2019年09月27日

自人類創造了「貨幣」以來，「五鬼搬運」就愈來愈方便，投機炒作勾當也愈見熾熱，而金融風暴和經濟蕭條也與人類常相左右。十七世紀初荷蘭鬱金香熱和十八世紀初的南海泡沫，是歷史上早期最經典的兩個案例。而一九三○年代的全球經濟大恐慌，更是研究金融危機的經典事例。

金融狂熱一波接一波

這些歷史事件都不乏被記載分析，最著名的當屬一九九○年出版的《金融狂熱簡史》（A Short History of Financial Euphoria），這是已故經濟學家約翰·高伯瑞（John K. Galbraith）所寫的一本暢銷小書。或許如高伯瑞書中所言，人們對金融風暴的記憶時間不超過二十年，當投機泡沫崩盤瓦解，理財金童受到懲罰，財務金融理財學門或許不若往日風光，但不到二十年另一批金融天才又再出現，相關學科也再度熱門，金融創新又受到禮讚，買空賣空再度大行其道，實質製造經濟又被晾在一旁，沒多久再出現瘋狂炒作，接著則是轟然瓦解崩盤，經濟大災難降臨。高伯瑞無奈地告訴我們：「除了更清楚掌握投機傾向與過程外，我們能做的似乎很有限。」也就是說，將歷史事件始末詳述，讓世人了解來龍去脈，強化自己的懷疑態度是唯一治療方式。

高伯瑞為我們記述了一九三○年代以前的金融狂熱，日本知名財經專家倉都康行（Yasuyuki Kuratsu）在二○一四年出版的《12堂撼動世界的財經課》這本書則延續高伯瑞，為我們闡述自一九七一年尼克森震撼以來，直到二○一四年經歷四十餘年已經發生過的十二次經濟危機，提醒世人金融危機時不時會重演，要我們發揮理性不要輕易被騙，讓「歷史是一面鏡子」的教訓落實，不要讓「歷史的教訓就是從來沒從歷史中得到教訓」的遺憾重演。不過，人類還是沒記取教訓，仍然大印鈔票，以QE（量化寛鬆）手段隱性大力撒錢，而絕大多數被中共搬走。不但在中國吹起金融大泡沫，其政府在「剛性兌付」手段下形成「剛性泡沫」，矇騙世人。

金融業失職惹禍

迄今的金融風暴和經濟衰退事件，最被世人記憶的當屬一九三○年代的經濟大恐慌和二○○八年的全球金融海嘯。前者被認為是凱因斯（J.M.Keynes）創見的「政府創造有效需求」政策化解，後者則被認為是美國政府大力紓困銀行業而解決危機。於是政府從此站上經濟舞台當主角，以財經政策調節經濟體就理所當然被世人所接受。不過，政府以政治手段來解決危機是否真的有效，或者只是將病症掩蓋、甚至積壓下來，不久之後還會迸發更大風暴，一直是討論話題，而政府的政治行為救市，讓銀行界和富人全身而退，但一般民眾卻悽慘的陷於失業和薪資下降、貧富懸殊極度拉大的後果，讓「民粹主義」在全球急速抬頭。

其實，金融風暴、經濟大衰退之所以發生，都是金融業失職、政府官商勾結推波助浪的結果。已故的中研院院士蔣碩傑教授早已明說，「五鬼搬運法就是金融赤字」，就是金融機構以各種方式將錢搬給少數有權有勢富人。金融機構原本扮演「資金的橋樑」或「金融中介」角色，也就是右手接受民間的存款，左手再將這些存款貸放給從事「實質生產」的業者，而且要盡心盡力找到既有誠信又有能力，亦即生產力高的業者。

這樣子的金融體系不但無趣，規模也是小的，在二○世紀美國股市興起的六○年代，金融和保險業合計也只占不到GDP的4%，而這種無聊、原始的金融體系卻維繫了在一個世代之間，使生活水平倍升的經濟體。對照二○○八年金融海嘯發生前夕，金融和保險業占GDP的8%，更有規模巨大的公司，而且吸引社會中頭腦最好的人才，他們讓金融世界光鮮亮麗，其背後的證券化過程，使貸款不再專屬於借方，而是繼續給其他人，這些人把貸款細切、分割，並把個人的債務整合成新資產，於是次級房貸、信用卡卡債、車貸等等都進入金融體系中，結果讓風險倍增、金融體系弱化，終而慘遭崩解，進而危及各產業，延禍全人類。