引用文章　巴菲特股東大會直播實錄

巴菲特股東大會現場圖片

專題： 2010 巴菲特股東大會

巴菲特股東大會直播實錄  2010 年 05 月 02 日 04:09  新浪財經

　　
新浪財經訊
美國東部時間 5 月 1 日上午 9：30 分，北京時間 5 月 1 日晚間 21：30 分，
股神沃倫-巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司召開年度股東大會，
巴菲特及芒格與股東 5 小時的問答，是無數價值投資者的一大盛宴。
新浪財經直播此次巴菲特股東大會盛況。

　
以下為巴菲特股東大會直播實錄。

　　
新浪財經：各位網友大家好！
美國東部時間5月1日上午9：30分，北京時間5月1日晚間21：30分，
股神沃倫-巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司召開年度股東大會，
巴菲特及芒格與股東 5 小時的問答，是無數價值投資者的一大盛宴。
新浪財經將直播此次巴菲特股東大會盛況，敬請關注！

　
新浪財經：此次巴菲特股東大會將從上午的 9:30分-15:30 分，整整六個小時。

　
新浪財經：新浪財經駐美編輯目前已經到達內布拉斯加州奧馬哈市，
讓我們來看一下她從前方發來的報道。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
每一年5月，數以萬計的人們從全世界各地趕來奧馬哈，
聽取被稱為「The Oracle of Omaha"的巴菲特股東大會，2010年5月1日，
預計將有打破記錄的 4 萬人來到奧馬哈參加伯克希爾的股東大會。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
除了媒體，前往參會的人的共同特點就是：他們都擁有伯克希爾的股份。
當地股東查克普拉默說：「這是奧馬哈的偉大盛事，我們都在等待，
看看巴菲特今年對全世界的股東說什麼。
並且，這一盛事讓更多的人關注奧馬哈，對小城經濟的推動也是巨大的」。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：去年，2萬7千人參加巴菲特股東大會。
今年，隨著伯克希爾購買了伯靈頓北方聖菲鐵路，奧馬哈迎接了更多的新股東。
5月1日凌晨，熱情的股東們就開始在 Qwest Center 門外排隊，
早上7點正式進入會場，8:30將播放公司電影，9:30至下午3點為會議重心
-「股神」巴菲特和查理-芒格的現場 Q&A。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：4月30日晚，在迎接股東們的 Check in conference,
作家拉爾夫-納達爾 ( Ralph Nadar ) 出現在簽字售書儀式上，
他說：「巴菲特打破了以往的股東大會模式，誰能連續六小時回答問題？！」

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
4月30日傳統午飯後，巴菲特、伯克希爾的高管們
和80多個子公司的 CEO 們參觀了伯靈頓北方聖菲鐵路 ( BNSF ) 的客車。
明天，在股東大會現場 Qwest Center,將展示該公司的一個橙色的火車頭和幾輛客車。
今年早些時候，伯克希爾公司以 267 億美元收購了 BNSF。
DQ 公司 CEO 約翰-蓋納稱讚火車非常漂亮。

　　
新浪財經：感謝皎宇的報道，我們另外一隻前方報道隊伍是來自興業基金一行。
其中包括興業全球基金總經理楊東、投資總監王曉明等，
屆時他們也將與廣大網友分享在此次會議中的見聞和體會。

　　
新浪財經：早來的網友可先進入我們的專題看看背景資料。
巴菲特的股東大會歷史悠久了，好像最近還有一本書專門寫這個的。http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/warrenbuffett.shtml

　　
新浪財經：在股東大會之前，美國的媒體也對民眾做了一些調查。
南加大學學生、現年 20 歲的托馬斯-開梅 ( Thomas Kamei ) 會參加他的第 13 次年會，
「我十分想瞭解巴菲特是如何獲得其對高盛最重評估的，
對於價值線投資者來說，高盛的業務十分難以理解。」

　　
新浪財經：
對於那些擁有伯克希爾哈撒韋 ( Berkshire Hathaway ) 股票的幸運兒們來說，
巴菲特在過去的幾十年裡給他們掙了不少的錢。
同時這位「奧馬哈先知」也養活了一大批作者。
伯克希爾哈撒韋 2010 年股東大會的前一天的晚上，
16 位巴菲特相關著作的作者
聚會在奧馬哈公路旁一家不起眼的「DQ」冰激凌店簽名售書。
「DQ」是巴菲特手下冰激凌連鎖店。

