＜投資基金要有資產組合觀念---2＞

許多人常常談到資產組合，並認為資產組合就是把雞蛋分散放到不同的籃子裡，以規避市場風險。

但問題是，市場風險如果有效分散了，報酬率也少得可憐，一組有效分散風險的資產組合，往往報酬率乏人問津，因此，資產組合的陳義雖高，但真正願意有效落實執行者，卻少得可憐。

這道理就好像說，想要把房子蓋得牢固，你要分散資產組合。但房子蓋得牢了，卻未必會很高，你只能羨慕別人住在高樓裡，自己只能住矮房子。

有一派說法認為，如果你想要往上蓋財富大頭，就必須冒著摔死的風險，勇敢往上疊磚頭才行。因為富貴險中求，年輕時若不敢冒險，則再牢固的房子也只有一層、兩層，積蓄永遠放在銀行戶頭裡生鳥不生蛋的孳息，自然望著有錢人的資產高樓林立而興嘆。

到底人該不該冒險投資呢？還是謹慎的做好資產分散呢？

這真是大哉問也！我也是想了好幾年、研究了好幾套財務規劃學、投資學、風險管理與許許多多的投資理財書籍後（當然也包括自己參與其中寫了好幾本相關書籍），才恍然大悟箇中關鍵。

其實，在風險與報酬的平衡鋼索上，問題的關鍵不是該顧慮平衡的風險？還是前進的報酬？而完全是看你想要做什麼？以及你處在哪個財務位階上？

資產組合假如是一根平衡桿，你手拿著平衡桿在鋼繩上走路，得慢慢走、小心走，才不會把你手上的雞蛋砸得粉碎。至於報酬率，則是你放膽前進，不要害怕摔下來的市場風險，而是要選擇在無風無浪的有利時間，快速的踩鋼繩前進。

到底人是該小心翼翼的平衡好資產？還是要大膽往前奔跑呢？

答案應該是：這完全看你的鋼索在什麼位置而定！

一根躺在地上的鋼索，摔下來不會死，因此你當然要放膽追求報酬率才行。

一根樓高五公尺的鋼繩，要你不拿著平衡桿到鋼絲上前進，請問你敢嗎？除非你是笨蛋，或者有勇有謀，否則，沒人會傻到拿著一籃雞蛋在高樓上的懸空索上奔跑。（更何況，你的頭顱比雞蛋還容易被砸碎呢！）

理財者與投資人的最大迷思和視角盲點，就是不知道自己的鋼繩處在什麼位置？多數人因為無從辨別自己身處的財務位置，所以，公說公有理、婆說婆有理，就像父子騎驢一樣，有人說要冒風險、有人說要分散風險，自己反而不知該聽誰的好？

這個財務問題的答案，其實很簡單。所謂樓高五公尺以上的鋼繩，代表你是一個理財者；所謂躺在地上的鋼繩，代表你是一個投資人：理財者不能冒風險，投資人則不應該怕摔死！

這個說法，絕對又很顛覆一般人的刻板印象。因為多數人已被灌輸一個觀念，就是投資市場很可怕，所以投資人要小心，一定要做好分散風險的準備。

如果投資市場這麼可怕的話，那麼，何必去搞投資呢？好好的把錢放在銀行戶頭裡，好好管好你枕頭底下的錢，有何不好呢？

既然選擇要做投資，卻又綁手綁腳，把資產組合全分散光了，一點都不敢冒風險去做集中投資以追求報酬的話，這不是很可笑與荒謬嗎？

多數人最大的財務觀念之混淆，其實是來自於不知道該如何清楚理財與投資的差別：理財不能冒風險以求報酬，而投資則必須為求報酬而冒風險。

理財是管好你的錢，是做好你財富大樓的收支管理、平衡管理與風險管理，因此，一定要透過資產組合、資產配置來達到財務風險的分散，並以不虧損、不承擔風險為最高指導原則。

投資則是為了追求報酬，一定要敢於承擔風險，向前快跑、快走或前行，只有跑得越快、越穩、越專注前進的人，越不必擔心腳底板會踩空而從投資的鋼繩上摔下來。

投資看似很危險，好像要藝高人膽大，但事實上，一個人在投資前，就先要做好即使這些錢全部賠光了，自己也不會死，有這種視死如歸、不怕死、不怕難的勇氣，才有資格上投資戰場打仗。

