股價存在倫理但並非一成不變，隨著經濟變遷及產業創新股價大變化常令人跌破眼鏡。在2000年網路新經濟高峰之際，微軟與麥當勞最高價都是50餘美元不相上下，如今過了10年全美也是全球最大速食連鎖店麥當勞剛創86美元新天價，而全球最大作業軟體的微軟27美元，麥當勞為微軟的3倍價位，結論是麥當勞叔叔打敗昔日全球首富比爾蓋茲。

美國最平民食物最大披薩連鎖店達美樂，在今年高失業消費力減弱下反而受惠，創26美元今年新高，價位超過科技巨擘英特爾、摩托羅拉，即披薩打敗半導體、手機。原因出在科技產品日新月異，微軟在網路、軟體已落後谷歌，英特爾獨霸微處理器30年，如今被安謀ARM處理器追上，因此微軟、英特爾股價褪去昔日光環。但漢堡、披薩滿街都是，消費者最愛的口味還是麥當勞、達美樂，預估未來10年也不會改變，所以股價能夠創新高。

裕隆超越台積電

連結台股全面性的股價倫理正在改變。金融海嘯之際晶圓代工龍頭台積電(2330)最低價36.4元，中概汽車龍頭裕隆(2201)最低11.1元，台積電是裕隆的3倍。不過最近二檔在除息後裕隆創新高超越台積電，這是台積電掛牌來首次輸裕隆，嚴凱泰分量快速提升。裕隆集團的中華車(2204)除息1元再創今年新高，參與除息的投資人既賺價差又賺股息，現在中華車價位超過封測雙雄日月光(2311)、矽品(2325)，這也是歷史一刻。

統一超高過鴻海

在台灣超商的概念類似麥當勞，全台最大超商連鎖店統一超(2912)今年初價位首度超過全球最大電子代工鴻海(2317)，當時二檔股價都在120元左右，多數人認為不合理，沒想到現在統一超比鴻海高出100元差距拉開更大。平心而論統一超估今年EP S6.5元，略低於鴻海的7元，但價位高出100元似乎統一超已有高估現象，不適合再追高。可是有一就有二，全台第2大超商全家(5903)如今價位來到158元也比鴻海高出一大截，全家今年EPS估4.8元還差鴻海有2元之多。

三商行勝過日月光

有高價零售通路統一超、全家的良性示範，旗下擁有牛肉麵、披薩、豬排平民美食三商行(2905)，自今年低點19.35元以來大漲93％，績效更搶眼。說起來大家難以置信披薩概念的三商行目前37元價位比封測雙雄日月光(2311)、矽品(2325)更高。時代在改變，許多事情都不是以前那樣。有位同學的小孩剛考上陸軍官校準備當職業軍人，在我那個年代通常考不上大學再去考軍校，現在台灣博士加碩士共計100萬人，學歷貶值，大學畢業生起薪在供過於求下與20年前相差無幾。但軍人有國家就業保障，陸官畢業月薪4萬元，再加各種福利加給，大概是大學生的1倍待遇。因此現在軍校與大學同樣根據學測成績分發，成績前50％的小孩才能進軍校，門檻大大提高。

寶雅贏過宏碁

賣生活雜貨的連鎖店寶雅(5904)在以往觀念並不怎樣，若一位大學畢業生求職多數會選擇NB大廠宏碁(2353)，可是現在寶雅近50元，比宏碁價位高出10元。寶雅今年E P S估3.5元，而宏碁三降財測後估1.8元，因此股價分出高下。