　　
新浪財經：
巴菲特股東憑參會證都能從店裡免費拿一個冰激凌，而且所有書籍八折出售。

　　
新浪財經：據說今年巴菲特仍然是接受為數不多的幾家媒體採訪，央視也在其中。
在接受彭博社採訪的時候，巴菲特這樣說他百分之百支持高盛 CEO。

　　
新浪財經：股東大會9：30分，也就是我們的晚間21:30分正式開始，
我們前方記者皎宇已經進入現場，一會兒會與大家共同分享一些照片。
大家一會兒可以關注 t.sina.com.cn/finance。

　　
新浪財經：今年因為伯克希爾哈撒韋的股票分拆，
股票價格不再搞不可攀 ( A類股將近 12 萬美元一股，B 類股大約 80 美元一股 )，
公司一下子多出許多投資者，估計這次股東大會有四萬人出席。
所以雞尾酒會上到處都是長隊，排隊買珠寶飾品，排隊拿食品。
也許是因為今年伯克希爾哈撒韋的業績不錯，股東們看上去也都是興高采烈的。

　　
新浪財經：現在我們連線前方記者皎宇。皎宇你好，麻煩跟網友介紹一下現場情況。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：5月1日，奧馬哈 Qwest Center 門外排隊的股東們，
奧馬哈早晨的天氣清冷，但這裡卻洋溢著不同尋常的熱情。
來自美國本土各州、中國、歐洲、澳洲、俄羅斯全世界各地的伯克希爾股東齊齊聚集在奧馬哈小城的中心。

　　
新浪財經：
此次巴菲特股東大會，我們的新浪財經微博 ( http://t.sina.com.cn ) 也將實時直播，
網友們如需看更多圖文資料，可以點擊：t.sina.com.cn/finance。

　　
新浪財經：皎宇剛剛在微博上給我們展示了一張照片，
是最早前來排隊的 22 歲的 B 股小股東們，來自奧馬哈本地。http://t.sina.com.cn/1638782947/20sD0834b

　　
新浪財經：股東們進場了。能夠參加巴菲特股東大會的股東，一般也都不是凡人，
網友們都知道伯克希爾哈撒韋公司股票多少錢一股不？http://t.sina.com.cn/1638782947/20sD086m2

　　
新浪財經北美記者段皎宇：在現場看到一位來自中國北京的股東，
是中國電力財務有限公司的投資管理部副主任耿立勳，
他本人同時是投資千萬美金的伯克希爾 A 股的股東。
13 年前，他讀了巴菲特的自傳，從此投身於投資領域，
他對中國的投資人說：建議大家閱讀 97 年版的《巴菲特自傳》，
爭取機會來巴菲特股東大會現場來看看，這是一次不同尋常的體驗。http://t.sina.com.cn/1638782947/20sD088Xt

　　
新浪財經：剛剛說到巴菲特今日接受彭博採訪，他對高盛 CEO 極盡讚美之詞，
稱「他對高盛的經營管理非常出色。他是一個聰明的、出類拔萃的人。」

　　
新浪財經北美記者段皎宇：給網友們看一下巴菲特股東大會會場內部，人很多。http://t.sina.com.cn/1644390582/20sD08d1X

　　
新浪財經：
巴菲特股東大會戒備還是很森嚴地，
要有邀請函才能進入，媒體有專門的媒體證，
新浪財經前方記者皎宇之前四處尋找電源充電，因為現場竟然沒有電源！

　　
新浪財經：
今日大會後，央視女記者傅喻將專訪巴菲特，這應該是她第三次專訪巴老了吧，
相對於和巴菲特一起午餐的價格來說，這個專訪的機會絕對難得。
博友們可看看她今年在想什麼。http://t.sina.com.cn/1735522510

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
巴菲特股東大會的開始，仍然是播放公司電影。在股東大會的動畫片裡，
比爾蓋茲 查理芒格和巴菲特對股東提出的尖銳問題互相推諉，引起全場哄堂大笑；
之後是 BNSF 的音樂廣告片，伯克希爾公司以此歡迎新股東的加入；
接下來是可口可樂和 Geico 等股東的廣告片。

　　
新浪財經：
請大家特別關注我們新浪財經的巴菲特股東大會專題，獲得最新消息，http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/warrenbuffett.shtml
以及新浪財經微博直播觀看圖片。t.sina.com.cn/finance

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
巴菲特在公司播放的電影中和道格拉斯等名演員共同演繹重振華爾街的影片。
現場播放了比亞迪汽車的廣告片，引起一片掌聲。
有趣的是，絕望主婦的四大主婦的牌桌上，她們談起巴菲特最喜歡的冰激凌，
為巴菲特旗下的冰激凌公司做了一回廣告。

