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Fw: 投資真的是要有點志氣的!(陳信得)
2008/03/06 04:33:44瀏覽328|回應1|推薦1
投資真的是要有點志氣的!
本期發刊日:2008/01/09

  又是新的一年開始,相信讀者們在新的一年中,總有很多新的人生目標要訂定,而在投資理財上相信讀者們也有不少的想法與目標。只是,不管要訂定什麼目標,總要謹記目標設定要有具體性、可行性與挑戰性。對於具體性與可行性相信讀者們都有著不少的想法,但是對於投資目標具挑戰性,相信可能就有點遲疑。因為,到底是以去年報酬率或者代表市場平均值的加權指數,還是投信基金年報酬率作為挑戰目標,這可是一個令人頭痛的問題。不過,對於很多投資人而言,這種目標的訂定似乎是蠻不實際的。因為,股票不就是賺賺賠賠的金錢遊戲麼!或賺或賠還需要訂定什麼目標,倒不如看看自己的手腳快不快,或者是運氣好不好才實際點。
  有上述想法的投資人相信應該是佔了絕大多數,然而,如果投資人基本上持有著這種想法,那麼相信也無法享受一生輕鬆投資快樂獲利的可能。因為,既然投資賺賠永遠要依照當時的局勢而定,甚至運氣而定。那麼有多少人可以永遠看對未來的情勢變化?又有多少人可以有著永遠的好運呢?然而,股票投資當真只有這條路可走麼?還是有著其他的選項呢?
  其實,投資大師一生的真實投資寫照,以及遠不同於一般投資人的說詞與觀念,卻告訴投資人另有一條路可走。只是,這條路其實走起來會蠻辛苦的,因為它跟週遭的股友行徑與媒體論調是截然不同的。不過,它卻極可能帶給投資人一生快樂的投資生涯。不只如此,如果採取類似的投資路,那麼所謂訂定個人長期投資目標就變得有意義與可能性。為什麼這麼說呢?因為,投資大師在進行股票投資且將股票投資視為終生事業時,因此有著一個清楚的認知。那就是投資致富對他而言,絕對不是一種靠運氣獲利的事。因為,如果投資是要靠運氣,那麼就是一種賭博,既然是賭博就無法成為一生的投資事業。換句話說,投資大師透過他的投資觀念與策略,讓投資獲利成為一種可預期收益的長期事業,恰如其他績優企業的經營者對其所經營事業的看法一般。
  到底投資大師透過怎樣的作法,可以使其擁有較一般績優企業經營者更佳的投資成果呢?這裡提出三個個人認為重要的關鍵因素與作法。首先,就是絕對不用賭博的心態來進行投資。換句話說,就是如果無法確定未來會有獲利的信心,那麼就不去進行投資動作。在這種觀念的驅使下,每次投資的標的與時機不是因著情勢或可能,而是透過嚴謹又保守價值分析與風險評估,所得到最適當的行動方案。換句話說,每次的投資恰如企業一般,都是經過縝密的分析而後才行動。也因著這樣的過程,所以才使得其投資獲利的目標如同績優企業的經營目標變得具體且可行。至於,目標的挑戰性其實也不是什麼新鮮事,因為任何大型績優企業對於其年度與長期經營目標的訂定,本就有著具挑戰性的要求。而投資大師所自我期許的每年超過15%的複利投資獲利,相信對於這一兩年處於虧損的投資人而言,確是極具挑戰性的。有趣的是,在去年上半年如果跟大多數的投資人提出這個目標時,其可能的反應相信不是嗤之以鼻就是不屑一顧的。
 其次,投資大師也如同企業經營者一般透過策略性思考,來達到具挑戰性的投資獲利目標。從最近這幾年世界產業的生態變化新聞中,我們可看到不少企業透過購併或銷售非核心事業,以求得到更佳的經營成果。換句話說,在多變的經營環境下,經營者需要透過策略性的思考架構來因應各種環境變化,而不是執著於例行性的企業事務改善。幸好,投資策略也不過是少少幾種而已,而不像企業般的複雜。所以,投資人要決定採取哪種投資策略並不難。投資大師常採取的投資策略,諸如,集中投資、物超所值時才投資、中長期投資、不投資不熟的產業、只投資產業龍頭、只投資獲利穩定的企業等(這些大概把主要的投資策略講完了),這些簡單易懂的投資策略。而只要投資人在過程中能夠抑制住投機的衝動,並且上述的投資策略,那麼自然能夠輕易打敗漲跌風險,擁有著如同績優企業經營者般長期、穩定與可預期的投資獲利。
  事實上,投資人只要擁有著長期的投資眼光,其實要擁有著較大型企業更佳的長期投資報酬率,並不是一件不可能的事。因為,所有的大型企業幾乎都會碰到一個致命的問題__企業壽命。正由於企業壽命這個現象,所以十數年前風光一時的惠普、麥當勞、飛利浦,風采會被其他新興績優企業所遮蓋。對於通用汽車或摩托羅拉這些曾叱吒風雲現在卻在虧損邊緣掙扎的企業,投資人卻可以輕鬆避開。而只要投資人以每十年一輪的方式,並以前面的投資法則來更換投資組合,那麼因著長期擁有著持續績優企業獲利的加持,自能擁有著較深受企業壽命影響的單一績優企業為佳的長期投資成果來。只要看看台灣一些績優企業諸如台泥、味全、東元現在的股價,與二十年前的股價相較就可以輕易得到相同的結論來。
  如果瞧一瞧上述三點說明,就會發現一個有趣的現象。其中,沒有攸關外資法人的動向分析,更無視外資法人對於台灣市場的評價。從這幾十年來外資法人的總體投資報酬率(包含母公司)觀察,只能說投資人實在應該有志氣一點,何必要去研究這些投資報酬率遠低於投資大師的投資機構看法呢?難道投資人也想要如同這些外資投資機構的母公司執行長般,因為績效欠佳以及未能事先看到現在的投資市場危機,進而產生重大虧損而下台麼?尤其是這些外資前後的研究結論常是根據市場現況追漲殺跌、前後反覆,自己打自己嘴巴,跟一般散戶沒什兩樣,實在令人啼笑皆非。事實上,上述的法人甚至整個華爾街都在關注投資大師的動向,甚至以投資大師的買進動作作為市場止跌的判斷基準。所以,何者較具影響力,何者較具學習價值,豈不是很清楚的一件事麼?也因此,在這新的一年中,讀者或許是應該立定志向,定意學習投資大師的觀念。並且,從投資大師的投資價值分析中,自己研究並且找到最佳的買賣時點,而不必去管媒體或外資法人的投資意見。相信這樣一來,必能如同投資大師的跟隨者(美國一些基金公司)一般,長期下來擁有著遠優於大盤的投資表現。
( 知識學習商業管理 )
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Gary Y. C. LIN
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重點摘要如下:
2008/03/06 04:59


