3442出版時間：2018/05/21

上周MSCI調整台股權重，成交量在維持1300億以上，櫃買成交量也放大到522億，盤面變動聚焦在業績及題材面個股，如國巨、環球晶、中美晶、台勝科等，櫃買半導體指數也創下新高，資金移動迅速且集中。

從台股基本面看，公告第1季財報中，691家稅後純益年成長，其中600家大於10%，4月營收年增大於10%也有744家，業績增長與獲利亮眼的中小型股，可望成為下波上漲動能。

外資買超內資熱絡

從美國看，4月工業生產月增0.7%，優於預期，4月零售銷售月增0.3%，連續2個月成長，顯示消費支出增加，有助經濟成長。從中國看，4月工業生產年增7%，生產意願提高；歐元區3月工業生產也月增0.5%，經濟穩健擴張。

從國際股市觀察，油價攀升，美國道瓊、S&P500自5月低點分別上漲3.3%、3.2%，市場人氣依然充足。美國針對中興禁令尋求替代方案，降低中美貿易戰緊張氛圍，讓上証、深證指數持穩，等待下波上漲動能。

回看台股，上周外資持續買超54億元，台指期多單未平倉3.8萬口，操作台股轉趨作多。在4月至5月初外資賣超台股時，大盤融資餘額漸攀升至1776億，內資交投仍然熱絡。美國10年期公債殖利率攀升至3.1%，美元指數93.1，創今年來新高，台幣則貶至29.9元，後續國際資金動向需密切關注。

第1季財報已全數公告，現階段是檢視公司基本面數字關鍵時期，從首季營運績優、營收增長個股找趨勢，布局今年台股領先族群：

挑PCB半導體中國

1、首季營運表現亮眼族群

秉持少量多樣策略的印刷電路板廠帶出利基型市場，如專注於網通、車用之PCB廠高技Q1毛利提升；專注於雲端、工業電腦之PCB廠博智Q1獲利新高，可關注。LED車燈模組廠聯嘉，Q1營收年成長46%，毛利率由2017年Q4的18.5%提升至21.6%。

2、半導體耗材及設備族群

全球Q1矽晶圓出貨面積季增7.9%，創新高，且中國積極發展半導體，成立470億美元半導體投資基金，提出2020年大陸晶片自製率40%目標等，再加上中興事件刺激中國加速投資，將帶動相關耗材及設備廠產品需求，前段製程耗材廠翔名、製程設備廠辛耘等可追蹤。

3、中國內需族群

第1季中國電影票房躍居全球第1大，且近5年中國國產電影佔整體票房比例都超過50%，國產電影受喜愛，自給率高，隨市場成長，電影品質要求持續提高，後製、特效需求大增，驅使廠商投入資金製作高品質影片，如深耕中國電影市場的VHQ-KY。

呂宗耀

★經歷

．2001年迄今組成「呂張投資團隊」

．1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

．1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

★專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地