　　
新浪財經：嗯，這個冰激凌公司應該是我們剛才說的「DQ」吧。

　　
新浪財經：剛剛皎宇說的那個開場 BNSF 的音樂廣告片，
是伯克希爾最近收購的伯靈頓北方聖太菲鐵路公司 ( BNSF )，
這使伯克希爾的股東增加到了約 60 萬人。

　　
新浪財經：巴菲特超大手筆投資被看成黃昏產業的鐵路，
在 BNSF 2009 年的營業收入和淨利潤都比上年度下挫近 20% 時，
他出溢價 40% 百分之百收購，大出專業投資經理們的意度之外。
巴菲特在此前的訪談中說，他不在乎這幾年的業績，
美國未來一個世紀在人口和運輸量的增長將良好 -- 他堅信如此 -- 這對他就已足夠了。
獲留任的 BNSF 總裁羅斯說，巴菲特同他討論業務發展時，
指令要以百年來看問題，使他非常驚異，
因為羅斯從來不曾見過企業經營用「世紀」來做時間單位的。
在業界人們甚至很少用「數年」來做時間單位，
常用的則是「季度」和「星期」的業績。
在對機會成本的測度上，
巴菲特的「明天」，時間單位要比人們通常估計的長遠得太多。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
是啊，在伯克希爾-哈撒韋 ( Berkshire Hathaway ) 股東年會開幕之際，
「股神」沃倫-巴菲特 ( Warren Buffett ) 大加展示對伯靈頓北聖達菲鐵路股神
 ( Burlington Northern Santa Fe Railroad ) 的收購。

　　
新浪財經：很多網友都非常關心比亞迪，伯克希爾哈薩韋 ( Berkshire Hathaway )
高管戴維-索科爾 ( David Sokol ) 表示，在伯克希爾年會舉行地奧馬哈接受採訪時表示：
伯克希爾對中國比亞迪公司的投資是「相當長線的」。

　　
新浪財經：比亞迪正準備在美國出售電動汽車。2008 年 9 月，
伯克希爾通過旗下的中美能源控股公司以 2.31 億美元收購了比亞迪大約 10% 的股份。
索科爾是中美能源的董事長，2009 年 8 月被任命為比亞迪的董事。
昨天比亞迪宣佈將北美總部設在洛杉磯。

　　

新浪財經北美記者段皎宇：
巴菲特股東大會正式開始，巴菲特正在介紹 2009 年的年報，
巴菲特和芒格坐在主席台上，巴菲特活潑善言、查理芒格表情單一冷酷惜字如金。
當巴菲特介紹中詢問他的意見時，芒格只說：我同意你。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：巴菲特正在主席台介紹年報。圖片見這裡。http://t.sina.com.cn/1638782947/k4Ci14w5q

　　
新浪財經：
坐在巴菲特旁邊的查理-芒格是誰？ 他比巴菲特大 6 歲，土生土長於奧馬哈。
在與巴菲特幾十年的交往中，他們倆成為靈魂的夥伴。

　　
新浪財經：世人皆知沃倫·巴菲特，而芒格則是巴菲特在伯克希爾 44 年的老搭檔。
對於這個左眼已經失明的老頭，巴菲特曾說，「我是他的眼睛，而他是我的耳朵。」
巴菲特還曾如此評價芒格，「他用思想的力量，拓展了我的視野，
讓我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現在要貧窮得多。」

　　
新浪財經：
現年 85 歲的芒格，出生於美國奧馬哈，在從哈佛大學畢業後成為一名嚴謹的律師。
但為了避免在滿足難以對付的客戶的同時抹殺自我，芒格在 1965 年退出律師行業，
開始走上追尋財務自由之路，同時與巴菲特成為搭檔。

　　
新浪財經：
在伯克希爾股東大會上，巴菲特稱美國經濟 3 月份以來已經出現大幅改善，
伯克希爾旗下公司「加速增長」。

　　
新浪財經：他還提前透露了將於下週五公佈的伯克希爾哈薩韋第一季度業績。
伯克希爾預計一季度盈利 36.33 億美元，運營利潤 22.22 億美元。
一季度公司通過投資和衍生品交易獲得了 14.11 億美元的收益。
不過巴菲特再次強調，投資者不應過分關注季度業績。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
巴菲特說：我很想每分鐘都賺到 50 美金，但我不會因此短期投資。
他同時指出，一個公司有壞的信貸記錄、失掉了信譽和名聲，
這只能導致公司和投資者雙雙失敗。

　　
新浪財經：這是在暗示高盛麼？

　　
新浪財經：
好像不是，巴菲特隨即說高盛受 SEC 指控不會影響他對高盛的投資與看法，
他說現在高盛每秒為我賺 15 美元，每天睡前想到這個就很開心，
巴不得高盛不會行使優先股贖回權。

新浪財經：聯想投資董事總經理劉二海在新浪微博上介紹說，
Charlie Munger 是 Warren 的搭檔，也是 Billionaire，
他說： 「 In my whole life, I have known no wise people ( over a broad subject matter area )
who didn't read all the time--none, zero.
You'd be amazed at how much Warren reads--and at how much I read. "

　　
新浪財經：明天各個媒體的頭條估計將是：巴菲特力挺高盛。
巴菲特說媒體對高盛事件的大量報道是有誤導性，沒有揭示這些交易實質。
他也不認為交易中的所謂受騙方荷蘭銀行值得強烈同情。

　　
新浪財經：巴菲特正在伯克希爾哈薩韋的年度股東大會上為高盛作出辯護。
在長達5個小時的馬拉松式的問答環節開始之後，
巴菲特以伯克希爾參與的一宗與雷曼有關的交易為例，
為被證交會控告欺詐的那宗高盛交易作出了解釋。
巴菲特表示，在一宗交易中，誰處於交易的另一方並不重要。
對於高盛案中被證交會視為受害者的 ABN Amro，巴菲特說「我很難對其感到同情」。

　　
新浪財經：當被問及爭議是否會影響伯克希爾哈薩韋對高盛的投資時，
巴菲特出人意料地說反而有幫助，
因為這將使得高盛還清伯克希爾的貸款可能性更小，
而還清貸款將使得伯克希爾失去目前所獲得的巨額定期股息收入。
巴菲特說：「我們非常喜歡這筆投資」。

　　
新浪財經：2008 年 9 月伯克希爾向高盛提供了 50 億美元貸款
 ( 購買優先股，性質相當於貸款 )，每年可獲得 10% 的股息收入。
伯克希爾還獲得了以 115 美元購買高盛股票的認購權證。
認購權證的價值會隨著高盛股價而波動，但貸款的股息並不受股價影響。

　　
新浪財經：不過巴菲特表示，
如果證交會的指控「產生了嚴重後果」，自己可能改變對高盛的看法。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：
關於匯率問題，芒格說我們不做匯率投資，沒有一直研究。
但是不要因為你有好信用就隨意借貸。美國以前因為有好的信用，
向德國、日本借了不少貸款，導致今天很多國家都是美國的國債國。
巴菲特則認為，一些其他國家的匯率策略必須有所改革，
因為這已經影響到全球的經濟發展，但他沒有明確指出是哪些國家。

　　
新浪財經：有人問巴菲特如果高盛 CEO Lloyd 不合適在這崗位上，他希望誰來接任。
巴菲特說，如果 Lloyd 有個孿生兄弟的話，那就這位兄弟來做吧。
他說我希望華爾街很多 CEO 下台，但那肯定不是 Lloyd。

　　
新浪財經：一個提問者問巴菲特怎麼改變一個舊組織的文化。
巴菲特說與其去改變舊組織的文化，
不如你用新文化去建立一個新組織，因為前者非常困難。
「我們只收購我們喜歡的公司，用了幾十年時間才做到這樣，
後來在索羅門，我試圖改變它的文化，結果恐怕連 A- 都沒做到。」
芒格說，要改變某組織的文化失敗率是 100%。

　　
新浪財經北美記者段皎宇：現場一個 12 歲的印度小孩提問巴菲特：
既然印度現在發展快速，巴菲特是否考慮去印度投資。
巴菲特表示，2011 年 3 月他將拜訪印度。他說，相信我，我不會放棄印度。
20 年前我也沒想到我會投資中國，現在中國和印度是發展得非常快速的國家，
他們也許不會有所有我們在美國有的，但是他們已經比 20 年前好得多得多。

　　
新浪財經：
巴菲特表示，這意味著中國和印度存在著很好的投資機會。
國家與國家之間要互相學習。

　　
新浪財經：
巴菲特說，如果大家以捐贈的方式來學習像我一樣去「逃稅」，那再好不過了。

　　
新浪財經：在股東大會上，巴菲特稱希臘債務危機將是一部高潮迭起的驚悚片，
認為希臘可能是救援使用單一貨幣國家的一個「測試案例」。
巴菲特說：「我們不知道這部影片何時結束，我根本不會去看這種電影。」
除了多種投資和合約與歐元相關之外，
巴菲特說伯克希爾哈薩韋在匯率問題上「沒有重大敞口」

