18趴！怎麼又是18趴？！這個已經算是「骨灰級」的議題，竟然又被拿出來炒作，台灣政客對政治議題的操作，真是很低能。

所以，今天我不想介入政治性探討（哪只會招來一堆口水），我只想回歸財務學本質，去解釋利息與利率。

簡單的說「利率」就是貨幣的時間價值，一個理性的人暫時忍住不消費，而把資金提供他人使用，在借出去的期間所能獲的的利潤，就是利息。

而利息的價值就是用利率去衡量，今天是民國100年1月7日，台灣銀行公告的2年期定期儲蓄存款利率為1.255%(固定利率)，也就是說：當您把錢借給銀行使用，2年後可以拿到的無風險利潤（在無損及本金的情況下保證可以拿到的錢），今天大家爭執的問題點在於只有民國84年以前退休的軍公教人員，可以拿到18%的高額無風險利息，他與一般人的存款利率差了14.34倍！

有人這樣說：「乾脆全體國民比照84年以前退休的軍公教人員一樣，全部都拿18%吧？這才公平。」其實大家都搞糊塗了！84年以前退休的公務員拿的18趴本質上並不完全等於利息，而是屬於一種「恩給制」的退休金，根本不需要扯到利息去！銀行利率有一部份是市場決定的（還有一小部份是政府控制的），造成今天低利率環境的原因很多，其中很大的原因是來自於金融資產(尤其是美元)膨脹過速，最具體表現就是不動產的價格的飆漲。

用簡單的方法推論，就是：

人口增加-->財富增加-->物價及金融資產價值膨脹-->貨幣時間價值貶值-->利率下降。

也就是經濟學家說的：「通貨膨漲是一個長期現象」，這是人類社會發展中一個遠遠無法避免的現象。就像1929年發生的全球大蕭條一樣，後來在1939年發生了人類史上毀滅性的第2次世界大戰，讓人口快速下降也解決了大蕭條的恐慌，也由於美國是唯一本土沒有遭受戰爭摧殘的國家，讓它成為世界工廠與金融規則秩序的制定者，也成就了這65年來的世界霸權地位。

如今，世界大部分的地區已享有和平生活長達65年，人類財富也累積到有史以來最高峰，所以利率當然也低到不能再低的水準，因為不要忘了：「利率就是貨幣的時間價值」，大多數國家與百姓都變有錢了，當房地產價格不再上漲最後崩跌，導致金融機構擔保品貶值而被迫提列大量呆帳損失，金融機構股價因此不支倒地、而其他非金融機構公司也都不知道要怎樣賺到更多錢、獲利無法成長甚至衰退的時候，自然股市會崩跌、接著游資亂竄、利率持續低迷，最後退休與養老基金因為無法獲利甚至虧損而最後破產、政府財政接著被拖垮…，這就是2008年金融海嘯的故事。當然後來美國FED用一連串的貨幣寬鬆政策（Quantitative easing）來暫時解除危機，但是問題解決了嗎？應該是沒有，貨幣寬鬆只是繼續讓泡泡變大而已。

聰明的您，應該知道了吧？低利率應該會是一個長期現象（long -run），由於民主國家的社會福利浮濫最後導致財政破產也將是命中註定的，「18趴」只能算是政府財政問題的一部份，卻以另外一種形式呈現而已，至於民主政治中最恐怖的財政問題莫過於各種巨額的「稅式支出」（也就是浮濫減稅）侵蝕財政最烈，只是大部分百姓看不懂而已。至於未來百姓何去何從？也不用太恐懼，如同凱因斯說過的：「在長期，我們都死了！In the Long-Run, we are all dead.」這也許就是政客心中所想的吧。