若7000有守 反彈機會大！

2012年11月22日

台股近1周市況再度呈現成交量逐漸萎縮的冷清局面，10日平均成交量從11月上旬超過700億元，迅速下降至640億元左右。融資餘額則呈現持續遞減，融券張數則明顯攀高，顯示市場一般投資人心態偏向保守，此由周一美股大幅反彈，但台股卻冷漠以對，僅以小漲16點回應，便可知，台股現階段仍未恢復2011年第1季以前，與美股同向軌道前進的高度關聯性。

市場氣氛悲觀保守

至周二，融資餘額下降至僅1728億元，創2009年5月7日以來新低，當時大盤指數為6572點，至周二指數漲幅為8.72%，但融資餘額卻僅增加1.83%，顯見融資餘額自2011年1月6日高點的3260億元，下降至周二的1728億元，減幅高達47%，已遠高於19.6%的指數跌幅，融資戶失望性地退出市場，加上市場成交量的低迷，讓台股面對國際股市反彈，難展歡顏。

值的留意的是，融券張數至周二高達78.78萬張，為2010年11月11日以來新高，導致券資比高達7.19%，已是2009年2月9日以來新高。券資比迫近2009年第1季低點的擴底整理區，顯示此刻短期市場氣氛已接近過度悲觀的保守狀態，市場部分投機交易者不僅不願進場做多，甚至集體轉向放空。過高的券資比，只要大盤多方價量動能轉強，將轉為推升大盤指數的力量，隱含投機空方力量已接進相對高峰，若大盤指數能暫時力守7000點不破，則盤勢出現反彈的機會將大大提高。

周三台股前10大市值上市公司，僅有市值最大的台積電，及第6大市值的聯發科，力守於平盤之上，反觀傳產龍頭股，如台塑四寶、中鋼，甚至中華電信及台灣大，則均以下跌作收，電子代工龍頭鴻海則跌落90元之下。此顯示，在大盤量能萎縮低迷之際，除非公司獲利性及成長性較透明者，否則，過去被視為重型績優股，但獲利性卻呈現衰退者，未來股價將難逃持續向下修正的命運，股市的殘酷與寫實，並不會因為企業過去的輝煌記錄，而有任何妥協。

美國本周公布的房市指標，如成屋銷售及新屋開工戶數，均出現明顯上揚，其中新屋開工戶數一舉攀高至近4年新高；隨著房屋成交量價持續同步較去年成長，美國房市進入復甦階段已愈來愈明顯。美國就業市場及製造業復甦力道，雖仍未盡如人意，但整體經濟景氣循環維持向上軌道不變。

2013年經濟充滿希望

2013年轉眼即將到來，全球經濟在保守氣氛中，其實仍充滿希望；北美經濟加速復甦，中國內需持穩成長，東協國家需求持續轉強。執政者若能以納支流、匯百川，取代防微弊於高牆之內的心態，則名不沽自來，百姓股民自當再度喝采！

【郭恭克】

年齡：1964年生

現職：獵豹財務長部落格版主

鉅豐財經資訊執行長

經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長

市場投資及研究資歷：20年

獵豹財務長部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA