【經濟日報╱蔡明彰】 2013.05.12 04:13 am

追蹤全球45個的MSCI指數，創2008年6月以來的近五年新高，主要是受到大型經濟體美國、日本無限量化寬鬆政策（QE），歐元區、印度、澳洲陸續降息的寬鬆貨幣影響。台股即使不與美國道瓊指數、S&P500，或德國股市創歷史新高比較，起碼也要有MSCI世界指數同樣的五年新高。可是，台股距離近五年最高9,309點還差約1,000點，顯然極度落後。

4月16日監察院糾正行政院及財政部有關證所稅疏失，大盤指數7,801點。4月23日馬英九鬆口可以修改證所稅，指數來到7,942點，府院黨提前修改證所稅消息全面曝光，台股改寫近二年高點攻上8,300點。可是，一旦消息浮上檯面每個人都知道，股市就未必持續反應。

依照目前資訊研判，可能取消8,500點天險，所以大盤挑戰8,500點機率不小。

若只針對法人及自然人出售IPO課稅，自然人一般的上市櫃股票所得不納入，則台股將有機會找回失落的1,000點，邁向9,309點的近五年高點。

原本歐債危機衝擊的歐元區股市，德國股市創歷史新高，快破產的希臘股市居然近一年大漲68%。台股最近受到外資熱錢積極買超，今年來不過上漲8%，眾所周知台股經濟基本面遠優於希臘歐豬國家，為何台股績效落人後呢？

透過客觀的經濟數據，可輕易找到失落1,000點的元兇。第1季經濟成長率僅1.54%，較預測的3.26%腰斬。GDP兩殺手，一是出口不振減少經濟成率0.98%，二是民間消費不振減少經濟成長率0.6%，二者合計逾1.5%，大致就是第1季GDP較預測值減少部分。出口看外在環境臉色，尤其日圓貶值到什麼價位，非我方所能掌控，祭出有效措施拉抬民間消費，是唯一亡羊補牢之計。

第1季股市交易年減30.7%，顯然證所稅嚇跑資金，導致零售銷售僅年增1.14%，汽油銷售年減4.76%，非營業用電年減5.83%，自用小汽車掛牌年減3.51%，行動電話通話分數年減9.69%，至此不用爭辯，證所稅及油電雙漲是民間消費低迷的兩大元兇。

必須拿掉證所稅、10月電價緩漲，才能救今年民間消費。若拖延無作為，恐怕全年GDP保三無望，最快5月24日主計總處將下修今年GDP成長率。換言之，市場期待的520行情恐怕就到5月24日為止。

提振內需有很多方法，但一定要搭配央行降息。5月9日韓國也加入降息行列，看來台灣央行6月底理監事降息的壓力空前龐大。