最近，世界富豪又有新排名了，投資大師巴菲特的排名竟然滑落世界第二。如果，再對照前一陣子華爾街對巴菲特現階段投資作法的評論，似乎這個新排名有著那麼一丁點的道理。因為，似乎華爾街對於巴菲特最近的投資成果與對策顯得甚不滿意，甚至巴菲特自己也自我解嘲的說：他自己做了一些蠢事。然而，真的是如此嗎？如果，讀者有興趣看看投資大師過去五十年的投資故事，或許就會發現類似這種說法，常只是投資大師特殊幽默的說法而已。而再進一步觀察當他說了類似幽默說法之後的投資變化，讀者真的會認為他的說法真的只是一種幽默又謙虛說詞而已。因為，無論是在一九六零年代、一九八零年代、網路泡沫等等幾個重大股市波動的時期，他也是如此自我解嘲，但事後卻證明他在投資上的先知卓見。事實上，當他在說了這句話沒幾天，美國股市卻又開始大幅反彈，同時也帶動了世界股市、台股與他投資的股票的大漲。所以呢？到底是華爾街媒體還是投資大師做了蠢事？這可是一場精采好戲值得讀者在未來三年看一看。
    到底投資大師前一陣子的投資算不算虧損呢？如果說是算為虧損，投資大師真的可以那麼泰然自若說幽默話嗎？如果說不算，但他所投資的股票價格與財富不是跌了不少麼？在本篇不太想談及投資盈虧計算的問題，而是想要讓讀者從股市必然的短期起伏變化中，學得如何冷靜分析與自處，並且因此從中知曉贏得長期投資致富的關鍵。到底為什麼投資大師可以像訴說別人的故事般的泰然自若？而不會像一般散戶虧了大錢般的痛苦與恐慌呢？個人認為大概有下述兩點，其一是這些虧損不會影響到他的生活，其二則是這些虧損只是帳面、虛假且短暫的。
    對於第一點而言，有很多投資理財的書籍都有提到，亦即股票投資要以閒置或多餘資金投資，如此才能有著長期持有的可能。否則，就極可能因著需錢孔急，而在不對的時機買賣造成投資上的損失。當然，只是單純的不影響正常生活需用，並不能帶給投資人泰若自如的投資心態。唯有未來必定能獲利的投資信心，才能真正帶給投資人真正的快樂。然而，要達到這個境界可就需要多層面的條件。例如，冷靜的處世態度，較積極樂觀的人生觀、、、等，個人認為對於投資帳面虧損的認定與想法，正是其中最重要的關鍵因素。筆者曾有一友人，他對於投資盈虧的認定的標準就是──隨時比較。例如，每天都會將現在的帳面數字與當時的投資成本比較計算出盈虧，更有趣的是他也會拿昨天的價格與今天的價格來計算每一天的盈虧。也因此，他每日總是在賺五萬或賠十萬的盈虧情緒中擺盪著。
    上述的例子雖屬極端，但大多數的投資人卻也多少有著相同的投資症狀與情結。所以，我們可以從華爾街媒體眼中，看到他們用著短期但卻可能讓他們看走眼大傷其商譽的口吻談論投資大師的作法。其實，華爾街應該學習國內的分析師般，在評論行情分析總是給自己留一點餘地的，免得未來可能成為笑柄。因為，華爾街可能忘了要評估一個基金經理人的績效，至少也要個五年以上的期間才準，而現在卻匆忙的下了判斷。然而，我們一般的投資人也常犯了類似的錯誤，總是喜歡在短期內對於投資趨勢做了判斷，也以短期內計算得到的帳面投資損益作為判斷個人未來投資行止的基礎。其實，讀者只要將股價或加權指數的行情表攤開來，就會發現股價與指數即使長期趨勢很清楚，但總是會短期起起伏伏的變化著。更有趣的是，這種變化可能在一週內上下差距高達十幾％，恰等同於大盤或個股一年的長期投資報酬率。
    換句話說，從上述的事實描述讀者可以得到一個清楚的事實畫面，那就是長期趨勢雖然有跡可尋但短期卻常會碰到亂流，而且有時這短期的亂流影響之大可能讓人錯以為趨勢逆轉了。當然，對於每個投資人而言，心裡一定會以為要是能夠同時準確掌握住這兩種長短期變化，那可不是──「殺很大」了麼。可惜的是，從過去百年來的股市投資歷史與發展看來，雖然有無數的投資人與專家想要做到這一點，但要達到這樣的可能性卻等於零。因為，從投資歷史觀察，巴菲特的投資成就可是前無古人，看起來也會是後無來者（因為連巴菲特這二十年的報酬率也在逐漸下滑）。亦即，雖然上述不切實際的想法要是能實現真的能賺很大，不過事實卻是想要實際執行的人卻會被市場殺很大。從最近美國股市的短期變化，以及之前華爾街的投資評論兩者的差異就可以看到這種結論的真實性。換言之，即使如華爾街這種算為專業的報紙都出現這樣的錯誤，那麼一般投資人又有什麼本事能超越呢？（即使未來股市又下滑，也無法改變上述的結論，因為既然華爾街的評論以短期表現為依據，那麼單單最近一週美國股市的短期十幾％的上漲就已打了華爾街短期評論者的耳光了）。
    投資大師曾說『買了股票之後想要在數個月內賺錢的人，這種人是蠻愚蠢的。』（類似的話），如果將這種論調用另一種方式表達，就是「買了股票之後，而後在幾個月內去計算投資損益的人，這種人是蠻不智的。」所以，看了投資大師的投資說法、自嘲與其後的表現，讀者相信會得到一個清楚的結論。那就是投資只要看清楚中長期的趨勢並且選好績優股，並在相對低點買進，而後在未來幾個月內不必去關心或比較短期股價漲與跌，因為這都不是智者所應該做的。而如果讀者照樣而行，那麼就會發現即使發生短期的帳面虧損，這都算不得什麼，因為去計較這個都不是智者所當為。如果讀者友著這樣的投資觀念與對績優股票的信心，那麼即使在短期虧損中也會感到快樂的。（待續：不同層次的蠢事）

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