「生於憂患，死於安樂」也適用股市投資。

去年底今年初，台股投資人一片樂觀情緒上看萬點行情即將到來，不料從9,220點就引爆一波千點殺盤跌回8,070點，顯示股市最大風險就是過於一致的看法。吃過虧就學乖，近來市場針對4月底發布的第一季財報戒心提高，尤其太陽能的新日光（3576）、NB的宏碁（2353）財報預警而股價重挫，更是升高投資人警覺，台股受阻於9,000點之前。

未來二周密集法說會及公告第一季財報，若市場先打預防針，即便財報數據沒有達到預期高標準，但是已降低樂觀情緒，台股後市反而看漲。剩下問題是大盤能否挑戰前高9,220點，這要觀察兩岸題材及熱錢動向二大變數。

由於通膨壓力加重，人民幣及歐元兩大貨幣還會升息，拉大與美元利差，故熱錢仍往非美貨幣、商品原物料、全球股市流動。

如果台股能夠克服新台幣升值對電子股匯損的衝擊，9,220點是有機會突破。不過，這個過程肯定辛苦。

畢竟台股易受外來環境因素左右，如日本地震造成斷鏈，台灣半導體第二季營收受影響，晶圓代工的台積電（2330）、聯電（2303），封測的日月光（2311）、矽品（2325）將達不到原先預期成長率，連美股費城半導體指數都感受日本地震的威力，領先失守季線。

此外，不要以為歐債危機葡萄牙請求紓困與台股無關，歐洲需求下滑，太陽能產品報價看跌，國內原本看好的太陽能族群近來暗淡無光，選股回歸基本面，那裡有產品需求股票才會漲。

第一季全球個人電腦出現六個季度以來的首次負成長，國際品牌以宏碁衰退最大，終於知道為何宏碁二度調降財測了，都是被蘋果的平板電腦打敗。傳統PC遭空前困境，消費者需求轉向平板電腦，NB及相關產業在需求減弱下股價走空，但蘋果概念股源源不斷需求，國內來自蘋果占營收最高生產觸控的TPK（3673）股價刷新掛牌新高，與宏碁的破底恰成鮮明對比。

另大陸3月消費者物價指數5.4%創近32個月新高，人行勢必再次緊縮貨幣，但壓抑不住旺盛內需消費。其實，去年人行已加大貨幣緊縮，國民消費零售額人民幣15.45兆元，年成長18.4%，扣除通膨因素實質年增率15.1%，為全球內需成長最高國家。但中國大陸內需消費占GDP比重約四成而已，遠低於先進國家的50%~60%水準，這表示13億人的的內需消費還有很大成長空間。

陸股去年下跌14%，績效全球倒數，貨幣緊縮掩蓋內需旺盛。但今年來陸股上漲8%在亞股居前，加上十二五規劃開始實施，經濟轉型為內需，產生於股市效應將浮現，投資人應有長遠眼光展開布局。

在大陸人均所得4,000美元與台灣2萬美元有很大落差，消費往低端的基本民生需求，台股中概的食品、紡織較受惠。3月營收紡織股計有13檔創歷史新高，占傳產的五分之一，比重最高，若第一季財報發布優於預期將異軍突起。