底部的操作策略

在股市低檔買股票一定要分批、分時買進，不要指望買在最低點，不然您會一直陷在追高殺低的困境中；也不要迷信底部量，因為低量之後很可還有新低量，千萬千萬記得：底部不是一日完成的。無名認為台股週二初步落底，會先出現一波小反彈，之後還有很大的機會會再來測試底部的。請參閱：別高興太早，這只是反彈逃命波。

    底部確認的標準是：利空不跌、價漲量增價跌量縮，目前尚未完全確認。這還得看您的口袋夠不夠大、夠不夠深。 

    價值投資浮現

    前文提到：台股有六成股票跌破淨值，符合巴菲特「安全邊際」的原則，這也是您尋寶的最佳時機！

無名在4474與3411時都曾特別介紹所謂的價值投資法，這次是台股近年來第三次符合這條件的難得機會，但在這邊也必需特別提醒投資朋友們，明年大型股不容易有行情，所以您所選擇的價值投資法，也有所不同，個人可因個人的喜好不同，自行選擇！

價值投資的選股條件不外乎：

一、股價跌破淨值、股價淨值比愈低愈好

二、公司不會倒

三、產業能見度較透明者

四、負債比率不宜超過30％、自有資本比率最好超過60％

五、過去三、五年，營收、盈餘或淨值均能穩定成長者等

六、近幾年股利報酬率均能維持10％以上者

    咱們簡單來說明一下：

公司會不會倒，那是個人判斷問題，可參閱撐不過寒冬的企業一文。

    至於產業能見度是否較透明，其爭議可能比較大，舉例來說：全球消費市場均不振，那資本支出較大的DRAM、TFT-LCD或晶圓代工等相關股票會不會不小心出問題，則無人敢保證；那屬於科技產業下游且產品線較單薄者，是否會繼續成為外資的提款機或成為壓縮台股空間的標的，也值得咱們細心觀察！而以前能享有高股價、高股利者恐怕都無法符合所謂價值投資的條件，咱們就暫不考慮了，無名反倒認為非電子產業的安全性比較大喔！

例如（無名舉例非推薦）：福茂淨值30元、陽明淨值19元、華航淨值11.8元、台肥淨值50.2元、裕隆淨值37元 … ，投資朋友或可思考，這些公司的股價淨值比大概都在0.6倍以下，您認為這些集團公司會不會倒，若不會，則再思考這些公司明年會不會比今年糟，若您認為公司最糟的狀況不過如此，您就可以放心的分批持有它，無名再次提醒您：是分批持有！

這是一種價值投資的方式，另一種則是運用投資組合，散彈打鳥、分散佈局的方式！ 

    運用投資組合買雞蛋水餃股

    當股市跌深反彈之後，漲幅最大的絕對不是績優股、不是大型股，而是那些輕薄短小，價格偏低的雞蛋水餃股，但買雞蛋水餃股，受傷的機會相當大，所以您必需運用投資組合的方式！

舉例來說：咱們找了一些雞蛋水餃股，股價淨值比當然是愈低愈好，選股條件可能比前述的條件稍微放寬，業績不再是唯一的要求，但至少要選出不容易倒的公司來，選好之後，咱們就學葛拉漢，每檔股票買個3～5萬台幣，買滿100萬囉！

如果您的投資組合中倒了三、五家公司，您損失了20萬，但剩下的公司能漲個三、五倍的話，您的投資報酬率就至少有個兩、三倍以上喔！別忘了，台股每次的跌深反彈，漲幅最大者就是雞蛋水餃股，歷次嘗試、屢試不爽，您不妨也試試看！哈哈！    

    這兩種操作方式都有一個共同的原則：只買黑、不買紅；只等低接、絕不追價！哈哈！切記，分批買進！這裡還不一定是真正的底部喔！ 

                                               無名