議，到現在我也記得，他說當全中國專家學者說股市泡沫、樓市泡沫、多膨脹是由於流動性過剩的時候，郎咸平不同意，郎咸平說應該是製造業的回光返照，如果郎咸平是對的，那麽全國的專家、學者都是錯的。因此，政府推行的宏觀調控，不但不能解決問題，反而是一個落井下石的毒藥，那是10年之前。我今天我有點羞答答，不好意思告訴你們，最後證明我是全國唯一對的學者，其他的都錯了。（掌聲）

否則你們這麽忙，幹嗎聽我在這裏演講呢？那麽各位想想，什麽叫做流動性過剩？我們的學者竟然認爲，樓市泡沫、股市泡沫，還有通貨膨脹，就是簡單的流動性過剩，什麽是流動性過剩？那就是我們手上的錢太多，買股票，股市泡沫；買樓房，樓市泡沫；買産品，通貨膨脹，因此用一個所謂的流動性過剩的學術名詞都可以簡單解釋07年發生的一切現象。那麽，我們政府所推行的宏觀調控政策，竟然是以收回流動性爲目的。其方法是提高利率跟提高銀行利率和存款準備金率，到了年底經濟工作會議更進一步加大力度，實行宏觀調控。那麽我請各位來賓想一想，有沒有可能全中國的學者都是錯的？有沒有可能流動性過剩就是錯的？有沒有可能因爲流動性過剩所推行的宏觀調控也是錯的？在這裏，很不幸的告訴各位，這都是錯的。因此，我們的製造業才如此的被動。中國經濟根本就不是流動性過剩，胡說八道。由此産生的政策誤導讓我們的政府、讓我們的企業付出了沈重的代價。而且我們的學者特別喜歡粉飾太平、取悅領導，這種方法更是讓我們的經濟雪上加霜。

今天我針對這一切的前提，跟各位從國內一直談到國外，讓各位清清楚楚知道我國經濟出了什麽問題，爲什麽會産生泡沫現象，其實泡沫現象只是一個表面現象，真正的原因是我們整個經濟發展出現了重大危機。請各位想想，我們每年10%的經濟增長是怎麽來的？很多股民這麽問我，朗教授你看我們經濟增長這麽成功，每年 10%，我們的股票市場沒有反映我們的經濟增長的樂觀現象嘛，我說你是錯的，中國的股票市場是真真實實反映著我國經濟的本質問題，你每年看到的10%的經濟增長本身都是有問題的。什麽問題呢？那就是我們整個經濟增長的模式是錯的。我們是以什麽方式拉動經濟增長啊？我們是鋼筋、水泥所拉動的，也就是說你們到各地區看，各地政府搞的綠化也好，橋梁也好，這些東西拉動了中國的經濟增長。那麽這些部分是多少？這些部門占了經濟總量的30%左右，也就是說和地方政府推動GDP工程有關的部門拉動了經濟增長。那麽這些部門是中國經濟真正過熱的部門。

那麽其他的民營製造業呢？基本上過冷。這些部門只占了30%左右的部門是哪些部門呢？以去年爲例，包括地産、政績工程、形象工程、大型國企，其他的融資銀行和證券公司等等，這些部門你知道去年的增長率是多少呢？就以去年爲例，超過30%。30%的總量，它的成本率超過百分之三十幾。一平攤下來，中國全國的經濟增長應該是10%左右，理解了嗎？我們的民營經濟對國家的貢獻是非常小的。

因爲我們這麽多年把大量的資源投入在基礎建設，基礎建設也就是GDP工程建設推動了10幾年來的經濟發展。那麽這個推動表面上看起來我國取得了光榮的 GDP，實際上我們爲此付出了沈重的代價。我給你舉個例子，什麽叫做代價，這種發展模式使得我國GDP的組成非常的畸形、非常扭曲。我們拿我們的GDP和歐美、日本等國比較，那些國家，他們是以消費需求爲主要拉動的，也就是說當我想喝礦泉水的時候你生産礦泉水，當我想彈鋼琴的時候你生産鋼琴，我想打手機的時候，你生産手機，很正常。因此他們的70%都是消費。我們剛好相反，我們的消費只有35%，只有別人的一半，我們的GDP是什麽東西呢？都是你們在外面看到的鋼筋水泥，占到50%以上，歐美各國20%不到。

