2016年11月21日

上周台股呈現平台整理，指數在8900~9000間移動，平均成交量800億元，外資持續賣超台股，11月以來(至11/17日止)已淨賣超960億元。受川普當選美國總統，影響未來美國經濟及貿易政策，短線上仍將為影響台股之變數。

上周美股三大指數皆在高檔盤旋，其中道瓊指數再創歷史新高18934點，主要是因川普欲廢除陶德─法蘭克法案，放寬金融機構監管，金融股大漲，S&P500金融指數自川普當選以來已上漲10%。

道瓊創高金融股強

從利率及匯率觀察，市場預測美國聯準會12月升息機率從前期50%提升到91%，美元指數十一月以來升值2.7%至101，創14年以來新高，短期美元強勢確立；人民幣則持續貶值至2008年以來新低6.89，此也使資本持續外流，中國十月外匯儲備下降達450億美元，今年以來則已下降2100億美元。因美國升息預期提高，預計人民幣貶值壓力將會持續。

川普當選，振奮全球反一體化及保護主義支持者，星星之火開始點燃，尤以歐洲為甚！歐洲目前疑歐主義盛行，歐元區國家如義大利、奧地利等國，疑歐政黨皆有機會取得主導權而進一步提出脫歐公投，對歐元、歐盟及全球金融市場影響力不容小覷。

歐洲國家中又以義大利影響最鉅，因義大利為歐元區第3大經濟體，其債務沉重且債權人為德、法等國家之銀行，脫歐之殺傷力將遠高於英國（英國非歐元區國家）。12/4義大利將舉行修憲公投，同日奧地利也將舉行總統大選，是否成為另一隻黑天鵝，值得投資人持續追蹤關注。

布局股價低估個股

回到台股，上周台股公司第3季財報已全數公告完畢，整體上市櫃公司第3季營收年成長7.2%，受到匯損影響，獲利僅成長4.8%，表現較佳的次產業包括面板、IC製造代工、IC通路、水泥、營建及系統整合等，投資人可由第3季財報表現亮眼之產業及公司，搭配第4季營收狀況，挑選出股價低估及獲利創高之個股，逢低進場布局。

1.本業高成長個股：因第3季匯損嚴重，整體上市櫃公司匯兌收益佔營收比重由去年第3季+0.6%轉為今年第3季-0.2%，影響獲利表現，但投資人可細讀公司財報，找尋本業高成長績優股，如汽車零組件廠宇隆、散熱器廠泰碩、影音處理器大廠西柏等。

2.獲利創近年新高個股：天線廠譁裕第3季EPS 0.42元，創3年新高；瀚宇博德第3季EPS 0.69元，創4年新高，皆值得後續追蹤。

3.連動中國內需概念：近期中國國酒貴州茅台股價創新高，顯現中國打貪告一段落，可留意包裝材廠光群雷；中國手機廠OPPO、VIVO成長快速，相關供應鏈CIS代理商尚立及面板、記憶體供應商至上值得追蹤。

呂宗耀

經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

專長：

每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地