意興闌珊?燈火闌珊?
本期發刊日：2010/06/22

意興闌珊?燈火闌珊?

想想這個專欄從開始寫到現在快要有十年的時間了，寫著寫著似乎也有點兒職業倦怠症，有點兒意興闌珊。因為，能講的大概也講得差不多了，不能講的(很多是因著證券法規的限制)也沒有多講。雖然，隨著時空的改變、情勢的變化，還是有很多可以評論分析的。只是，寫文章終究沒有投資賺錢這檔事有趣，寫著寫著倒是有點而意興闌珊。而這似乎跟最近的股市變化有點兒相似。因為，最近的股市如同缺乏柴薪的爐子似乎有點兒如同古人所講的__燈火闌珊(以前的燈火可是用油與柴的，而不是如同現代用電的)，因為成交量一直無法放量，燒得快要有一搭沒一搭的，要滅不滅的。倒是跟個人寫作的熱情景況一般，所以在這裡將兩個幾乎碰不上在一起的成語，放在一起比擬說說，看起來倒還有一點而味道。

不過，在怎麼說這個專欄終究是投資理財專欄，可不作興如同文人騷客一般強說愁一番，而應該對現在投資情勢有所說明與建議才是。正如前面專欄文章的說法，現在正是景氣逐漸復甦的階段，股市本就不可能如同景氣過熱時般的熱絡。總是進兩步退一步。只要看看世界主要國家股市的變化就會發現，最近股市雖有跌落但總是比前一段的低點還高。雖然，世界經濟似乎還有點狀況，會讓投資人總是有點忖忖不安。但是，各種數據卻也不再那麼糟糕。正如，爐子裡的火一般，看起來柴薪不太足，但火光總是仍存在著。

到底讀者要怎樣面對這樣的現象或景況呢？其實，只要從過去的經驗著手大概就十九不離十了。基本上，世界經濟在過去的金融海嘯中受創不淺，絕對會有後遺症的。這也正是為什麼在世界經濟新聞中，不時有一些欠佳的突發狀況與報導產生。不只如此，有一些產業、企業甚至上班族卻很可能在這次的海嘯中一蹶不振，或者不復過去的榮景。然而，卻同時也有一些企業在這次的經濟考驗中，卓然成長躍入世界成長的大舞台。所以，投資人在面對這樣的成長、淘汰的經濟變化中，首先就是要檢視手中的持股，到底是屬於哪一類？而後將欠缺未來成長實力與潛力的股票加以淘汰，並且補進持續成長的企業股票。不過，切記得雖然這種經濟與產業成長淘汰的過程，不是新興產業就是好的產業，傳統產業就是不好的產業。因為，隨著世界漸成為一個經濟共同體或共同市場（雖然各國的產品需求有所不同），但卻也使得很多傳統的產業（或說常見的產業），諸如鞋子、輪胎、塑膠製品、自行車、、等，有著很大的成長與發展空間。反而，一些所謂的新興產業，諸如太陽能、電池產業、甚至環保綠能產業（其中可分為數百個次產業），現在卻可能會遭遇到欠缺資金、政府預算削減等營運問題。

　　事實上，對於投資人而言，能夠長期創造出好的經營績效的企業就是好企業，跟產業新不新沒甚關係。而這也是讀者在現階段選擇股票的基本原則。亦即，能在這次的金融海嘯中屹立不搖擁有還可以的獲利，並且在這一年仍然持續快速成長，並且擁有不錯本益比與殖利率的股票，正是要好好注意的股票。而對於市場所謂跌深反彈股，或者未來前景看好本益比卻高得嚇人的股票，就要小心。