上周台股加權指數-1.02%、OTC+0.42%，成交量縮小至800億上下，在國際政治氛圍及匯損因素籠罩下，台股觀望氛圍濃厚。

全球不確定因素仍存、氣氛緊張，投資者應著重主要經濟體基本面狀況：

美國基本面不需憂慮

一、美國：4/20公布之美聯儲經濟褐皮書顯示，美國經濟活動持續溫和擴張，勞動力需求依舊強勁，工資出現溫和增長。最新公告之美國3月工業生產，月增0.5%，優於預期。

加上上周公告第1季財報獲利：摩根史丹利YOY+70%、高通YOY+29%、艾思摩爾YOY+15%，美國基本面不需憂慮。

二、中國：上周公告中國3月社會消費品零售額年增10.9%(優於預期+9.7%)、規模以上工業產出年增7.6%(優於1、2月+6.3%)、城鎮固定投資年增9.2%(優於預期+8.8%)，帶動中國首季GDP年成長6.9%，創1年來最快增速，中國結構性改革成效現！

2017年首季，台幣兌美元匯率升值6%，台灣上市櫃公司預期匯損將侵蝕獲利，當下股市的修正實已反映匯損因素。

匯率為公司無法左右因素，在評估1家公司成長性時，仍應將重點聚焦基本面，勤奮找尋本業優異企業，目前許多優質公司股價位階處於相對低檔，應待國際不利因素及匯損干擾消退後，擇時進場布局。

回看台股，上周外資在集中市場賣超114億、櫃買則買超8.4億，小型股止穩訊號出現，愁中現喜！在首季營收全數公告下，後續選股可以營收成長，佐以位居產業趨勢線上中小型股為首要投資方向。

留意營收毛利雙佳股

1.營收毛利雙引擎族群：觀察2016年毛利率提升，且2017年1~3月營收正成長公司，包括中小面板模組廠久正、全球第3大導線架廠順德、連接器廠瀚荃、PCB廠柏承，首季獲利值得期待。

2.白牌伺服器相關族群：白牌伺服器滲透率持續提升，加上Purley平台推出，預估年複合成長率達15%，相關供應鏈機殼廠勤誠、PCB廠博智、散熱風扇廠建準，值得注意。

3.半導體族群：半導體設備商ASML、應材今年以來股價漲幅分為+13.1%、+21.6%，皆創新高，且對今年產業展望樂觀，台灣設備代理商帆宣、材料代理商崇越、PE管供應商強新，值得追蹤。

呂宗耀

●經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

●專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地