理財看起來很簡單，只要把錢保管好就行了，其實，市場竊賊所在多有，你想要管好你懷中的錢，反而必須學會一身自衛術，才不會老被人騙去走鋼索。

再換一個比喻來說，投資只是理財架構下的一環，理財架構像是一套財務風險的規劃，是一套讓你的財富大樓風吹不倒、雨刮不進的學問，因此你必須做好資產配置和組合，才能強化資產結構。而投資是冒著風險往上蓋大樓，你必須在堅固的地基上，往上疊磚頭、蓋房子，否則你的財產雖然堅固，但所能佔有的空間卻不大、不多、也不高。

你一方面要透過理財，把你職場上賺來的錢管好，同時也要在資產分散的基礎上，把部分的錢集中起來，單一押寶去投資股票、基金或房地產，以追求市場風風雨雨中的報酬率。

在理財的無風險資產組合架構下，追求高風險的集中投資，才是正確的理財和投資之道。想通了這個道理，則資產分散與追求報酬，一點都不衝突了。

你不可能把你全部的家當都拿來做投資，也不可能只想躲在最安全的定存簿裡，不敢拿錢做投資。這兩者是患了＂過＂與＂不及＂的毛病。想清楚你有多少承擔風險的能力，然後在你的安全理財架構中，拿出部分比例來走鋼索，這時候，你會發現投資更像是在平地上追求風險，因為就算你賠光了雞蛋，你一點也不會心疼。

當你能做到把錢賠光了都不心疼時，則那個資金部位，才是你能拿來做投資的資產比例，否則，其他的部位都該是理財，那些錢一毛都不能虧損。為了不虧損，你必須透過有效的資產組合，以達到財務資產的防震、抗風險的規劃。

如果你現在想要投資基金，請先想一下：你是要做投資？還是要做理財？

投資，則請重押一檔、兩檔基金，賠光了也別心疼。

理財，則請做好資產分散，不是指基金分散到好幾檔上頭，而是指先作好工作、保險、存款、股票等等之類的資產分散化，然後再開始啟動你的基金投資。只有做好這些準備，你的基金才不會為你帶來財務風險的負擔。也只有做好這些準備，你才會明白你該投資的是哪種基金？（就理財目的而言：債券型基金、平衡型基金、全球型基金、可定期配息的基金....，當然才是你該思考的資產類別）

市面上基金的種類琳瑯滿目，也不是你根據教科書上的說法，50%買債券型基金、50%買股票型基金，透過資產組合就能達到投資賺錢的目的了。不是的！若你想做投資，則勇敢的100%重押在股票型基金（股市由空轉多時）或債券型基金（債市由空頭轉多時），才會是比較有效率的作法。

若你想做理財，100%投資在低風險的債券型基金（此處只是舉例而已），再搭配你銀行戶頭裡本已有的活儲、定存與保險規劃等等，則這種有效的資產組合架構，並不會限制你將資金100%全都擺放到一檔基金上頭。這樣仍算是有效的資產配置的！

誰說資產組合一定是要買三、四檔基金，然後在那邊像調配藥劑一樣，東配一點、西配一點呢？只有不懂醫術的醫生，會採雞尾酒療法來開藥方；也只有想賺你錢的醫院，會建議你多吃藥、多吃營養劑、保健品。

總之，你的財產是你的，就跟身體是你的一樣，平時做好營養均衡，則百病不上身。等到需要做投資時，就請對症下藥，尋找能創造你所需報酬率的標的，集中下單，則治病效果才會卓著。

王志鈞　＜不虧損的基金投資＞＜管好你的錢＞作者
2009/05/13
PS：資產組合觀念很複雜，這篇文章若看不懂的話，請回頭看系列1，以及，花點時間等我寫第3、4、5、6篇，才有辦法循序漸進，建立一套完整的理財、投資之財務觀念！正確理財要靠自己，加油囉，拙文多看幾次，你會想通理財、投資其實不會太難的。