　　
新浪財經：
巴菲特又被問到繼任者的問題了，不過他年紀確實也不小了，今年 79 了。
他說，繼任者計劃已經制定好了，這一點是所有投資者需要知道的。
現在的第一候選人中美能源事長戴維-索科爾在大部分投資者眼中尚屬名不見經傳。
巴菲特之後還會每年有 4 萬人在同一時間趕到奧馬哈，
聆聽長達 5 個小時的長篇大論呢？
 
　　
新浪財經：推薦幾張巴菲特股東大會的妙圖：http://t.sina.com.cn/finance

　　
新浪財經：
巴菲特說：
由於全球金融危機之後各國政府實行的大規模流動性注入和赤字政策，
從長期來看所有貨幣都要貶值。
「過去幾年中全球所發生的事件讓我對於所有貨幣長期維持價值穩定更加不看好。」

　　
新浪財經：當巴菲特談論保險的時候，一定要聽仔細了，
因為保險業務可以說是伯克希爾哈薩韋印鈔機的核心部件。
在回答提問時，巴菲特談到了伯克希爾在自然災害中的敞口，
這在今年這個嚴重自然災害頻發的年頭是一個應景的問題。

　　
新浪財經：巴菲特表示，2 月份的智利地震給伯克希爾帶來損失，
其中部分來自於對瑞士再保險公司 ( Swiss Re ) 財險和壽險業務的投資
 ( 伯克希爾為瑞士再保險 20% 的財險和壽險業務提供了為期數年的擔保 )。
地震給瑞士再保險造成的損失可能達到 40-70 億美元。

　　
新浪財經：午餐時間。

　　
新浪財經：一個工科生問巴菲特說，
如果我有一天想應聘你旗下企業經理人，我應該具備什麼素質？
或者說，我怎麼樣才能成為你的繼任者？    巴菲特立馬回答道：很簡單，殺了我吧！

　　
新浪財經：巴菲特說他會跟芒格在今年 9 月份去中國看相關企業。明年 3 月去印度。

　　
新浪財經：在股東大會上，當被問及賣空 ( short-selling ) 行為的善惡時，
巴菲特表示，只要行為本身是合乎道德的，那麼賣空的做法就沒有任何問題，
並稱同樣的標準也適用於那些去做多一隻股票的投資者。
巴菲特說：「我絲毫不排斥做空，也不害怕大聲說出來」，
只要一位做空者做空的目的是試圖聲明自己的判斷的話。

　　
新浪財經：在股東大會前接受 CNBC 採訪時，
巴菲特稱高盛在回應證交會欺詐指控上「輸掉了公關戰役」。
巴菲特說，高盛之所以遭受打擊，
是因為它在回應證交會欺詐指控聲明上動作太過遲緩。

　　
新浪財經：
2008 年金融危機爆發之後，全球各國央行向經濟注入了數萬億美元的資金、
利率被削減至歷史新低，巴菲特在股東大會上稱通脹威脅正在抬頭。
他告訴與會的大約 4 萬名股東：
「出現嚴重通脹的概率已經上升，不單單是美國，全世界都是如此。」
他說，此時「讓我們斷藥」可能比當初實施刺激計劃更加困難。

　　
新浪財經：巴菲特說，08 年 10 月他曾公開呼籲「買入美股」，
現在看來是不太成熟的，那時也許還不到買股的時候，更好的是擁有債券和現金。
他不知道下一步市場走勢如何。但從 10-20 年長期走勢來看，
他一定推薦買股票 ( 包括美國公司股票 ) 而不是債券或持現金，
股票可能能帶來真正的回報。

　　
新浪財經：巴菲特給報業帶來更多末日論調。
近些年來，報紙行業的營收和發行量不斷加速下滑，
當被問及他對這一行業的看法時，
巴菲特表示他相信「這是一道答案很糟糕的算術題」。

　　
新浪財經：巴菲特給報業帶來更多末日論調。
近些年來，報紙行業的營收和發行量不斷加速下滑，
當被問及他對這一行業的看法時，
巴菲特表示他相信「這是一道答案很糟糕的算術題」。

　　
新浪財經：
有人問巴菲特為何這麼喜歡上電視，問他這是否是他向股東盡責的最好方式。
巴菲特利用這一機會來解釋為何他更喜歡電視採訪而不是紙媒採訪。
很顯然，紙媒的記者可能會歪曲他的話，因為大家「喜歡斷章取義」。