合併匯兌降價利空罩頂 下季力拼擺脫陰霾

【范中興╱新竹報導】雷凌（3534）公布去年第4季財報，受到合併、匯兌、降價等因素影響，毛利率大降至37.1%，稅後純益0.59億元，創上市以來新低，每股純益0.42元。展望第1季，執行長方新舟表示，出貨量將個位數成長，但第2季起出貨及毛利率都會顯著成長，全年出貨成長3~5成。

至於全年展望，方新舟表示，去年出貨量8800餘萬套，今年出貨成長目標還是定在3~5成，其中無線WiFi產品成長4~5成，而較穩定的有線ADSL約成長3~4成。今年在新產品逐步發酵，以及新製程降低成本下，毛利率將逐步回升，全年目標是40%。

今年出貨成長3~5成

方新舟指出，雷凌第1顆VDSL（Very High Data Rate DSL，超高速數位用戶迴路）產品，從今年第1季底開始送樣；去年底發表的手持式產品線已陸續打入電子閱讀器及平板電腦等行動裝置，搶食行動上網商機；另外，整合WiFi+藍牙3.0的單晶片，也會大量出貨，這3個產品是今年成長主要動力。
雷凌財務長陳伯鏞指出，去年10月合併誠致，由於WiFi（Wireless Fidelity，無線相容認證）晶片毛利率明顯高於ADSL（Asymmetric Digital Subscriber Line，非對稱式數位用戶迴路），產品出貨結構改變影響毛利率約2個百分點；第4季台幣大幅升值，影響毛利率約1~2百分點；同業價格競爭也影響毛利率約2百分點，因此整體毛利率為37.1%。
至於匯兌部分，雷凌由於提前展開避險，因此去年第4季還有小額匯兌收益，全年匯兌收益有1500萬元，避險措施相當成功。
雷凌去年合併營收73.61億元，年增45%，毛利率42.4%，稅後純益9.11億元，每股稅後純益 6.5元。

本季毛利率估持平

對於第1季，陳伯鏞表示，目前通路庫存正常，農曆年後客戶陸續開始補貨，定單能見度2個月，預估出貨量可呈現個位數上揚，儘管市場價格競爭激烈，毛利率仍將力守持平。
雷凌第1顆專為手機設計的WiFi單晶片，將提早於上半年送樣，下半年就會有客戶導入設計；而升級版的WiFi+藍牙4.0下半年也會出樣，將是下一階段成長動力。
至於新製程，55奈米的產品將在第2季量產，有多顆有線及無線產品都改用新製程，對於成本結構有大幅度改變，帶動毛利率成長。