各位了不瞭解這種經濟會造成什麽樣的可怕的結果？那就是，由於我們國內的消費太少，因此，造成了大量的産能過剩，我們製造太多的消費不了，而且我們産能過剩是怎麽造成的呢？我們犧牲了我們的環境，破壞了我們資源，剝削了我們的勞工，因此，産能大幅擴張，而且産能大幅擴張到什麽地步？到了我們老百姓消費不了的地步，大量産品製造出來，我們只有30%的消費，因此能是出口創匯，把過剩産能生産出來的産品賣給外國，美其名曰是出口創匯，其實是埋下了定時炸彈，就在 08年爆炸了，是什麽因的炸彈呢？你想想，我們只消費的30%，而我們這麽多的産能，這麽多産品不得不出口給別的國家消費，不但破壞了環境剝削了勞工，同時我們賺了大把的美元外匯，06年破的1萬億，07年破的1.5萬億，08年破了1.8萬億，現在正在破1.9萬億，講問以後就是1.9萬億了。外匯大量積累的結果使得我們這種被動以出口創匯爲主導的畸形經濟付上的沈重的代價，人民幣不斷升值，不斷升值的結果，回過頭來打擊到這些以出口爲主導的民營經濟。

所以，二元經濟成型了，什麽是二元經濟，那就是真正拉動經濟增長的與政府推動GDP工程有關的部門過熱，而其他的民營製造業開始受到的嚴重的打擊。匯率上升首先敲響了70%的民營製造業的警鐘，面臨的投資環境開始緊縮。因此，過冷的部門更冷，相對而言，過熱的部門更熱。就在這個時刻，又由於成本的不斷上升，也就是國外的進口通貨膨脹使得成本不斷上升。進一步又打擊到二元經濟中過冷的民營製造業，它的投資環境更加惡劣。

同時又在這個時刻，政府推出了勞動合同法，勞動合同法的本身意義是重大的，我身爲弱勢群體代言人，我是非常支援這個方案的，但是這個方案的推出不能以雙輸爲代價，必須要以雙贏爲的代價才有意義。第一缺乏反方向的論證，第二缺乏試點，匆忙推出之後，中國過冷的民營製造業至少1/3以上造成嚴重打擊。因此，過冷部門的民營企業家面臨的投資環境進一步惡化。所以匯率，成本、勞動合同法，我還沒有講到次貸危機，第四，政府不斷加大宏觀調控的力度。我不斷呼籲這是錯的，政府到現在才聽進去，可是去年已經是數次提高利率，宏觀調控的接連推出大力度的推出，目的是什麽？目的是降溫，可是全國學者都搞錯了，中國經濟沒有過熱只是30%推動GDP工程的是過熱的，而宏觀調控推出的結果是徹底打擊了過冷的民營製造業，有的時候想想這個事情覺得很難過，很悲哀的，這麽明顯的事情，大家看不懂，我看懂了以後說郎咸平是有爭議的人物，這就是我們學者對我的態度。

好了，就在這個艱難的時刻，政府加大力度宏觀調控是什麽結果呢？通過了三個管道進一步打擊了民營製造業。第一個管道，是在宏觀調控的壓力之下，銀行從過冷的製造業部門大量收會流動性資金，去幹嗎呢？不是放在銀行裏，放在銀行裏還好，拿出來以後拿給過熱地方政府基礎設施建設，這種做法使得社會的流動性由過冷的製造業透過銀行體系轉到過熱的銀行政府中去的，因此過冷的部門更冷，過熱部門由於吸收了大量的製造業的資金變得更熱，這就是宏觀調控的第一個管道。

宏觀調控的第二個管道呢，不斷提高利率，不斷提高銀行存款準備金率的做法。再加上前面講的匯率上升、成本上升、勞動合同法推出，因此使得二元製造業中更幹不下去了，他們怎麽做呢？所以民營製造業的企業家就把應該投資在製造業的錢不投資了。拿出來，打到過熱的部門去幹嗎呢？炒樓炒股去了。這就是從06 年到 07 年所開始的股市泡沫、樓市泡沫的真正因素，那就是二元經濟當中過冷的製造業持續衰退，他所面臨的因此各種因素不斷惡化，他們更不想幹了。更不想幹的結果回去炒樓炒股。

這就是一開始，我告訴各位房價漲得最高的區域，通常是製造業最簫條的區域，這是第二條管道，第三條管道呢？簡稱海爾現象。什麽叫做海爾現象就是處在過冷製造業的企業像海爾的家電製造業投資經商環境惡化，所以它也不想幹的，因此從過冷的部門籌集大量的資金打到過熱的部門幹什麽呢？

