2014-04-19 01:26工商時報康和證券投資總監廖繼弘

　通常我們會以經濟面（如全球經濟成長率、台灣經濟成長率、景氣領先指標等）、資金面（如M1B年增率、台幣匯率及利率水準、外資是否匯入等）、政治攻策面（如地緣政治影響、國內政策偏多或偏空等）、基本面（產業成長和競爭力、上市櫃公司獲利情況、本益比等）、國際主要股市強弱、市場面（外資等法人買賣超、市場融資餘額等）、技術面（年線和季線的趨勢、價量結構、成交量是否穩定放大等）等相關相面，綜合分析後來研判台股的多空方向和力道；但有些人也用一種簡單的方法，即用股市中創新高價的個股多寡，來判斷股市是多頭或空頭市場。

　這種方法要投資人不必在意一些公佈的總經數據公佈好壞，只要看股市中創新高價的個股多少，即可判斷股市方向，如創新高價的個股很多，那股市是偏多頭的，如股市漲多整理時，創新高價的個股必然減少，如股市進入空頭市場，那能創新高價的個股可能更少。實務上，我們買賣股票，如高檔套牢能很快解套，表示個股高價之後仍有高價，那市場是強勢的，如高檔套牢了一段較長的時間，但都無法解套，且愈套愈多，那大盤可能轉弱整理了。

　在選股方面，這種方法偏重選擇強勢股，如創半年新高價、創2至3年新高價或創歷史新高價，個股能創歷史高價，表示它的基本面有了很大的轉機或成長性，如果基本面夠好夠強，股價創新高後，通常還有一段相當大的漲幅。首先，先將股價創1至2年新高的股票選出來，剔除掉股本很小、偏重籌碼面因素的個股後，去觀察這些個股的基本面因素（如年營收和季營收成長多少、年盈餘和季盈餘成長多少、毛利率和營益率、本益比水平、公司技術是否具領先性和競爭力等）是否符合訂定的標後，買進技術面和基本面都強勢的個股，這樣的個股通常是波段潛力股。

　台股近年來因經濟成長趨緩及成交量萎縮，陷入箱型震盪走勢，創新高價的個股自然不如過去大量之後仍有大量、強勢上漲的行情多，但每年盤面仍不乏強勢創新高價的個股，如過去的自行車（美利達、巨大）、超商（統一超、全家）、成衣（儒鴻、聚陽、東隆興等）、隱型眼鏡（精華、金可）、汽車（和泰車、裕日車）；今年則有台積電為首的高階半導體個股（漢微科）、大立光、機電及工具機（亞德、亞崴、廣隆、瀧澤科等）、汽車零組件（和大、皇田、廣華、宇隆、輪胎的正新和建大）、車用電子（為升、興勤、貿聯、健和興、信邦、康舒、怡利電、同致和胡連等）、風力發電（永冠、上緯等）、工業電腦（淩華、研華、鼎翰等）、雲端和巨量資料（台達電、新巨、精誠）、網通和物聯網相關（台通、聯鈞、波若威、磐儀等）、自動化（萬潤）、蘋果概念股（致伸、良維）、醫療生技（美時、基亞），其他傳產股（如台泥、三星、統一實、茂順、國統等）；近期以競爭力強、獲利穩健成長和大幅成長的大型龍頭股台積電和高價股大立光最具指標性。

　個股較好的買點，通常是在底部築底回升，如盤整了半年至1年後向上突破轉強創高價時，或者基本面明顯好轉，股價走中長多行情的個股，因為漲多和季線或年線正乖離過大的的拉回中期整理時，整理時間可能達數周，在中期整理結束，向上突破創盤整高價時買進；今年很多中小型股漲幅都很大，或許基本面明顯好轉，但漲多後有必要整理降溫再出發，才有較大的續漲空間，因此3月營收成長情況、公司在法說會釋出的未來營運展望和接下來陸續公佈的季報，將是檢視個股是否超漲，如業績不如市場預期，股價將修正，投資人可依此檢視手中持股，進行汰弱換強動作。

　建議中期仍是選股不選市操作，逢回留意高階半導體、車用相關、環保節能、工業電腦（智能電腦）、穿戴式裝置、雲端相關、4G相關（網通及物聯網）、蘋果新產品、中概內需等業績股。