取消半年報改Q2季報 選股大搬風

因應今年起實施的IFRS新會計處理準則，取消半年報改為Q2季報，並由8月31日前申報改為8月14日。取消半年報改採Q2季報，對投資人需要一點時間適應。半年報是Q1季報合併Q2季報，常常Q1獲利很高但Q2已下滑不易在半年報仔細看出來，其實這種獲利走下坡的公司若單獨發布Q2季報就無所遁形。

TPK Q2 EPS估衰退3成

舉2檔例子，觸控面板的TPK(3673)Q1 EPS 14.19元為上市櫃公司第1名，在公布Q1季報的4月中旬創642元高價，不過目前已跌回400元初頭，自高點以來修正幅度高達36％，其中必有原因。在產業方面NBQ2出貨不如預期，導致TPK重押的Win8觸控落空，估計Q2單季EPS低於10元。若以前半年報將Q1與Q2EPS合計，TPK H1 EPS估24元，依然在電子股名列前茅，投資人直覺判斷TPK的價位遭低估可以投資。現在公布是Q2季報與Q1 EPS無關，TPK變成低於10元，相較Q1的14元衰退3成，投資人將會聚焦Q2季報衰退，因此股價只有跌深反彈而非回升。

長虹、華固Q2 EPS低於1元

營建股是實施IFRS造成各季EPS變動度最大者，由於IFRS採全部完工入帳，故今年Q1將以前比例完工入帳再列入一次，形成獲利重複計算EPS高估現象。長虹(5534)Q1 EPS 19.72元，就是IFRS實施的重複計算個案獲利，Q1營收70億元，但Q2無帳可入僅0.7億元，因此可預見Q2季報很難看，估計Q2單季EPS低於1元。以往半年報類似長虹這種狀況，上半年EPS 20元一筆帶過，給投資人感覺仍是高獲利公司，股價還要再漲。換成單獨發布Q2季報，EPS不到1元，較Q1大幅衰退95％，長虹價位怎可能維持百元以上？華固(2548)情況與長虹雷同，也是IFRS重複獲利入帳，Q1 EPS 11.32元，可是Q1營收82億元，Q2只有2億元，單獨發布Q2季報EPS估計僅0.3元，而不是以往發布半年報的EPS 12元。華固價位近百元，8月中旬前恐有一波大規模修正。近來若觀察營建股走勢可發現國建(2501)轉強，準備挑戰今年高點21.95元，為什麼？國建Q1營收15億元，Q2成長至41億元，季成長1.7倍，意謂Q2 EPS將從Q1的0.23元成長至0.5元。若以往半年報國建EPS 0.7元，很容易被投資人忽略，但Q2季報EPS 0.5元對應價位20元將脫穎而出。