這三個管道，造成什麽結果呢？我重復一遍第一個管道，你會發現，各地的建設是如火如荼地推行，而且代價是民營製造業的資金更缺乏，資金逆流掉，造成了過熱部門修橋鋪路去了，第二個管道使得大量的製造業資金炒樓炒股造成中國GDP現象的表面繁榮，這是可怕的，因爲這個表面繁榮配合第三個管道大量資金流入過熱部門造成整個資源的誤導。第二個管道和第三個管道的配合結果使得我國表面的繁榮，因此使得大部分，我不敢說是百分之百，差不多的、幾乎百分之百的地産商，在我今天講話的這刻面臨重大的危機。

我前面講的這一切現象，綜合在一起，我相信你們從事企業的來賓，應該都聽過，就是這麽簡單的。那麽這種現象和流動性過剩有什麽關係呢？胡說八道。講到今天我是那種水平的學者的話，我今天五秒鐘講完了，買股市股市泡沫，買樓樓市泡沫講完了，不知道該講什麽了，我告訴你，我才剛開始，我還沒有談到次貸危機。

我國二元經濟已經將我國的經濟發展帶入到了一個簫條的經濟，就算美國沒有次貸危機中國經濟依然下滑，危機照跌，樓市照跌，注意沒有談到次貸危機我們就已經抗不住了，你去年看到的股市泡沫已經給各位敲響了警鐘，可能你們問我，朗教授，二元經濟都聽懂了，聽懂了嗎？你一開始講的我們的股市跟樓市反應的基本面是對的，我就以股市爲例，爲什麽這麽問呢，怪他自己，怪他不聽我演講，不學習，如果06年來聽都發了，08年聽也可以，現在來不及了，那就用我前面講二元經濟現象，回答我們主持人的問題，爲什麽你會這樣問呢？

06年開始的股價大漲根本就不是尚福林說的股改，他胡說八道，他什麽也沒有搞懂，這點我都有點同情他，什麽也沒有搞懂，還搞這麽多東西，現在我都不會生氣了，還會義憤填膺地說，我無所謂，我也沒有辦法了。

2005 年的時候我們透過媒體我警告尚福林千萬不能推行股改，它是錯的。你們也知道朗教授講話是非常具體的，我過去講什麽情況下是成功的，什麽情況是失敗的，這個話我不會講，那是沒有信心的學者搞的話，我很有信心，我說錯一定會錯，我說股改是錯的，而且是百分之百錯的，他不知道怎麽回答了，箭在弦上，不得不發，什麽回答，我給他一個回答我說箭在弦上也得撤下，他不聽我的。他說，那可能懷疑說，哎呦，既然朗教授說股改失敗了，爲什麽06年開始國家大漲呢，我怎麽會錯呢？我什麽時候錯了？我告訴你06年股價大漲的唯一原因就是二元經濟已經開始生效，大量的製造業資金大量進入股市跟樓市。

那麽，股價大漲的現象到07年5月30號股指跌到3千點這個時候你們就應該來聽我的演講，你們相信別人說的八千點一萬點，哪個時候你們買了什麽股票啊？買了二線藍籌股是不是？所以從五月底到了11月從3千點到6千點你們買二線藍籌的股民沒有賺到錢，爲什麽沒有賺到錢？因爲當時拉動股指的都是大盤股，我們稱之爲2：8現象或者是3：7現象，20%多的股票拉動了股指，從3千點拉到了6千點，這個二八現象和三七現象的二或者是三是什麽股票呢？是地産，鋼鐵，水泥，政績工程、形象工程、大型國企，其他融資銀行還有證券公司等等，沒有錯吧？你們是不是覺得耳熟啊？這不就是二元經濟當中過熱部門嗎？

所以說，去年五月底到11月，股票市場已經完全反映了朗教授的二元經濟，在這個時刻我是聲嘶力竭地呼籲政府一定要解決這個問題。一定要開始救助製造業，因此這是製造業的回光返照。如果政府不出手救製造業到了，第二年製造業會大量的倒閉。

