(本文屬於學術性分析探討，請勿依據本文進行股票操作)

最近看了很多學術論文，討論有關庫藏股與股價的關連性，

個人也整理了今年實施庫藏股的上市公司，發現大多是股價很低的股票(20元以下)，少數股價還不錯且往上走的時候實施庫藏股(如嘉彰4942)

最近勾稽一些資料的時候，發現有一檔股票，志x(2xx1)，在10/31(三)-12/28(五)第七次實施庫藏股，10/31股價是14元，12/28股價是15.15元，預計買回3,000張，共買回3,000張，總金額4305萬1377元，每股均價14.35元。(共計44天)

實施成效算8.21%，算是不錯了。

但是跟「持股10%以上大股東最近異動情形」的資料勾稽一下，發現11月的時後，也就是公司正在實施庫藏股之際，有大股東徐x達，減少持股3,228張，另外一位大股東源x鋼鐵公司，減少持股2011張。

當然減少持股可能是因為個人理財考量、投資規劃，也可能是因為對公司前景沒信心，但兩個資料相比較，是否有為大股東出脫持股之際，維持一定股價呢？但如果實施庫藏股與大股東減持股票有「主觀」的關聯性，則實施完畢後，大股東繼續減持股票的機率就不高，這一點可以持續追蹤。但即便沒有「主觀」的關聯性，大股東也可能得悉公司實施庫藏股，趁機倒股票，但這也有風險，如果公司沒有堅定意志貫徹庫藏股的實施，恐怕大股東一倒貨，股價就危險了。

有公司說要實施庫藏股，但後來沒有實施或實施不完全嗎？有。這檔股票是100%執行，算不錯了。

很多結果都必須要事實的驗證，回到最近作的統計，目前假設實施庫藏股的股價，在實施截止日的3,6,12個月的股票價格，長趨勢應該是走平或下跌。(不管發生什麼重大事件)

如果不是下跌者，而是上揚者，要註記這一段期間的整體經濟重大事件與個別股票的重大事件。

十力文化重要書系

【【圖解個人資料保護法】】

國考系列：【圖解法學緒論】、【圖解憲法】、【圖解行政法】、【圖解民法】、【圖解刑法】、【圖解刑事訴訟法】、【圖解民事訴訟法】、【圖解國文】、【圖解公司法】

打官司系列：《圖解刑事訴訟法(打官司)》、《圖解刑事訴訟法(打官司)》

投資理財系列：【圖解不動產買賣】

生活法律系列：《車禍資訊站》、《資訊法律達人》、《捍衛權利大作戰》(五南)

法律人系列：【法律人的第一本書】(五南)