今年以來，中共發改委又開始悄悄扮演起「散財童子」角色，1至4月分，新增項目8千多個，僅5月21日一天就審批項目100多個。等到中國人看到湛江市長在發改委門前熱吻批文時，才知道「2.0版的4萬億刺激政策」早已低調出台。此情此景意味著：2009年實際為5萬億刺激經濟的後遺症餘痛未消，新的公共投資悲劇又拉開大幕。

產業結構更加扭曲

    中國國內評論有對發改委撒錢表示理解，因為過去20餘年拉動中國經濟的三駕馬車（出口、投資、消費）在過去一年，已經齊齊謝世，中國現在找不到任何支撐經濟發展的新增長點，稅收也開始吃緊，此時如果不撒錢救經濟，就等於執政黨自殺。經濟固然要救，但如果不得其法，如同2009年那樣救，無異於飲鴆止渴。
    這次發改委大規模撒錢，據說是要培養「七大戰略產業」，如新一代信息技術產業、節能環保產業、生物產業高端裝備製造產業、新能源產業新材料產業、新能源汽車產業等。這些產業聽起來似乎不錯，但只要一詳加考察，卻真不那麼靠譜。
    事實上，中國經濟發展了30年，在全球產業鏈條上，中國仍然位於低技術的末端。就投資比例而言，戰略性新興產業目前占比只有10%，就已有技術與潛力而言，中國並沒有優勢。以新能源中的太陽能產業為例，全球有46個國家將其作為未來新興產業的支柱，而中國絕大多數省市，現在也都將其作為未來的重點產業，極易導致產業的同質化。高端裝備製造產業中的現代航空裝備、衛星及應用產業當中，在中國居於先進的是航天工業，但也至少落後世界先進水平十餘年以上，無法與美國等發達國家競爭。
    如果說上述項目的興建是抱著賭一把的心思，那麼有些項目簡直就是給現在已經很嚴重的產能過剩行業再雪上加霜。例如，鋼鐵行業已經存在嚴重的產能過剩，據中國鋼鐵工業協會副祕書長李新創所言，鋼鐵業現有產能已超過年產9億噸水準，但去年國內鋼材消費加上出口，只消化了不到7億噸。
    以上分析，可以說明一點，由發改委充當「散財童子」啟動公共投資，只會使中國的經濟結構更加扭曲。

2009年的後遺症將會重現

    由於2009年中國已實施過5萬億刺激經濟的宏大計畫，今年發改委這一豪舉被稱為「2.0版4萬億經濟刺激計畫」。有人痛斥這是「權力經濟和計畫經濟的象徵」。2009年投入5萬億刺激經濟，讓政府如願以償地實現了全年「保八」的增長目標，但代價著實不菲，包括：投資消費比例更加失衡、產能過剩更為突出、單位能耗不降反升、節能減排任務加重、經濟結構調整難有進展。一些經濟領域出現「國進民退」，收入分配不公加劇、經濟增長後勁不足等現象。
    最大的「後遺症」當屬中國經濟貨幣化程度進一步提高，重新攀升到180%以上的歷史高位，由此引起資產高度泡沫化與明顯的通貨膨脹。（註1）上述所有問題，均已成為當今中國經濟中最為重要和緊迫的全局性問題，並且引發了一系列社會矛盾。
    貨幣擴張過程通常有四個「角色」登場，即中央銀行、商業銀行等存款機構、存款者以及借款者。其中最重要的一個角色，即借款者的還貸能力。地方政府舉借的近萬億地方債務到期無法償還，已經成為一個不可忽視的問題。（註2）據說最嚴重的後果是有3萬億地方債務將成為爛帳。
    2009年過後，無論是銀行業者還是經濟學界，大都已經認識到，這樣依靠大規模的政府投資及巨額放貸來拉動經濟增長的方式是不可持續的。長此以往，不僅經濟運行難以良性循環，銀行體系也將崩潰。（註3）「2.0版4萬億經濟刺激計畫」的做法和2009年的5萬億政府投資模式基本相似，其結果必然重覆2009的老路。

百姓屢成買單者

    只要檢視中國歷來的政府投資，就明白這種投資處處是漏斗，很多資金在中途就不明不白地沉下去。按照中國慣例，公共投資的尋租成本一般在20%～30%左右，官員利用權力上下其手，貪腐嚴重，這亦是中國公共工程多成「豆腐渣」的主要原因。隨著中國政治環境越來越不穩定，「裸官」已經成為官員為自己家庭購買未來保險的主要方式，官場腐敗也變得越來越窮兇極惡。（註4）自2009年以來政府主導的5萬億投資和地方政府銀行配套的10餘萬億投資，其中的20%～30%其實已經流入了貪官及各類代理人的口袋。
   如此巨額的貪腐資金流向何處？一部分通過洗錢已存入銀行或轉移到境外，絕大部分都瘋狂的流入了房地產市場，形成了中國特色的房地產財富。有人估計，從地方到中央，幾乎8成以上職權部門官員及其家屬直接參與到房地產業之中。
    中國民眾得到什麼？2009年5萬億政府瘋狂投資過後，中國民眾得到的是更重的稅負，持續的高通脹與世界上最昂貴的房價。（註5）2012年4萬億政府投資過後，將會出現遍地狼藉的同樣結局。

（註1）資產通貨膨脹 ----陶冬

        http://blog.udn.com/teddy5422/3206907

（註2）恐低估1.8兆人民幣地方債務風險

        http://blog.udn.com/teddy5422/6288675

（註3）中國銀行業比預期更糟

        http://blog.udn.com/teddy5422/5486362

（註4）中共裸官氾濫 81兆資金外逃

        http://blog.udn.com/teddy5422/6533826

（註5）土地財政減收上兆中共擬擴徵房產稅

        http://blog.udn.com/teddy5422/5929120

        中國房地產價格狂飆

        http://blog.udn.com/teddy5422/3789779