後來證明我講的是對的，就在這個時刻我寫下了中國經濟的八大危機的文章。你們如果到這個時刻還不來聽我的演講的時候，11月也該來聽了吧，也沒有來聽，11 月我在北京發言，媒體對我的發言不敢興趣，他們情願報導說某某學者說八千點到1萬點，我在北京發言，我是股價必跌，因爲二元經濟。你想向到了11月股指到了6千點是 20%、30%的部門拉動的，可以想想漲幅多快，這樣快的漲幅一定要回調，所以二元經濟中過熱的部門一定要回調，而過冷民營製造業按照我當時掌控的資料是迅速簫條，而且存在迅速倒閉的危機。二元經濟中過熱的部門一定要回調，股指一直跌，你根本不要懷疑，我還沒有講到次貸危機，次貸危機還沒有來，我只是講國內的現狀，只是告訴你們，目前全世界鬧得金融海嘯還沒有衝擊到你們，你們就已經到了這個地步了，你想想後面還有什麽希望，這一切都是我們自己經濟體系中孕育出來的，和國際無關。

爲什麽我在五月份的時候，我非常嚴肅地警告過全國股民，不要對奧運行情有幻想，中國根本沒有奧運行情，而且在節目中，當這期節目散佈得很廣，很多人看到的，我講的具體到了什麽地步，我呼籲全國股民，股價在奧運之前必跌根本沒有奧運行情，爲什麽？因爲，二元經濟全面簫條、崩潰的結果會使得股價大幅下跌，就像美國1929年一樣，所以今天股價不斷大幅下跌的現實意義，就顯示著未來製造業持續簫條。今年三月份我在廣州照片記者招待會，我呼籲政府救市我要告訴大家，我們專家學者講的都是廢話，很多學者說政府不應該救市，讓市場多元化，這些都是胡說八道。沒有經歷過社會主義的的血的資本主義，它們是最市場化的一點，美國政府幹什麽，美國政府還不理解市場嗎？他們是真正的資本主義國家，是真正的市場化國家，請你看看美國政府在幹什麽？美國政府在救市，我們呢？市場化，讓市場解決吧，胡說八道。這些學者，我一直不想想他們。現在不想他們不行了。你說作爲一個學者，就算你不做研究也理解，你胡說八道講的話，也應該是一半對一半錯的，你猜的，丟一下銅板的方法，像我們的學者每次都講錯那是更難的。（掌聲）

像我每次都講對，很不容易，每次都講錯更不容易。爲什麽救市？美國很蠢嗎？不懂市場化嗎？美國人才濟濟爲什麽要救市，爲什麽三月份開始要救市，我告訴學者你根本不懂市場，那麽在今天這個場合也是我第一次發言，談到這個話題，我覺得對你們在座的企業家非常重要。因爲，今天的中國已經進入了一個前所未有的工商鏈條的時代，什麽叫做工商鏈條？也就是說10年前我們從過去5 千年積累的農耕社會走向了工商鏈條的社會。

工商鏈條有什麽特性？那就是一個部門出現問題之後，一定會産生多米諾骨牌效應的連鎖效應的産生。所以我就以我剛才講的故事，給你們做一個解釋就明白了，爲什麽我們的消費這麽多，只有30%，原因是什麽？我們中國社會保障體系缺乏的，包括醫療、教育、住房的問題沒有得到徹底解決之前，社會保障體系是不足的。所以這個社會保障體系不足，你以爲不足就不足啊，你以爲不足就是看不起病啊，如果只是看不起病就好了，那就不是工商鏈條。農耕時代看不起病就看不起病算了，現在工商鏈條時代一旦看不起病的結果，必定産生農耕時代所沒有的多米諾骨牌效應。

請你想在工商鏈條時代，當你看不起病之後你會怎麽做？下一步是什麽？你不敢消費了，你要存錢，萬一你父母得了病怎麽辦？你小孩出國怎麽辦？你住房怎麽辦？有了這些問題讓你不敢消費。下一步骨牌呢？不敢消費使得我國消費非常低，占了GDP35%，下一張骨牌一定是生產過剩，再下一張骨牌必定是出口創匯，再下一張是積累大量的美元外匯，再下一張是人民幣匯率升值，再下一張打擊了出口製造業，再下一張出口製造業倒閉，再下一張更不敢消費，再走一圈，這是無止境地惡化迴圈，這就是工商鏈條時代的特徵。

我呼籲政府應該怎樣做？應該在股市泡沫樓市泡沫的時候，最大的力度救助製造業什麽目的？斬斷工商鏈條，也就是說進入股市和樓市的資金是來自製造業的季度衰退，政府應該做的是我在製造業部門設立防火牆，斬斷工商鏈條，直接救助製造業，只要把製造業的營銷環境搞上取的話，資金自然回流回來，一旦斬斷的結果就不會有股市泡沫，不會有樓市泡沫，就不會有現在一切的問題出來。各位聽懂了嗎？政府應該做的是由政府出面斬斷工商鏈條而設立防火牆，這就是我前年開始一直呼籲政府做的事，都聽不懂。一直到事情崩潰之後，才說朗教授都說過。

