04:102022/11/19 工商時報 兆豐國際投顧董事長李秀利

加權指數 1111118(日線圖)

盤勢觀察：　美股10月由道瓊指數領漲強彈，科技股隨後接棒，加權指數則在短均線糾結突破後，帶量轉強，ABC反彈型態B波整理的空間與C波壓縮或重疊，主要視法人資金動向，反彈能否延續至12月中美國聯準會（Fed）利率會議，關鍵仍在籌碼面。周五早盤指數衝高，買盤追價保守且短多停利賣壓浮現，指數滑落平盤，原物料水泥、鋼鐵、造紙及運輸賣壓較重，玻陶、網通、生技及觀光等類股指數逆勢收漲。

周K連三紅，外資連續二周買超，自15,475下跌18％，且跌多漲少的格局已成功扭轉，12,629～14,669漲幅16％展現有別於前段每次的反彈，不僅帶量突破下降壓力線及13,928頸壓線，周KD交叉向上且開口擴大。櫃買周K量增價揚連三紅且KD交叉向上，反彈期間仍關注雙率、通膨及法人籌碼。

總體經濟與產業趨勢：

雖然投行對Fed升息路徑的利率終點看法分歧，但利率點陣圖顯示12月升息2碼機率仍逾8成，本周Fed官員談話被市場解讀偏鷹，造成美股漲勢中斷，惟指數仍在反彈相對高位。本波反彈主要趨動力來看資金面與技術面反彈，消息面的雜訊對搶短快打的多頭操作資金，干擾不大。若一旦短多停利，擔憂基本面的通膨、科技業裁員及消費力不足影響經濟成長率（GDP），留意道瓊突破年線後漲幅已趨緩，感恩節假期前若呈量縮整理，恐破壞目前的上升軌道。

指數反彈期間半導體晶圓製造、記憶體、矽智財、遊戲、板卡及光學等族群均有領頭羊，傳產則有生技、航太及觀光等，惟領漲股在短線漲幅大於指數後，已有逢高停利賣壓，股價震盪壓回。本周三期指拉高結算後，周四量縮進行五日線乖離修正，周五早盤誘多推升指數再次攻高，櫃買中小型股調節壓力沉重，以低盤作收且終止連五紅。

加權指數本季急跌趕底觸及12,629低點，在中共二十大前因擔憂地緣政治風險，法人的確相對保守，而忽略期間美股的延續反彈，二十大後外資賣超趨緩，並於指數突破月線後積極翻多，有別於前三季的反彈，本波加權周K低檔轉強且長紅帶量、日K也跳空突破下降壓及季線、半年線，較一般的ABC波反彈強勁。

投資策略：

展望後市，留意12月中的重要大事－美國公布11月CPI消費者物價指數、12月14日FOMC利率決策會議、12月16日四巫日等，預料在耶誕節前拉出的震盪區間，將隨假期因素而逐步收窄，持續聚焦Fed主席鮑爾在FOMC利率會議後對聯邦基準利率目標調整的說明及市場的回應。

若指數在反彈相對高位，不排除以短線利多出盡回應，反彈期間明顯傾向於類股輪動，短多換股積極，高價電子、半導體、光學、生技等均有亮點。