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| 2009/11/12 03:27:10瀏覽404｜回應0｜推薦4 | |
JP註解：這是華爾街日報的投資參考，與大家分享，年底要到了，2008年的大悲情走了，2009年全球股市和金融市場給了大家一個big surprise，股票翻倍、基金漲幅，少則兩、三成，多則八、九成或翻一倍者，大有基金在！ 或許你跟我一樣，只有定期定額的部份有賺到，單筆加碼的部分，因為工作忙、因為子彈不夠、因為害怕…，結果就沒有行動…，令人婉惜？2009年全球股市「漲很大」後，目前該進場嗎？怎麼做？ 我是打算等市場回一點再加碼，雖然等了半年，一直也不回檔，但昨天瑪法達從海王星的運行，好像有看出市場回檔的端倪，加上市場漲多，總是要獲利了結，總是要回檔修正，今年沒賺到，若明年經濟復甦是確定的，股市應還有表現，只是貴與便宜的問題。 華爾街日報原文如下： 雖然道瓊斯工業股票平均價格指數10月持平﹐但仍較3月低點上漲48%﹐全年上漲11%。證券市場的許多版塊也都實現了大幅反彈。  David Gothard 在這樣的背景下﹐以下是應當從2009年的激烈動盪中汲取的一些重大教訓： 1 一成不變的長期持股策略已過時 道指當前較10年前下跌8%﹐在這樣的情況下﹐投資者對不應當根據市場的短期起落做出反應的觀點產生疑問。這不是像短線交易者一樣買賣股票的問題﹐而是依據長期計劃保持投資組合靈活性的問題。 位於舊金山的金融咨詢公司Bingham, Osborn & Scarborough的首席投資長奧斯本(Earl Osborn)說﹐你設定願意在投資組合中承擔的風險程度﹐然後必須願意做出調整﹐因為市場確實會不斷變化。 奧斯本舉例說﹐當一個由50%的股票和50%的債券構成的投資組合遇到去年9月那種金融市場混亂的情況時﹐正確的反應或許是出售部分股票﹐買進高質量債券﹐或許將股票和債券的比例調整為40%比60%。 奧斯本說﹐然後當金融行業的末日看上去不會馬上到來﹐比如今年3月和4月的情況﹐同時持有股票的風險已經下降﹐那我可能會將投資組合調整為60%的股票、40%的債券。 2 長期持有股票的策略仍然有效 股票投資者或許創傷仍在﹐但持有股票的根本理由沒變：從長期看﹐投資股票是實現投資組合增長的有效方式。 關鍵是向前看﹐不要老想著過去。同時許多投資者認為﹐能實現長期增長的最佳地點是新興市場國家﹐尤其是亞洲新興市場。 今年春季隨著塵埃開始落定﹐摩根士丹利(Morgan Stanley)旗下美邦(Smith Barney)的金融咨詢師魯賓(Shawn Rubin)將金融危機視為一個引爆點﹐將促使中國轉向更具可持續性的增長模式﹐將重點放在擴大內需上。結合亞洲地區強勁的人口增長﹐他覺得亞洲新興市場股已進入堪比二戰後的美國的階段。為了對這種情況加以利用﹐他轉而投資持有亞洲小型公司股票的共同基金。 魯賓說﹐這樣說得通﹐就跟美國從前的情況一樣。或許馬來西亞的某家小規模連鎖影院有一天會成為維亞康姆(Viacom)那樣的巨頭。 3 不要跟美聯儲(Fed)作對 交易員有句老話﹐當美聯儲開始變動的時候﹐投資者一旦忽視就會有危險。 在經濟仍處於困境的情況下﹐許多投資者現在對於股市和債券市場怎麼可能實現如此大規模的反彈迷惑不已﹐他們其實是忽略了美聯儲將利率下調至接近於零﹐以及向市場注入大量資金的舉措。 美聯儲基本上是迫使投資者放棄持有現金﹐進入風險更高的投資。政府對金融系統的支持也導致銀行股等此前遭遇危機打擊最嚴重的股票急劇反彈。隨著美聯儲明年有可能降低刺激舉措的力度﹐許多人現在都在關注市場可能出現的混亂。 其教訓並不在於投資者必須理解美聯儲內在的工作方式。馬里蘭州哥倫比亞Pinnacle Advisory Group的首席投資長索羅(Kenneth Solow)說﹐相反﹐投資者需要瞭解市場運行的動力何在。 包括瞭解人氣的變化會對市場有何影響﹐或是估值的基本知識。索羅說﹐其中一些只不過是要注意自己週圍的世界﹐正如房市泡沫時期那樣﹐並對投資組合做出相應的調整。 4 做好保險措施 大多數人都有房屋保險、汽車保險以及人壽保險。但很少有人為投資組合上保險。 個人投資者往往都想讓投資組合中的每項投資都始終只漲不跌。在牛市中﹐這樣很不錯﹐但當市場出現劇跌的時候就完全沒法保護資金。極少有小投資者認識到﹐專業交易員幾乎總是會針對自己的頭寸建立對沖﹐以防出問題。因此即便他們在某個行業不可避免地遭受損失﹐也不至於血本無歸。 過去的一年不光顯示了將投資組合的一小部分用作保險的價值﹐同時還展現了哪些投資在艱難的世道下能夠真正保值。這類投資為數寥寥：美國國債和（在較小程度上的）黃金。吸引投資者的一項新投資是iPath標普500波動率指數短期期貨(iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures)﹐該投資跟蹤芝加哥期權交易所市場波動率指數(Chicago Board Options Exchange Volatility Index)﹐即VIX﹐又稱恐懼指數。該指數在市場動盪時期往往會急劇上升﹐去年秋季就是如此。 索羅就是一例﹐他將客戶投資組合的5%左右用於投資黃金。他說﹐這是對系統突然崩潰的防護。 Tom Lauricella |
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