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 2010年的中國股市怎麼了 |
| 知識學習｜商業管理 2011/01/29 23:22:18 |
前兩天接受電台Call Out，談陸、港股市的投資前景，現簡單將訪談內容摘要如下： 中國股市漲不動的原因包括為： 一、通膨嚴重，中國政府採取緊縮的貨幣政策。這是普遍的看法。 二、大、小非上市。股改後，非流通股的閉鎖期紛紛到期，市場籌碼凌 亂。 三、隱含的地方債務嚴重，恐造成嚴重衝擊。自2008年即有人提出此觀點，類似書籍已出版了好幾本。 四、2010年中國IPO、SPO籌資金額達達9,400億元人民幣（創造出824位億萬富翁），造成資金的排擠。 五、股指期貨上市。國企可參與IPO成為戰略投資者，所有大型龍頭股均有國企的身影，唯這些國企除參與IPO外，僅能賣出手中戰略投資之持股，不能在市場上買進股票。加上國企在期指上只能避險，不能投機，所以造成國企持續在期貨與股票市場上做賣出的動作，造成2010年的大盤股全軍覆沒（金融股有三成集中在大型國企手上，所以也最為弱勢；聽聞股指期有近八成交易資金都是來自於大型國企）。 六、基金持股接近滿水位。2010年3Q時，中國基金的持股水位幾乎已接近90％，所以已無加碼空間。而當市場的焦點關注在上證指數時，中小企業板指數早已突破2007年之高點；創業板的推出，亦造成市場資金的排擠，基金經理人被迫賣出大型股轉戰小型股。 綜觀上述說明，投資朋友於2011年必須觀察的重點有： 一、藍籌股能否落底。目前有不少藍籌股已極具投資價值，其現行僅存在有時間風險，價格風險以不大。 二、觀察是否存在資金轉移效果。人往高處爬、水往低處流，2010年漲幅較大之小型股資金，是否移往大型藍籌股身上。 三、運輸（含海、陸、空及機場）、汽機車零組件、電信、重工、基建、工業、軟體等股票已現轉強跡象，觀察後續走勢。 四、觀察香港AH股溢價指數後續走勢。目前AH股溢價指數似乎已出現落底味道，這是否意味著A股相較於H股即將走強。 五、上證指數回落至2,500點之下，積極佈局；上證指數若站穩3,300點將海闊天空（未來兩個月仍屬震盪築底期，應把握機會）。 六、別忘了，陸股每隔三至四年就出現一波大行情，壓縮越久行情愈大。 有關港股部分，再擇時補充。 無名 |
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