上周大盤基本上是在熱錢藉胡錦濤訪美，炒作人民幣升值題材下，硬拉權值股軋空台指期結算，創下9092的波段新高。但隨歐胡會結束，兩國領袖如預期的在匯率問題上以各自表述交差，加上下周今年首次的FOMC會議即將登場，由於近期美國就業數據表現不錯，沒有出現市場擔心臨時雇員再遭解雇的現象，企業財報也利多頻傳，研判第三波量化寬鬆政策(QE3)登場機率降低，熱錢缺乏進一步作多新興市場股、匯市的藉口與「彈藥」，加上炒作歐債危機的意圖也被中、日兩國表態聲援破解，逼得部分熱錢平倉避險，上周台股下半周走勢呈現衝高後的回測現象。展望農曆年前最後一周走勢，幾個重點與投資人分享：

台幣升值戲碼未止，以Bloomberg系統上一年期遠匯報價來比較，台幣仍是所有亞太匯市中看升幅度最大的幣別，並未因近日熱錢攻勢稍歇而改善。台灣是金融相對不是那麼自由化的市場，央行彭總裁更是市場參與者聞之色變的「匯市殺手」，台灣企業的獲利也沒表面上外銷接單看起來那麼強，面板、DRAM業者面臨韓國兩大財閥的追殺下，2010年又是慘烈的一年，其中茂德、力晶已重新尋求銀行團展延到期的債務，在這樣的環境下，實在看不出台幣有那麼大升值的條件，主導作多台幣者的意圖實令人費疑猜。因此，在市場對台幣看升結構未變之前，研判台股中期仍將以類股輪動方式盤堅緩上。

中國崛起，農曆年前拉貨潮取代歐、美耶誕拉貨pattern，我12月外銷接單再創歷史新高。由於外銷接單多在接下來的兩個月出貨，隱含今年1、2月科技公司業績展望不差，本周陸續登場的重要法說應可看出部分端倪。在科技股走出匯損陰霾重回主流之下，台股不易大跌。

ECFA啟動後，我受益產業之商品銷陸關稅降低，加上大陸持續推動產業升值，部分傳統產業有鮭魚返鄉設廠的現象，例如：宜進買下東和部分廠商擴產，台玻、正新、中纖等都啟動近年罕見的大規模擴產計劃，廠商之看好也相對顯示出業者對景氣投下信任票。

上周北非突尼西亞的獨裁政權因先前WiKiLeak解秘有關該政權獨裁者之奢華資訊引暴人民抗爭而一夕跨台事件，消息傳出，立即震盪區域間情況類似的阿拉伯世界。由於中東仍是全球供油重鎮，類似事件可能引起激進份子騷動的可能性，將給今年油價看漲再添油料。但對進口國而言，揮之不去的通膨夢魘恐也將如影隨行。

本周預估區間8750~9050點

技術面來看：上周大盤雖一度創波段新高，然量能未能跟上，9日K值也呈現背離，三大權值類股族群中，金融連日挑戰新高失敗；電子類股雖在台積電帶領下創波段新高，但仍無力突破上升軌道上緣，最後仍隨熱錢出場而拉回，功敗垂成殊為可惜！由於大盤再度拉回至去年12月下旬的整體平台區，月線隨之漸走平，封關前不宜失守，否則技術面看有下探季線之可能。

本周指數區間研判落在8750~9050間，太陽能、DRAM等落後補漲，以及網通、遊戲等可偏多操作。中線佈局可留意金融、資產。