以投資人為例説明心理防衛機制

人們為了保護自我免於受到內外在衝突的折磨，發展了一套習慣性的應付方式，以減低焦慮、降低心理壓力，稱之為心理防衛機制。

許多投資人把自我和股價綁在一起；股價上漲，自尊上揚，股價下跌，自我受審判。受審的自我，激發內在的辯解，也就是心理防衛機制，這是不自覺的潛意識過程，某些機制可用以解釋行為財務學裡違反理性的反例 (anomaly)，例如處置效應的「守虧」現象。 

•    潛抑作用 repression：把引起焦慮的事件，不知不覺地丟到潛意識裡。對成功的投資念念不忘，常常想到、樂於提起；失敗的投資經驗則壓抑到潛意識裡，如同潛意識遺忘。
•     退化作用 regression：遇到挫折時以較安全的方式避免受到傷害，在股市投資失利，從此退出股市，只擺定存或債券。
•     轉移作用 displacement：股市投資的挫折感，可能被移轉到其他對象，或轉化為身心官能症，出現焦慮、失眠、消化不良、血壓升高等症狀。
•     合理化作用 rationalization：以一個好理由掩飾真正的原因，藉以維護自我尊嚴。例如，賣出的股票竟然大漲，那肯定是作手炒作的短暫投機行情，不久就要下跌 (吃不到葡萄說葡萄酸)；買進的股票跌跌不休，告訴自己價值股就是要長期投資。其實，這些都不是原因，真正的原因乃是自己選股能力太差了。
•     否認作用 denial：否認引起痛苦或焦慮的事件之存在，例如，股票已下市，還相信公司有一天會起死回生，股價會回到成本價之上。
•     投射作用 projection：某些事引發焦慮不安，把它想成別人也都是如此，焦慮就減輕了。投資失利的投資者若想成別人也賠錢，自己就不會太難過。
•    昇華作用 sublimation：把引發焦慮、帶來痛苦的念頭，轉化為社會或個人所讚許的行為或理由。例如，買了股票長期虧損一直無法解套，卻把自己想成Warren Buffett的追隨者 (buy and hold)。過度昇華，可能進入「自戀」的狀態。