由於台股去年12月大漲600點，壓縮了元月表現空間，加上大盤反彈至9,000點以上金融海嘯套牢區，市場追價態度轉趨謹慎，影響了多頭的續攻力道。

以大格局來看，台股中長期走勢持續走多，但長期均線形成多頭排列後，通常伴隨調整壓力，加上進入套牢區，中期遇壓高檔震盪難免。

大盤元月份K線收帶下影線的小紅線，為震盪的K線型態，這是技術性常態，去年10月及11月的月K線也是收震盪型態的十字線，主要是面臨8,395高點壓力，壓力區的月成交量在3兆元上下。但10、11月成交量卻不到2.5兆元，量能不足下，因而陷入高檔震盪走勢，直到12月份月成交量放大至3.15兆後，才拉中長紅向上突破。

元月份指數雖攻至9,100點整數關卡，但面臨了2008年3至5月馬總統就職前的套牢區，當時指數高點在9,049點至9,309點間，月成交量達3兆至3.35兆間，元月份成交量萎縮，交易天數較少，月成交量只有近2.7兆，要挑戰9,309高點，仍需要進行一番震盪補量的走勢。

代表台股中長期多空方向的9月KD值，1月份已攀升接近80強勢鈍化區，推估2月份收盤只要收在8,400點以上，則9月KD值可一併上升至80以上，再次出現高檔強勢鈍化的機率很大。

不過，9月KD值強勢鈍化需要月成交量放大配合，中長期上升的力道才會強化，如日成交量未能維在1,500億元以上之攻擊量、月成交量未能放大至3兆元以上水平，兔年開紅盤後大盤仍以高檔震盪或緩攻的可能性較大。

大盤1月份仍維持去年下半年以來力守6周均線支撐後向上的慣性，9周KD值維持80以上鈍化，表示大盤中期有機會維持震盪趨堅走勢。不過，9周KD向上開口小，加上周成交量略萎縮，不會有太強的助漲力道，短期急漲帶量馬上突破9,309點的機率不大，應仍是類股輪動、震盪緩攻格局，指數區間上移至9,000點至9,300點間，開紅盤後如遇壓震盪或拉回整理仍可擇股介入作多，反彈至9,309附近壓力區，成交量未能放大配合則減碼因應。

在類股表現方面，塑膠、電子及金融類股的9周KD值呈現80以上強勢鈍化，化工及化學類股、及鋼鐵類股的9周KD值向上，都是中期趨勢偏多的類股；金融類股的9周KD值出現近年少見的高檔強勢鈍化，表示其漲勢可拉長，電子股則以半導體、智慧型手機相關、平板電腦相關等電子業績股為主；傳產股除塑化類股外，原料上漲的尼龍、聚酯等紡織相關個股也可留意。

（作者是康和證券自營部投資總監，通過證券分析師考試，著有《我的技術線型會轉彎》一書）