美國政府在幹什麽各位來賓想想？美國，是一個最資本主義的國家，沒錯吧？是最強調市場化的國家沒錯嗎？而且共和黨更強調，美國政府7千億美元救市計劃的本質目的就是斬斷工商鏈條，也就是當金融部門出現問題的時候，立刻設立防火牆來斬斷工商鏈條，由政府供資7千億直接救助那些受到影響的金融機構，你只有把他們救活的以後，整個社會才會安定，否則按照我們中國這種專家、學者的水平的話，市場化不要干涉，你不要干涉結果，金融機構一旦崩潰産生大量的失業，使得美國老百姓信心喪失，下一步幹什麽不敢消費了，下面是什麽？製造業産生危機，再下一張骨牌生産力減少，再下一張骨牌失業，再一張骨牌不敢消費。好了，開始一個惡性循環，所以說金融危機會由於美國政府的不作爲，會産生實體經濟的危機，各位聽懂了嗎？所以美國政府在幹什麽，比任何政府都要首先斬斷工商鏈條。就是怕金融危機波及到實體部門，而我們中國的危機來源不是金融危機而是來源於製造業的危機，我們沒有斬斷工商鏈條的結果，是使得製造業的危機波及到股市和樓市，從而造成去年的股市和樓市泡沫把各位都套牢了。主持人問的是對的，我一看你的面，我就知道差不多都被套牢了，爲什麽呢，就是因爲我們的政府沒有斬斷工商鏈條。爲什麽沒有斬斷呢？專家學者所誤導，爲什麽他們誤導呢，他們根本不懂，農耕時代培養出來的學生沒辦法，都是錯的。

我相信我跟你們這樣溝通以後，大家馬上就懂了是這樣一回事，原來美國政府正在斬斷工商鏈條。我最近我看到美國的形勢發展，我就告訴各位，我前面跟各位講的講到現在，你注意到了沒有，我一再告訴你，美國的次貸危機還沒有影響到中國。就算是美國從來沒有發生過次貸危機的話中國的股市也是這樣跌，中國的樓盤也是這樣跌，因爲中國製造業持續衰退結果，必然拉動股市和樓市的下滑。情況會逐日的惡化，不是逐年的惡化，也不是逐月的惡化是逐日的惡化，每天都會惡化。

我記得昨天一個學者說，回應我的話對那種唱讚歌的人你應該警醒，整個國際金融形勢比任何一個人想的都要難得多，但是沒有衝擊到中國，就在沒有衝擊到中國的時候我們的樓市也産生了重大危機，我剛講了股市，現在講到樓市，哪里的企業倒閉多，哪里的資金快速流入樓市，比如深圳，大量製造業的資金打入深圳的樓盤，而且，它的切入角度是高價樓盤。爲什麽？從中國、臺灣、亞太等地區的樓市歷史來看，而長期依然看漲。06年初是1萬元/平方米，到了年終是四萬元/平方米，大量資金流入，炒到了高端樓盤，附近的中低檔樓盤隨之水漲船高，真正有泡沫的是中低檔樓盤，他們水漲船高，缺乏資金的支援，一旦今年簫條之後，跌價的是中低檔樓盤，高檔樓盤依然堅挺，那就是地産商的資金鏈即將斷裂，好了，即將斷裂的結果就是高檔樓盤抗住，那就是深圳目前的現狀。

在北京跟上海情況是一樣的，高端樓盤價格上去以後，中低檔樓盤隨之水漲船高。所以北京也好，上海也好，中低檔樓盤目前跌價最多，高端樓盤則不是。北京爲例，三環之內，根據我的資料，還是爲早，順義跌得更多，就跟深圳的關外一樣，上海也是一樣，內環有行無市。

最近潘石屹同志賣得不錯的，我們查了一下他的資料，買潘石屹的資金51%來自山西煤老大，衝擊了各級樓盤，衝擊到了價格大漲。我要告訴各位，地産，長期而來，相對股票，以亞洲其他國家和地區爲例，包括香港和臺灣爲例，它還是比較能抗通貨膨脹的。

