債券說明  存續期間 (需要多少年才能償還債券價格溢價的差額)

債券的要素：

票面金額(到期日的返還價格)、票面利率、到期日、票息日期、發行價

市場的申購價、到期殖利率(以申購價計算持有到期後的年化報酬率)

申購金額(即債券面額) * 票面利率(固定) = 利息

存續期間指持有債券的平均回本時間，影響債券存續期間的因素：

剩餘到期年限：剩餘年限較短的債券將具有較低的存續期間和較低的風險。

票面利率：票面利率越高，存續期間數值越小，利率風險越低。

短債以配息為主：若預期市場利率上升，或是想要領息又不想要承擔太大的債券價格波動風險，投資人應該選擇持「較短天期的債券」，例如5年、3年、1年、甚至1年以下的公債或公司債，縮短手上債券的存續期間，一方面價格波動較小，另一方面到期的時間較短，資金調度較為靈活。

長債以價格差為主：若預期市場利率將下跌，或是想要鎖定長期利息收益，當殖利率下降時也有賺取資本利得的機會，則可以選擇「較長天期的債券」，例如10年、20年或是30年期以上的美國公債或公司債，增加手上債券的存續期間，先鎖定長期的債券報酬，再等待利率走低時賺取資本利得。

信用評級

利率：錢的時間成本。央行控制的是短期利率，直接影響短債利率，並影響長債價格(例如升息使得之前發行的債券利率相對低)

殖利率曲線(Yield Curve，由某一特定時刻，將不同天期債券殖利率繪製於同一張圖表上所呈現的曲線)：通常短天期債券殖利率較低，長天期債券則因持有時間較長，而有流動性問題(風險溢酬)，因此較短天期殖利率高，一般正常的殖利率曲線會呈現正斜率狀態。除短期利率外，其他利率則是市場供需決定的，例如央行可能印錢到市場買債，即「量化寬鬆」(QE)，買下長期利率高者，以壓抑長債殖利率。因此，央行降息，有利長債價格，尤其量化寬鬆更進一步推升長債價格，反之縮表(Taper)對長債不利

FED透過調整「聯邦基準利率」(funds rate)來調控利率(商業銀行之間彼此借款的利率範圍)，台灣央行透過調整「重貼現率」來調控利率(央行借錢給商業銀行的利率，即商業銀行的資金持有成本)。FED自2022年3月啟動升息循環以來，已經升息17碼(1碼為0.25%)，在短短一年之內將美國原本趨近於零的利率，拉抬超過4個百分點，自原本的0.08，到現在的4.57。

一家企業評估是否借一筆貸款來投資升級兩年後就要過時的軟體，不會太在意現在的利率水準。貨幣政策要發揮效果，主要透過利率對長期投資（尤其是房屋興建）產生的影響，這意味真正重要的是長期利率。長期利率反映的不只是Fed已經做了什麼事，也反映外界預期Fed未來會怎麼做，Fed立場從寬鬆轉向抗通膨，已經觸動長期利率上揚，特別是房貸利率，會使營建活動減緩，導致經濟顯著降溫。

美國短期債券的殖利率(由票面利率而來)主要取決於市場對美國聯準會（Fed）近來升降基準利率的預期；長期債券的殖利率(但價格波動大，影響也大)往往依據市場對未來經濟成長或通膨表現的預期。通常經濟強勁成長才會推升通膨，長期公債殖利率較短期高，意味投資人對經濟前景持樂觀態度，反之，是經濟即將疲軟的指標。在過去美國經濟陷入衰退一年前，3個月期公債殖利率都高於10年期公債殖利率。(但各國央行大規模購債，扭曲了市場。例如在疫情期間，Fed把隔夜借拆利率降至接近零後，又購買上兆美元的債券，壓低了長期公債殖利率。)

利率降低(利息少) ->增加消費、借款、投資 ->經濟體活絡、大家更努力工作 (短期刺激經濟) -> 失業率降低、大家看起來更有錢 -> 需求增，(人力不足時) 物價漲 ->工資漲 ->長期通貨膨脹

加息… (短期抑制經濟) -> 長期抑制通貨膨脹

有關債券價格漲跌：金融市場風險高低，資金競爭於股市和債市，風險高（避險），資金由股市流向債市，債券價格上升。升降息時，資金競爭於銀行和債市，升息時，資金由債市流向銀行，債券價格下跌，因為 1.之前發行的債券的票面利率相對低 2. 公司轉往市場籌資，債券供給增多。