2021/07/26〔財經頻道／綜合報導〕

中國恆大債務黑洞是中共的秘密，日經專欄作家William Pesek分析，光就帳面數字觀察，恆大債務規模達3000億美元（約台幣8.4兆），相當於越南、柬埔寨和馬爾地夫3國的GDP的總和，至今卻沒有富豪願意對許家印伸援手，反倒是匯豐等銀行喊停對恆大的預收屋貸款，或許這並不代表中國會走向次貸般的危機，卻淹沒了習近平經濟成長的美夢。

日經專欄作家William Pesek發表評論稱，北京非常善於掩飾正在惡化的金融問題，直到現在，全球投資者都在問一個基本問題：中國恆大是「大到不能倒」，還是「大到不能留」？ William Pesek指出，恆大迫在眉睫的壓力點是截至去年12月，恆大主要在岸子公司持有的 320 億美元商業票據，財務壓力沉重。因此，上週匯豐銀行、中國銀行香港分行等多家銀行停止對恆大預收屋買家提供抵押貸款，「這不是一個好兆頭」。 他說，市場對恆大信任正在減弱，投資者非常不安，加上目前為止沒有富豪朋友願意出手幫助許家印，解決債務困境，或許這並不意味著中國正走向次貸般的危機，但恆大的問題懸而未解，彷彿每天都在提醒全球投資人，中國經濟表面的風平浪靜，其實全都建立在相當不穩定的基礎上。

這種訊號為習近平帶來了2大困境，其一是淹沒了他想利用的經濟復甦故事來贏得第3個任期的夢想，其次是測試了他對經濟去槓桿化，以便從房地產等關鍵資產市場中擠出泡沫的承諾。

市值2天噴掉千億 恆大成中國債市最大灰犀牛

2021/07/20〔財經頻道／綜合報導〕

負債累累的中國最大地產商-恆大集團遭法院凍結存款，引爆股債雙殺，2天以來，市值噴掉42億美元（約新台幣1176億元）。美媒直言，恆大集團光是帳面負債就高達3010億美元（約新台幣8.4兆元），堪稱是中國債市最大灰犀牛，若北京放任，將引爆難以預料的危機。

《華爾街日報》報導，恆大集團多年來始終無視債務災難警告，現在麻煩現前了，中國法院夏令凍結了恆大1.32億人民幣的銀行存款，引發了市場恐慌。恆大在香港上市的股票過去2天下跌 25%，債券價格更慘。 報導稱，儘管恆大強調，相關債務要到 2022 年3月才到期，遂決定起訴對其祭出存款凍結的銀行濫用法律。

但1.32億人民幣的存款遭凍結，足以讓恆大市值蒸發42億美元，這一事實說明恆大的財務困境，暗示恆大的焦慮，如果其他債權人也展開同樣的自保措施，可能引發惡性循環。 報導指出，北京對房地產祭出三道紅線後，截至3月，恆大的有息債務約為 1040 億美元，低於去年。但隱性債務卻有所增加，光是應付款去年底達到 950 億美元，從預售房產中欠購房者的錢也不斷上升。 報導研判，暫時舒緩恆大危機的方式，或可選擇出脫部分上市子公司的股份，尤其是電動汽車部門，將至今「尚未賣出一輛汽車」的恆大汽車從所有權中剝離，以改善帳面財務狀況。 不過，報導也直言，就算恆大出脫電動汽車股權，對改善現金流或安撫債權人也無濟於事，最終還是看北京的態度而定。若官方不放任，必將引爆系統性風險。