上週五（2011.8.5）全球股災，台股暴跌四百六十四點，跌幅全球之冠。本週五，開盤反映美股（週四）的強勁反彈，但最終還是走低，收跌八十二點。一週以來，只有在週三全球股市回穩、亞股強彈時，終場大漲兩百四十三點外，其餘不是大跌就是小跌。這樣的成績，相信多數投資人是不會滿意的。

不可否認，週二與週四的小跌收場，是拜四大基金及公股行庫的護盤，但這樣的護盤成績只是平平。

理由之一是，股災開始的最近這六個交易日，美股前三天呈現狂瀉，接著暴漲、狂瀉又暴漲，台股跟著美股這樣的起伏連動，護不護關係不大；有的政府就放任不出手。但這畢竟是後見之明，或有苛責。

之二，同樣護盤，但相較於中股（週四）港滬兩市，社保基金入場加持，午盤雙雙由黑翻紅；而南韓政府退休基金護盤，也有同樣成果。台灣的小跌相形遜色。

之三，這樣的成績也是跌跌撞撞出來的。上週五暴跌時，法人評估盤中拉抬約有一百點，即為政府基金的效應，只是最後仍不敵外資為主的龐大賣壓。而週一（重挫三百點）公股行庫也有銜命進場，但因都「各買各的」，所以拉盤成效不如預期。時機、手法有檢討空間。

之四，外資機構為應付母國投資人的贖回壓力，只好卯起來大賣台股等海外持股（僅週一到週三，賣超近千億元）。護盤等於是變相護了外資。某晚報稱許這是「?哥（陳?）戰贏外資」，恐怕會讓外資笑掉大牙；充其量只能鴕鳥式的說「雙贏」吧？

（作者為上市公司主管）