翻開近期的報刊雜誌，市場一面倒地看好中國證券市場，的確如此，當歐美股市仍深受金融風暴影響而頻頻破底之際，中國股市竟出現四成以上的漲幅，其中更有有兩檔封閉型基金漲幅已逾上證6,000點時之價位，在23類股中，也有近五十檔股票創下上市以來的歷史新高，甚至也有近三成股票回到6,000點的水平，這行情不知羨煞多少深受套牢之苦的國際投資客，但投資者在樂觀之際，咱們也必需瞭解，中國股市的此波漲勢是反彈還是回升的開始？

        中國國務院總理溫家寶於日前接受港媒體專訪時首度鬆口，09年中國經濟發展要保持8％左右(保八)的成長，有其困難性，加上投資者也看到，中國的進出口數字、居民消費價格指數（CPI）及工業品出廠價格指數（PPI）都出現持續下滑現象，加上代表景氣的宏觀經濟預警燈號也首次由穩定狀態的「綠燈」，轉為景氣偏冷的「淺藍燈」，顯見中國經濟仍未見真正落底的跡象，唯股市總領先景氣三到六個月反應，所以中國的經濟雖不見得能立即好轉，但最糟糕的狀況或許就是如此。

        上證指數於07年10月16日創下6,124.04點的歷史高點，至今大致已完成五波段的下跌走勢，指數隨後於08年10月28日創下1,664.93點的近期低點，隨即展開一波反彈走勢，由於中國政府持續釋出多項財政與貨幣政策，如：調降重貼現率、存放利率及家電下鄉計畫等，也提振了老百姓的信心。

跌深是股市最大的利多

       更重要的是，中國的基金業於去年底將持股比重降至七成左右的最低水位，所以近期面臨到不小的回補壓力，加上中國最近將再開放128億美元的QFII額度，且元月份各有近十萬戶的新基民、新股民開戶，配合有七、八檔股票型或平衡型基金正在募集中，所以市場普遍存在著股市即將反彈的預期心理，在看回不回的情況下，年後此波的行情來得又快又急。

       在股市整理的過程中，追價是不必要的。上證領先走完5波下跌走勢，也領先反彈做總修正，目前看起來似乎是最強的市場，但投資朋友也必需注意：上證指數反彈已近入第16週，加上上星期市場已開始出現大量，恐怕股市再漲的時間或空間也有限了，所以投資者在短線上得提防股市回檔修正的壓力。

       在基本面未見明顯改善之前，全球股市要走回升行情有其困難性，不過投資者也無須過於擔心，因為上證指數的十年線大概就在2,000點附近，就以往的經驗來看，各國股市只要跌破十年之後，都是不錯的買點，除非您買到仍持續衰退的地區或市場！