那麽很多人問，你這樣講我都聽懂了什麽，樓市泡沫股市泡沫我該怎麽辦？我應該賣還是怎麽辦？你千萬不要問我我不是股評家也不是賣地産的，我只是告訴你你所看到的現象背後的本質原因是什麽？你要怎麽做？你自己要去做判斷。

那麽各位再想想，下面一個問題就是理財的問題，當你瞭解了我前面所講的所有的理論以後，說花一點錢怎麽辦？我請各位來賓注意，在經濟大簫條的前期你不要有幻想，你千萬不要想到去賺錢好嗎？這是一個很大的思想轉變，你在這個時刻能夠保本就謝天謝地了，而且中國根本就沒有理財的問題，什麽媒體的理財專刊，根本不要看，都是錯的。你有什麽理財的問題，存銀行、通貨膨脹、買股票，股價大跌。你有什麽理財的問題。好，不要問我了，是不是該買黃金，買外幣，我跟你講這個問題問的都是錯的。你今天不要問我朗教授應不應該買黃金，應不應買歐元，不要這樣問，這都是在平時經濟穩定的時候問的，在這個時刻你不要這樣問，我建議各位，聽清楚，如果你想投資外幣的話，你要你買一百塊歐元必須買同樣的美元，保證什麽呢？保證不賺錢，保證不賺錢的結果就是保證不虧欠，買黃金也好，一定要買黃金計價單位的貨幣，美元，目的就是不賺錢。你能夠在這一兩年期間能夠不損失。那麽從09年開始就會有大量的機會，而且機會無所不在，到處是機會。

經濟簫條不是壞事，經濟簫條可以孕育出無數的英雄豪傑來，平時不一定有機會，誰能夠抗過這一段，誰就能夠拔地而起，再跟各位講一個很有意思案例，作爲我第一短演講的結束，請各位來賓思考一下，我國上市公司的負債比例多高？而且這種負債比例是由於我們30年改革開放的成功，我們的企業家我們的官員從來沒有經歷過大簫條的磨難下他們的負債比是多少？他們把世界看得太簡單了，我們上市公司的資本負比例是100%到300%，資産負債比例是50%到70%。我以資産負債比例爲分析，這些沒有經歷過大磨難的企業，上市以後他們的負債比例高達100%到300%的負債比例的。

我跟各位來賓跟我一起到香港去，香港非常有名四大天王，李嘉誠、李兆基、郭柄向、鄭義同，這四個人是搞地産的，叫做四大天王。他最喜歡講其中的一個天王，四大天王都比我們很多的企業大一百倍，而且香港有比較完善的司法制度，也有更爲良好的金融體系。那麽，請來賓想一想。這一些比你大一百倍以上的企業在一個信用良好的區域，法制建設完善的香港更有能力借錢吧，可是這些人不同的地方在哪里呢？他們是經歷過大風大浪的人，起碼是經過四個大簫條，這些曾經經歷過數次大蕭條的四大天王他們比你大一百倍，他的法制建設完善的香港以及信用良好的香港本來可以比你借更多的錢，你們猜一下他們的資産負債是多少？我們是 100% 到300%，他們四大天王是20%，你可能說有錢不借，傻得嗎？你說李嘉誠會借不到錢？你借不到錢是真，而且我告訴你不是四家平均20%，是每一個天王的資本負債比例都是20%，不可想像的結果。而且，這四大天王，總資産當中以現金形勢保有的比例高達5%到15%之間，你們呢？總資産中以現金形式保有的比例高達5%到15%之間，你們呢？爲什麽？我曾經問過他們其中一個人，他們說，這一生成功的原因是因爲保守。

一個企業家，能夠賺多少錢沒有什麽了不起。而且在我們成功了30年的改革開放孕育出無數賺容易錢的企業家，這些企業家你只要看看我們上市公司負債比例，我就可以告訴你都是沒有經歷過大磨難的企業家，把世界看得太簡單了，什麽才是我心目中最睿智的企業家在這個時刻顯得更重要的，那就是風險、管理最好得才是最好的企業家，風險管理做的好，我怎麽看出來呢？財務報表一看就看出來。一個注重風險管理的企業家一定是隨時隨地保持著最低的負債比例，隨時隨地保持著最高的現金流，雖然公司的發展會受到限制，可是無所謂，因爲只有保守經營穩健經營才可以幫助你渡過幾次危機，你只要渡過兩次危機不倒閉的話，你就可以成爲該行業該地區的領頭羊。這就是保守經營的實際。

我今天把這個