台股本周仍將是高檔震盪格局，但會比上周震盪幅度更大，主要可從兩個面向來看。

第一，大盤上周處在高檔，雖然沒有出現量價異常（量不失控、價不長黑），但個股有量失控、價長黑的情況，例如低價智慧型手機、生技新藥等，以及少數一、二檔蘋果供應等相關個股，這些族群跟標的，從過年前以來漲幅已很大，起碼都是50%以上，甚至一倍以上。

第二，希臘債務協商已獲得進展，但還有幾個環節問題，歐盟官員要求希臘要在2020年前，將負債占經濟成長率GDP比降到120%，但希臘提給歐盟的方案仍有137%，未達標準，歐盟也對此要求希臘要付諸歐盟國會同意進而立法。

近日希臘因提出刪減預算導致全國不滿引起大亂，歐盟已要求希臘於15日重新提出修正計劃，大家會擔心，3月希臘可能面對資金不夠而違約。歐美股市上周五都出現下跌波動走勢，預期將會影響周一台股及亞股。

從技術面來看，台股從6,609點低檔反彈上來到上周，震盪幅度並不大，但漲幅已有趨緩、縮小的現象，目前日K在91、日D在92，都處在高檔，因此，建議要提防高檔反轉的危險。

從周來看，台股進入周反彈的第八周，以費波南西法則的一 、二、三、五、八周來看，台股已來到八周，要提防時間的轉折。

近期產業動態上，上周五全體上市櫃公司已全數公布元月營收，看起來元月淡月較去年12月衰退的幅度，比往年縮小，往年1月比前一年的12月會衰退10%-15%，但今年看起來第一季較前一年第四季，衰退幅度將會在10%以內。有淡季不淡的情形。

但股價若漲過頭，雖有淡季不淡效應，並不表示股價就沒有問題。近來各產業都有共同結論，認為今年第一季是谷底，第二季看回升，景氣面沒有問題，但股價已有對淡季不淡出現鈍化的情形，這是稍要留意的地方。

另也有正面訊息，就是台積電公布1月營收，達345億元，比去年12月312億元表現突出，成長10%，過去很少看到這個現象，顯示電子科技股景氣沒有疑慮，只是急漲，漲較快、較多。

傳產股方面可留意的包括：散裝航運股也是逢低不跌，雖然波羅的海指數BDI創新低，散裝航運股也走高，但都可能在第一季出現谷底。

鋼鐵股除了熱軋及冷軋外，不鏽鋼第一季也是谷底期；化纖近期因上周塑膠原料價格止跌回升，包括EG、PX、CPL等價格都出現趨緊，也可留意紡織化纖類股。

金融股近日有二場金控董事長與金管會會面，可留意陸銀來台投資比重是否放寬，這對金融股是潛在利多，股價評價PB目前落在0.95倍，相對也是低點。

在操作上，建議保持中性水位就好；持股優先順序為金融、傳產及電子；操作採取二個原則，即低本益比及成交具流動性個股。要留意個股若出現價量異常時，要提高警覺或減碼。

（作者是元富投顧總經理，本文為劉坤錫口述）