投資大師一生的真實投資寫照,以及遠不同於一般投資人的說詞與觀念,卻告訴投資人另有一條路可走。只是,這條路其實走起來會蠻辛苦的,因為它跟週遭的股友行徑與媒體論調是截然不同的。

投資大師在進行股票投資且將股票投資視為終生事業時,因此有著一個清楚的認知。那就是投資致富對他而言,絕對不是一種靠運氣獲利的事。因為,如果投資是要靠運氣,那麼就是一種賭博,既然是賭博就無法成為一生的投資事業。換句話說,投資大師透過他的投資觀念與策略,讓投資獲利成為一種可預期收益的長期事業,恰如其他績優企業的經營者對其所經營事業的看法一般。

三個重要的關鍵因素與作法。
    首先,就是絕對不用賭博的心態來進行投資。如果無法確定未來會有獲利的信心,那麼就不去進行投資動作。
    其次,如同企業經營者一般透過策略性思考,來達到具挑戰性的投資獲利目標。
    再來
,擁有長期的投資眼光,簡單易懂的投資策略,並抑制住投機的衝動。

投資人實在應該有志氣一點,何必去研究報酬率遠低於投資大師的機構看法呢?應立定志向,學習投資大師的觀念。並且,從投資大師的投資價值分析中,自己研究並且找到最佳的買賣時點,而不必去管媒體或外資法人的意見。


Gary Y.C. LIN ^_^